Menkul Kıymet Yatırımları - Bankacılık ve Sigortacılık

Doğru Cevap: A

Soru 5

Güvenlik ve istikrar

Finans ve alt yapı

İşgücü piyasası ve düzenleyici otoriterler

Vergilendirme

Sağlıklı bir yatırım ortamı yukarıda verilen bileşenlerin hangisi ya da hangilerinin gerçekleşmesine bağlıdır?

Yalnız II

I, IV

II, III

I, II, III

I, II, III, IV

Açıklama:

Yatırım ortamının dört temel bileşeni bulunmaktadır; güvenlik ve istikrar, finans ve altyapı, işgücü piyasası ile düzenleyici otoriteler ve vergilendirme.

Doğru Cevap: E

Soru 6

Aşağıdakilerden hangisi kısa vadeli fon ihtiyacı olan ekonomik birimlerle, fonlarını kısa vadeli yatırımlara yönlendirmek isteyen ekonomik birimlerin karşılaştığı para piyasasının araçlarından birisidir?

Devlet tahvilleri

Hazine bonoları

Hisse senetleri

Kira sertifikalar

Gayrimenkul sertifikalar

Açıklama:

Para piyasaları kısa vadeli fon ihtiyacı olan ekonomik birimlerle, fonlarını kısa vadeli yatırımlara yönlendirmek isteyen ekonomik birimlerin karşılaştıkları piyasalardır. Para piyasalarında işlemler genellikle 1 yıldan kısa sürelidir. Dolayısıyla bu piyasalarda yapılan işlemlerde finansal risk düşük, likidite yüksektir. Başlıca para piyasası araçları; hazine bonoları, finansman bonoları, repo (geri satın alma anlaşmaları) ve banka bonolarıdır.

Doğru Cevap: B

Soru 7

Aşağıdakilerden hangisi alıcı ile satıcıyı belirli bir fiziksel mekanda bir araya getiren ve işlemlerin belirli kural ve düzenlemeler çerçevesinde gerçekleştiği piyasalara örnek olabilir?

Kapalı çarşı efektif piyasası

Serbest altın piyasası

Bankalararası TL piyasası

Borsa İstanbul

Bankalararası döviz piyasası

Açıklama:

Türkiye’de, Kapalıçarşı efektif piyasası, serbest altın piyasası, Bankalararası TL piyasası ve döviz piyasaları tezgâhüstü piyasalara örnek olarak verilebilir. Organize piyasalar alıcı ile satıcıyı belirli bir fiziksel mekanda bir araya getiren ve işlemleri belirli kural ve düzenlemeler çerçevesinde gerçekleştiği piyasalar olarak tanımlanmaktadır. Organize piyasalara Borsa İstanbul örnek olarak verilebilir.

Doğru Cevap: D

Soru 8

Finansal piyasalarda ödemelerin peşin, teslimatın en geç iki gün içerisinde yapıldığı piyasalara ne denir?

Vadeli piyasalar

Özsermaye piyasaları

Spot piyasalar

Organize Olmayan piyasalar

Tezgahüstü Piyasalar

Açıklama:

Finansal piyasalar ödeme ve menkul kıymet takasının gerçekleştiği gün sayısına göre spot ve vadeli piyasalar olarak ikiye ayrılmaktadır. Ödemelerin peşin, teslimatın ise en geç iki gün içerisinde yapıldığı piyasalara spot piyasalar denilmektedir.

Doğru Cevap: C

Soru 9

Aşağıdakilerden hangisi dünyanın en büyük finansal piyasası olarak kabul edilir?

Uluslararası piyasalar

Kambiyo piyasaları

Emtia piyasaları

Para piyasaları

Özsermaye piyasaları

Açıklama:

Kambiyo (döviz) piyasaları: Bir ülkenin yerli parası dışındaki tüm paralar o ülkede içerisinde döviz olarak isimlendirilmektedir. Dövizlerin, diğer bir ifadeyle yabancı paraların alınıp satıldığı piyasalara ise döviz piyasası adı verilmektedir. Döviz piyasaları ulus- lararası ticaret ve sermaye akımlarının gerçekleştirilmesine olanak tanımaktadır. Döviz piyasalarının bulunmaması durumunda uluslararası finansal işlemlerin gerçekleştirilmesi olanaksızdır. Bu bağlamda döviz piyasaları dünyadaki en büyük finansal piyasalar olarak kabul edilmektedir.

Doğru Cevap: B

Soru 10

Yatırım amaçların belirlenmesi
Temel değerleme
Yatırım performansının ölçülmesi ve geliştirilmesi
Piyasa durumu analizi
Portföy dizaynı
Portföy stratejisinin belirlenmesi

Yukarıda verilen yatırım sürecinin aşamaları aşağıdakilerden hangisinde doğru sırada verilmiştir?

I, II, IV, V, VI, III

I, IV, V, II, VI, III

I, II, V, IV, VI, III

I, VI, II, IV, V, III

I, II, III, IV, V, VI

Açıklama:

Yatırım amaçların belirlenmesi, Portföy stratejisinin belirlenmesi, Temel değerleme, Piyasa durumu analizi, Portföy dizaynı, Yatırım performansının ölçülmesi ve geliştirilmesi şeklinde 6 aşamadan oluşmaktadır.

Doğru Cevap: D

Soru 11

Aşağıdakilerden hangisi toplam riske göre performans ölçen yöntemlerden birisidir?

Sharpe oranı

Treynor oranı

Değerleme oranı

Fama ölçütü

Jensen ölçütü

Açıklama:

Toplam riske göre performans ölçen modeller Sharpe oranı, M2 performans ölçü- tü ve Sortino oranıdır. Sistematik riske göre performans ölçen yöntemler Treynor oranı, ölçütü, Jensen ölçütü ve değerleme oranı olarak sıralanabilir. Potansiyel maksimum kayba göre performans ölçen yöntemler ise Fama ölçütü, kuadratik regresyon modeli ve kukla değişkenli regresyon modelidir.

Doğru Cevap: A

Soru 12

Bir mal, döviz veya menkul değerin gelecekteki fiyatları konusunda tahminlerde bulunarak, bu tahminler doğrultusunda ilgili varlığı alıp/satan yatırımcı türü aşağıdakilerden hangisidir?

Uzun dönemli yatırımcı

Spekülatörler

Hedgerler

Manipülatör

Kısa dönemli yatırımcılar

Açıklama:

Bir mal, döviz veya menkul değerin gelecekteki fiyatları konusunda tahminlerde bulunarak, bu tahminler doğrultusunda ilgili varlığı alıp/satmak spekülasyon olarak tanımlanmaktadır. Bu işlemi gerçekleştiren kişiye ise spekülatör adı verilmektedir.

Doğru Cevap: B

Soru 13

Aynı varlığın, farklı yerlerdeki fiyat farlılıklarından getiri elde etmeyi hedefleyen yatırımcı türü aşağıdakilerden hangisidir?

Uzun dönemli yatırımcı

Spekülatörler

Hedgerler

Arbitajcılar

Riski seven yatırımcılar

Açıklama:

Arbitrajcılar aynı varlığın, farklı yerlerdeki fiyat farklılıklarından getiri elde etmeyi hedeflerler.

Doğru Cevap: D

Soru 14

Aşağıdakilerden hangisi anonim şirketler ve sermayesi paylara bölünmüş komandit şirketler tarafından ihraç edilebilen, menkul kıymet olarak tanımlanmaktadır?

Hisse senetleri

Tahviller

Hazine bonosu

Finansman bonosu

Gayri menkul sertifikası

Açıklama:

Hisse senetleri; anonim şirketler ve sermayesi paylara bölünmüş komandit şirketler tarafından ihraç edilebilen, sermayenin belirli bir oranını temsil eden ve sahibine belirtilen oranda ortaklık hakkı yanında mali ve idari haklar sağlayan menkul kıymetler olarak tanımlanmaktadır.

Doğru Cevap: A

Soru 15

Aşağıdakilerden hangisi genellikle büyük şirketlerin veya kamu sektörünün kısa vadeli finansman ihtiyacını karşılamak üzere, aracı kurumlar vasıtasıyla ya da doğrudan yatırımcılara sunduğu borçlanma aracıdır?

Hazine bonosu

Finansman bonosu

Banka bonosu

Kıymetli maden bonosu

Gayrimenkul sertifikası

Açıklama:

Finansman bonosu, genellikle büyük şirketlerin veya kamu sektörünün kısa vadeli finansman ihtiyacını karşılamak üzere, aracı kurumlar vasıtasıyla ya da doğrudan yatırımcılara sunduğu borçlanma aracıdır.

Doğru Cevap: B

Soru 16

Aşağıdakilerden hangisi taşıdıkları özellikler bakımından hisse senetleri sınıflandırılmasında yer almamaktadır?

Sahiplerine sağladığı çıkara göre

Sermaye artışına göre

İhraç değerine göre

Primli-iskontolu-başabaş oluşlarına göre

Oydan yoksun olmalarına göre

Açıklama:

Hisse senetleri, tedavül açısından, sermaye artışına göre, sahiplerine sağladığı çıkara göre , ihraç değerine göre, oydan yoksun olmalarına göre ve katılma intifa senetleri şeklinde hisse senetleri şeklinde sınıflandırılır. Primli-iskontolu- başaba tahvilllerin sınıflandırılmasında kulanılır.

Doğru Cevap: D

Soru 17

Aşağıdakilerden hangisi tahvil ihraç edenler tarafından borcun bir defada veya belirli dönemlerde yapılan ödemeler ile ortadan kaldırılması işlemini ifade eder?

Nominal değer

Kupon oranı

Vade

İtfa

Spekülasyon

Açıklama:

Nominal değer: Tahvilin üzerinde yazılı olan değerdir. Diğer bir ifadeyle tahvilin vadesinde yatırımcının eline geçecek olan para miktarını gösterir. Kupon oranı: Nominal değer üzerinden yüzde olarak belirtilir ve tahvil sahibinin alacağı faiz miktarını gösterir. Vade: Anaparanın ve son faiz ödemesinin yapılacağı tarihtir. Tahvilin vadesi 1 yıldan az olmamak üzere ihraç eden tarafından serbestçe belirlenebilir. Ayrıca tahvillerin anaparası, vade sonunda bir defada veya vade içinde taksitler hâlinde de ödenebilir. İtfa: Tahvil ihraç edenler tarafından borcun bir defada veya belirli dönemlerde yapılan ödemeler ile ortadan kaldırılması işlemini ifade eder.

Doğru Cevap: D

Soru 18

Tesislerin doğrudan mal ve hizmet kalitesinin yükseltilmesine veya değiştirilmesine yönelik olarak yapılan sabit varlık yatırım türü aşağıdakilerden hangisidir?

Modernizasyon yatırımları

Tevşvik yatırımları

Kalite düzeltme yatırımları

Yenileme yatırımları

Tamamlama yatırımları

Açıklama:

YATIRIM KAVRAMI VE YATIRIM TÜRLERİ
sabit varlık yatırımları şu şekilde sınıflandırılmaktadır;
• Komple yeni yatırımlar
• Yenileme yatırımları
• Tevsii yatırımlar
• Tamamlama yatırımları
• Modernizasyon yatırımları
• Darboğaz giderme yatırımları
• Kalite düzeltme yatırımları
• Entegrasyon yatırımları
• Finansal Kiralama yatırımları
• Nakil yatırımları
Tesislerin doğrudan mal ve hizmet kalitesinin yükseltilmesine veya değiştirilmesine yönelik olarak yapılan sabit varlık yatırım türü kalite düzeltme yatırımlarıdır.

Doğru Cevap: C

Soru 19

Aşağıda yatırımları farklılaştıran faktörlerden hangisi yatırımcının bilgi düzeyi, yatırım için ayırdığı zaman, eğitim durumu, yaşı, sağlık durumu, geliri, mesleği, kişiliği, yaşam şekli, beklentisi ve psikolojik karakterine bağlı olarak etki eden faktördür?

Kişisel faktörler

Hukuki faktörler

Siyasi faktörler

Sosyo-Kültürel Faktörler

Ekonomik ve Finansal Faktörler

Açıklama:

YATIRIMLARI FARKLILAŞTIRAN FAKTÖRLER
Yatırımcıların, yatırım kararlarını etkileyen ve farklılaştıran kişisel faktörler; yatırımcının bilgi düzeyi, yatırım için ayırdığı zaman, eğitim durumu, yaşı, sağlık durumu, geliri, mesleği, kişiliği, yaşam şekli, beklentisi ve psikolojik karakteri olarak özetlenebilir.

Doğru Cevap: A

Soru 20

Aşağıdaki yatırım ortamını oluşturan unsurlardan hangisi işletme faaliyetlerinin gerçekleştirilmesi için temel gereksinimlerden biridir?

Finansal ve altyapı

Fiziksel güvenlik

İşgücü piyasası

Düzenleyici otoriteler

Vergi

Açıklama:

YATIRIM ORTAMI
Fiziksel güvenlik yatırımların ve işletme faaliyetlerinin gerçekleştirilmesi için temel gereksinimlerden biridir. Fiziksel güvenliğin yetersiz olduğu durumlarda işlemler aksayabilmekte ve dolayısıyla oluşan güven kaybı nedeniyle yatırımların miktarı düşebilmektedir.

Doğru Cevap: B

Soru 21

Aşağıdakilerden hangisi finansal aracıların fonksiyonlarından biridir?

Likiditeyi artırmak

Direkt fon transferi yapmak

Sermaye artışı sağlamak

Portföy riskini düşürmek

Küçük yatırımcıya fon sağlamak

Açıklama:

FİNANSAL PİYASALAR
Finansal aracıların yerine getirdiği fonksiyonlardan biri bireylerin sahip olduğu tasarrufları bir araya getirerek iyi çeşitlendirilmiş portföyler oluşturmak ve böylece portföy riskini düşürmektir.

Doğru Cevap: D

Soru 22

Aşağıdaki finansal piyasaların hangi fonksiyonu piyasada oluşan fiyatların belirlenmesinde kullanılır?

Yatırımcı

Sermaye artışı

Likidite

Fiyat keşfi

Varlık değerleme

Açıklama:

Finansal Piyasalar
Varlık Değerleme: Piyasada oluşan fiyatlar varlıkların değerinin belirlenmesinde kullanılacak en önemli bilgilerden birini sunmaktadır. Bu bilgiler yalnızca alım satım kararları için değil, üzerinde işlem yapılacak varlığa ilişkin tüm kararlarda kullanılabilmektedir

Doğru Cevap: E

Soru 23

Ödemelerin peşin olarak teslimatın ise en geç iki gün içerisinde yapıldığı finansal piyasa türü aşağıdakilerden hangisidir?

Birinci piyasa

Spot piyasa

Organize piyasa

Ulusal piyasa

Para piyasası

Açıklama:

FİNANSAL PİYASALAR
Finansal piyasalar ödeme ve menkul kıymet takasının gerçekleştiği gün sayısına göre spot ve vadeli piyasalar olarak ikiye ayrılmaktadır. Ödemelerin peşin, teslimatın ise en geç iki gün içerisinde yapıldığı piyasalara spot piyasalar denilmektedir.

Doğru Cevap: B

Soru 24

Aşağıdaki yatırım süreci aşamalarından hangisinde menkul kıymet getirilerindeki değişimleri açıklamada yararlanılır?

Piyasa durum analizi

Portföy tasarımı

Temel değerleme

Yatırımın performansının ölçülmesi

Yatırımın amaçlarının belirlenmesi

Açıklama:

YATIRIM SÜRECİ VE YATIRIMCI TÜRLERİ
Günümüz koşullarında yatırım sürecinin en önemli aşamalarından biri piyasadaki mevcut durumun analiz edilmesi ve piyasanın davranış kalıplarının tespit edilmesidir. Çünkü menkul kıymetlerin değeri temel değerlerinin yanında piyasadaki gelişmelerden de etkilenmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 25

Getiri beklentisi ortalama piyasa getirisi düzeyinde olan ve ortalama piyasa riskine razı olan yatırımcı tipi aşağıdakilerden hangisidir?

Hedger

Spekülatör

Kısa dönemli yatırımcı

Uzun dönemli yatırımcı

Arbitrajcı

Açıklama:

YATIRIM SÜRECİ VE YATIRIMCI TÜRLERİ
Uzun dönemli yatırımcılar stratejik yatırım kararları alan ve yatırım ufku uzun dönemli olan yatırımcılardır. Bu tür yatırımcılar spesifik yatırım stratejilerine odaklanır ve bu stratejileri uygulayarak ortalama piyasa getirisini elde etmeyi amaçlarlar. Bu süreçte üstlenmeye razı oldukları risk düzeyi ise piyasa riski diğer bir ifadeyle sistematik risktir

Doğru Cevap: D

Soru 26

Anonim şirketler ve sermayesi paylara bölünmüş komandit şirketler tarafından ihraç edilebilen, sermayenin belirli bir oranını temsil eden ve sahibine belirtilen oranda ortaklık hakkı yanında mali ve idari haklar sağlayan menkul kıymet aşağıdakilerden hangisidir?

Finansman bonosu

Tahvil

Hisse senedi

Hazine bonosu

Varlığa dayalı menkul kıymet

Açıklama:

TEMEL YATIRIM ARAÇLARI
Hisse senetleri, anonim şirketler ve sermayesi paylara bölünmüş komandit şirketler tarafından ihraç edilebilen, sermayenin belirli bir oranını temsil eden ve sahibine belirtilen oranda ortaklık hakkı yanında mali ve idari haklar sağlayan menkul kıymetler olarak tanımlanmaktadır.

Doğru Cevap: C

Soru 27

İhraç edene kısa vadeli borçlanma olanağı sağlayan menkul kıymet türü aşağıdakilerden hangisidir?

Banka bonosu

Kâr ve Zarar Ortaklığı Belgesi

Gelir ortaklığı senedi

Hazine bonosu

Finansman bonosu

Açıklama:

TEMEL YATIRIM ARAÇLARI
Finansman Bonosu: Genellikle büyük şirketlerin veya kamu sektörünün kısa vadeli finansman ihtiyacını karşılamak üzere, aracı kurumlar vasıtasıyla ya da doğrudan yatırımcılara sunduğu borçlanma aracıdır.

Doğru Cevap: E

Soru 28

“Fonların korunması veya gelir elde edilmesi amacıyla sermayenin bir değer ya da varlığa tahsis edilmesi” seçenektekilerden hangisidir?

menkul

prestij

yatırım

kâr

gelir

Açıklama:

Detaylar için “YATIRIM KAVRAMI VE YATIRIM TÜRLERİ” başlığında yer alan bilgilere bakabilirsiniz.
En genel hâliyle yatırım, fonların korunması veya gelir elde edilmesi amacıyla sermayenin bir değer ya da varlığa tahsis edilmesidir. Diğer bir tanıma göre yatırım kavramı, bireylerin ya da işletmelerin ellerinde bulunan fonları gelecekte bir gelir getirmesi beklentisiyle çeşitli yatırım alanlarına tahsis etmesini ifade etmektedir.

Doğru Cevap: C

Soru 29

Seçenektekilerden hangisi varlık yatırımları sınıflarından birisi değildir?

Boğaz giderme yatırımları

Komple yeni yatırımlar

Yenileme yatırımları

Tevsii yatırımlar

Tamamlama yatırımları

Açıklama:

Detaylar için “YATIRIM KAVRAMI VE YATIRIM TÜRLERİ” başlığında yer alan bilgilere bakabilirsiniz.
Sabit varlık yatırımları şu şekilde sınıflandırılmaktadır;

Komple yeni yatırımlar
Yenileme yatırımları
Tevsii yatırımlar
Tamamlama yatırımları
Modernizasyon yatırımları
Darboğaz giderme yatırımları
Kalite düzeltme yatırımları
Entegrasyon yatırımları
Finansal Kiralama yatırımları
Nakil yatırımları

Doğru Cevap: A

Soru 30

Yaşlı yatırımcılar genç yatırımcılara göre nasıl yatırımlara yönelebilmektedirler?

riskli

kısa vadeli

uzun vadeli

istikrarlı

agresif

Açıklama:

Detaylar için “Kişisel Faktörler” başlığında yer alan bilgilere bakabilirsiniz.
Yaşlı yatırımcılar geleceğe ilişkin endişelerinin az olması sebebiyle genç yatırımcılara göre daha kısa vadeli yatırımlara yönelebileceği gibi, yatırım için sahip oldukları tasarruf düzeyleri değişmektedir. Sağlık faktörü ise yaş faktörüne benzer etkilere sahiptir. Sağlık durumu iyi olmayan bir yatırımcı, likiditesi yüksek yatırım araçları ile kısa vadeli yatırım tercihlerini seçmek zorunda kalabilir.

Doğru Cevap: B

Soru 31

Seçenektekilerden hangisi yatırım ortamının bileşenleri ve bunlara ilişkin unsurlardan güvenlik ve istikrar ile ilgilidir?

Hukuki yapı

Altyapı

Fon kaynakları

İşgücü arzı

Bürokrasi

Açıklama:

Detaylar için “YATIRIM ORTAMI” başlığında yer alan bilgilere bakabilirsiniz.
Yatırım ortamının bileşenleri ve bunlara ilişkin unsurlar şunlardır:
Güvenlik ve İstikrar: Fiziksel güvenlik, Makroekonomik İstikrar, Hukuki yapı
Finans ve Altyapı: Fon kaynakları ve finansal hizmetlere erişim, Hammadde ve enerji kaynaklarına erişim, Altyapı
İşgücü Piyasası: Kalifiye işgücü arzı, İşe alma ve işten çıkarma kolaylığı
Düzenleyici Otoriteler ve Vergilendirme: Bürokrasi, Gümrük yasaları, Vergi politikaları

Doğru Cevap: A

Soru 32

Vergi, ekonomilerde hangi amaçla kullanılabilecek en etkili araçlardan biridir?

ceza engellemesi

yaptırım

gelir dengeleme

yatırım teşviği

gider dengeleme

Açıklama:

Detaylar için “Düzenleyici Otoriteler ve Vergilendirme” başlığında yer alan bilgilere bakabilirsiniz.
Vergi, ekonomilerde yatırım teşviği amacıyla kullanılabilecek en etkili araçlardan biridir. Gerek yerli gerekse yabancı yatırımları arttırabilmek amacıyla uygulanan vergi muafiyetleri ve indirimleri hem reel hem de finansal yatırımları önemli ölçüde arttırmaktadır.

Doğru Cevap: D

Soru 33

Aşağıdakilerden hangisi fon talep edenlerden birisidir?

Poliçeler

Döviz

İşletmeler

Kambiyo

İhracat

Açıklama:

Detaylar için “FİNANSAL PİYASALAR” başlığında yer alan bilgilere bakabilirsiniz.
Fon talep edenler:

İşletmeler

Bireyler

Devlet

Doğru Cevap: C

Soru 34

Aşağıdakilerden hangisi “bir varlığın değerinden çok fazla kaybetmeden kısa sürede satılmasını ifade etmektedir”?

Likidite

Fiyat keşfi

Varlık değerleme

Etkinlik

Sermaye artışı

Açıklama:

Detaylar için “Finansal Piyasaların Fonksiyonları” başlığında yer alan bilgilere bakabilirsiniz.
Likidite, bir varlığın değerinden çok fazla kaybetmeden kısa sürede satılmasını ifade etmektedir. Finansal piyasalar çok sayıda alıcı ve satıcıyı bir araya getirmekte ve varlıklar için uygun bir pazar oluşturarak hızlı bir şekilde ve değerinden en az kayıpla satılmasını sağlamaktadır.

Doğru Cevap: A

Soru 35

Aşağıdakilerden hangisi varlıkların ilk kez alınıp satıldığı piyasalardır?

Elit piyasalar

Replik piyasalar

İkincil piyasalar

Birincil piyasalar

Düz piyasalar

Açıklama:

Detaylar için “Finansal Piyasa Türleri” başlığında yer alan bilgilere bakabilirsiniz.
Birincil piyasalar varlıkların ilk kez alınıp satıldığı piyasalardır. Birincil piyasalarda tasarruf sahipleri menkul kıymetleri doğruda varlığı ihraç eden kuruluşlardan ya da ihraca aracılık eden kurumlardan atın alırlar. Birincil piyasalarda yapılan işlemlerin sonucunda işletmeye fon girişi gerçekleşir.

Doğru Cevap: D

Soru 36

Ödemelerin peşin, teslimatın ise en geç iki gün içerisinde yapıldığı piyasalara ne ad verilmektedir?

vadeli piyasalar

spot piyasalar

ulusal piyasalar

borç piyasaları

kambiyo piyasaları

Açıklama:

Detaylar için “Finansal Piyasa Türleri” başlığında yer alan bilgilere bakabilirsiniz.
Ödemelerin peşin, teslimatın ise en geç iki gün içerisinde yapıldığı piyasalara spot piyasalar denilmektedir. Vadeli piyasalar ise finansal varlıkların gelecekteki bir tarihte bugünden üzerinde anlaşma sağlanmış bir fiyattan alım-satımının yapıldığı piyasalardır.

Doğru Cevap: B

Soru 37

Piyasanın altında getiri beklentisi olan ‘hedgerler’in razı oldukları risk düzeyi nedir?

Ortalama piyasa riski

Ortalama altı piyasa riski

Piyasa riskinden yüksek risk

Dalgalı risk

Piyasa riskinden düşük risk

Açıklama:

Detaylar için “Yatırımcı Türleri” başlığında yer alan bilgilere bakabilirsiniz.
Hedgerler: Piyasanın altında getiri beklentisi, Piyasa riskinden düşük risk

Doğru Cevap: E

Anonim şirketlerin veya kamu tüzel kişilerinin orta ve uzun vadeli fon sağlamak üzere ihraç ettikleri borç senetlerine ne ad verilir?

Hisse senedi

Tahvil

Hazine Bonosu

Finansman Bonosu

Gelir Ortaklığı Senedi

Açıklama:

Doğru Cevap: B

Soru 78

Yatırım, fonların korunması veya gelir elde edilmesi amacıyla sermayenin bir değer ya da varlığa tahsis edilmesidir
Yatırımcı,sermayesini değerlendirmek amacıyla yatırım yapan kişi veya kurumlardır
Finansal varlık yatırımları, fiziksel olmayan, sahibine alacaklılık veya ortaklık hakkı sağlayan varlıklara yapılan yatırımlardır

Yukarıda yapılan tanımlardan hangileri doğru açıklanmıştır?

Yalnız II

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Yatırım, fonların korunması veya gelir elde edilmesi amacıyla sermayenin bir değer ya da varlığa tahsis edilmesidir
Sermayesini değerlendirmek amacıyla yatırım yapan kişi veya kurumlara yatırımcı denir
Finansal varlık yatırımları fiziksel olmayan, sahibine alacaklılık veya ortaklık
hakkı sağlayan varlıklara yapılan yatırımları

Doğru Cevap: E

"İşe alınacak bireylerin işin gereklerine uygun olması gerekmektedir" açıklaması kapsamında aşağıdaki yatırım ortamını oluşturan unsurlardan hangisi etkilenir?

Güvenlik ve istikrar

Finans ve altyapı

İşgücü piyasası

Düzenleyici otoriteler ve vergilendirme

Hiçbir

Açıklama:

İşgücü Piyasası
İşletme faaliyetlerinin başlaması ve devamlılığın sağlanması için temel unsurlardan bir diğeri işgücüdür. Ancak işe alınacak bireylerin işin gereklerine uygun olması gerekmektedir. Özellikle teknoloji yoğun sektörlerde kalifiye eleman bulmak oldukça önemlidir.

Doğru Cevap: C

Soru 83

"Piyasalar çok sayıda alıcı ve satıcıyı bir araya getirerek alıcıların varlığı almak için ödemeye razı oldukları ve satıcıların varlığı satmak için razı oldukları uygun bir fiyatın belirlenmesine aracılık etmektedir." Kavramı aşağıdaki finansal fonksiyonlardan hangisinde yer alır?

Fiyat keşfi

Varlık değerleme

Yatırım

Ticari işlemlere aracılık

Sermaye artışı

Açıklama:

Finansal Piyasaların Fonksiyonları
Finansal piyasalar fon arz ve talep edenleri bir araya getirmenin yanında fiyat keşfi, ticari işlemlere aracılık ve risk yönetimim gibi birçok fonksiyonu da yerine getirmektedir.
Fiyat Keşfi: Finansa piyasaların en önemli fonksiyonlarından biri fiyat belirleme fonksiyonudur. Piyasalar çok sayıda alıcı ve satıcıyı bir araya getirerek alıcıların varlığı almak için ödemeye razı oldukları ve satıcıların varlığı satmak için razı oldukları uygun bir fiyatın belirlenmesine aracılık etmektedir. Ayrıca alıcı ve satıcılar piyasadaki mevcut fiyatlara bakarak işlem yapmayı düşündükleri varlığın fiyatına ilişkin karşılaştırma olanağına sahip
olmaktadır.

Doğru Cevap: A

Soru 84

Aşağıdakilerden hangisi "finansal piyasa türleri" dışında kalır?

Para ve sermaye piyasaları

Metal piyasaları

Organize ve tezgah üstü piyasalar

Spot ve vadeli piyasalar

Kambiyo piyasaları

Açıklama:

Finansal Piyasa Türleri;

Para ve sermaye piyasaları
Birincil ve ikincil piyasalar
Organize ve tezgâhüstü (organize olmayan) piyasalar
Borç ve özsermaye piyasaları
Ulusal ve uluslararası piyasalar
Spot (nakit) ve vadeli (türev) piyasalar
Kambiyo (döviz) piyasaları
Altın piyasaları

olmak üzere sıralanır.

Doğru Cevap: B

Soru 85

"Yatırımcı bir veya birkaç menkul kıymetle portföyünü oluşturur ve elde tutma dönemi boyunca alış veya satış yapmaması" tanımı aşağıdaki yatırım süreci ve yatırımın türlerinden hangisinin kapsamında yer alır?

Yatırımın amaçlarının belirlenmesi

Portföy stratejisinin belirlenmesi

Temel Değerleme

Piyasa Durum Analizi

Yatırımın performansının ölçülmesi ve geliştirilmesi

Açıklama:

Portföy stratejisinin belirlenmesi: Portföy stratejileri aktif ve pasif portföy stratejileri olmak üzere temel olarak iki grupta toplanmaktadır. Pasif portföy stratejilerinde bir portföy oluşturulmakta ve bu portföy değiştirilmeden veya çok az bir değişimle uzun bir dönem boyunca elde tutulmaktadır. Pasif stratejilerden en çok kullanılanlarından biri satın al-elde tut stratejisidir. Bu stratejide yatırımcı bir veya birkaç menkul kıymetle portföyünü oluşturur ve elde tutma dönemi boyunca alış veya satış yapmaz.

Doğru Cevap: B

Soru 86

Farklı getiri düzeyi beklentisine sahip ve risk alma iştahı farklı olan yatırımcılar aşağıdakilerden hangisidir?

Uzun dönemli yatırımcılar

Spekülatörler

Hedgerler

Arbitrajcılar

Hepsi

Açıklama:

Farklı getiri düzeyi beklentisine sahip ve risk alma iştahı farklı olan bu yatırımcılar, uzun dönemli yatırımcılar, spekülatörler, hedgerler ve arbitrajcılar olarak sıralanabilir.

Doğru Cevap: E

Soru 87

Hisse senetleri, anonim şirketler ve sermayesi paylara bölünmüş komandit şirketler tarafından ihraç edilebilen, sermayenin belirli bir oranını temsil eden ve sahibine belirtilen oranda ortaklık hakkı yanında mali ve idari haklar sağlayan menkul kıymetlerdir
Tahviller, anonim şirketlerin veya kamu tüzel kişilerinin orta ve uzun vadeli fon sağlamak üzere ihraç ettikleri borç senetleridir
Hazine Bonosu, Hazine müsteşarlığı tarafından çıkarılan, kısa vadeli devlet iç borçlanma senetleridir

Temel yatırım araçları kapsamında yukarıdakilerden hangileri doğru tanımlanmıştır?

Yenilik

Doğrulama

Miktarının artması

Düzeltici olması

Destekleyici olması

Açıklama:

Doğru Cevap: C

Ekonominin bilinmesi olarak tanımlanan ve bu bağlamda ekonomik birimlerin alacağı kararları kolaylaştırarak bu kararlardan beklenilen faydayı artırma olanağı sağlayan bilgi aşağıdakilerden hangisidir?

Teknik bilgi

Sanat bilgisi

Finansal bilgi

Manevi Bilgi

Felsefi bilgi

Açıklama:

Doğru Cevap: C

Soru 36

I. Bilanço
II. Gelir Tablosu
III. Satışların Maliyeti Tablosu
IV. Fon Akım Tablosu
Yukarıdakilerden hangisi ya da hangileri finansal tablo türlerindendir?

Yalnız I

I ve II

II ve III

I ve IV

Hepsi

Açıklama:

Bütün seçenekler finansal tablo türlerindendir

Doğru Cevap: E

Soru 37

Aşağıdakilerden hangisi şirket tarafından sunulan finansal bilgi kaynaklarındandır?

Televizyon

Akademik yayınlar

Kamu kurum ve kuruluşları

Finansal tablolar

Gazetelerin ekonomi haber bölümleri

Açıklama:

Finansal tablolar şirketin sunduğu finansal bilgi kaynağıdır

Doğru Cevap: D

Soru 38

Belirli düzeyde finansal bilgiye sahip olmayan yatırımcılar açısından finansal tabloları yorumlayarak yatırım kararı almak oldukça zordur. Bu nedenle finansal tablolarda yer alan bilgilerin açık, tam ve anlaşılır olması gerekmektedir. Ayrıca gerekli bilgilerin dipnot ve eklerde belirtilmesi zorunludur. Bu durum finansal bilgilerin sahip olması gereken özelliklerinden hangisiyle ilişkilidir?

Güvenirlik

Anlaşılabilirlik

Kanıtlanabilirlik

Tarafsızlık

Zamanlama

Açıklama:

Doğru Cevap: B

Soru 39

Tek düzenlik

Zamanlama

Anlaşılabilirlik

Tarafsızlık

Kanıtlanabilirlik

Açıklama:

Doğru Cevap: A

Soru 40

I. Piyasada yer alan taraflar rasyonel davranırlar ve karlarını maksimize etmeyi amaçlarlar.
II. Piyasada çok sayıda alıcı ve satıcı bulunmaktadır ve buna bağlı olarak hiçbiri piyasası tek başına etkileyecek güce sahip değildir.
III. Piyasada vergi ve işlem maliyetleri vardır
Yukarıdakilerden hangisi ya da hangileri etkin piyasalar hipotezinin dayandığı varsayımlar arasında yer almaktadır?

Yalnız I

I ve II

II ve III

I ve III

Hepsi

Açıklama:

"Piyasada vergi ve işlem maliyetleri vardır" ifadesi etkin piyasalar hipotezinin dayandığı varsayımlar arasında yer almaktadır.

Doğru Cevap: B

Soru 41

Düzeltici olması

Manevilik

Doğrulama

Miktarının artması

Yukarıdakilerden hangileri bilginin temel özellikleri arasındadır?

I ve II

I, II ve III

I, III ve IV

I, II ve IV

II, III ve IV

Açıklama:

Bilginin temel özellikleri şu şekildedir;
1. Yenilik: Alana yeni ve önemli bilgilerin eklenmesi
2. Doğrulama: Var olan bilgiyi tasdik ederek güven duygusunu artırması
3. Miktarının artması: Mevcut olan bilgilere yenilerinin eklenmesi
4. Düzeltici olması: Eski veya yanlış bilgileri düzeltmesi. Doğru cevap C'dir.

Doğru Cevap: C

Soru 42

Temel ihtiyaçları karşılamak üzere, günlük yaşamı kolaylaştırmada yarar sağlayan bilgi türü aşağıdakilerden hangisidir?

Gündelik Bilgi

Teknik Bilgi

Sanat Bilgisi

Manevi Bilgi

Bilimsel Bilgi

Açıklama:

Teknik bilgi; temel ihtiyaçları karşılamak üzere, günlük yaşamı kolaylaştırmada yarar sağlayan bilgilerdir. Gündelik yaşantıdaki tecrübelere bağlı elde edilmesi durumunda gündelik bilgiye dayalı teknik bilgi; bilimsel verilerden yararlanılarak hayatı kolaylaştıran türü ise bilimsel bilgiye dayalı teknik bilgi olarak tanımlanmaktadır. Doğru cevap B'dir.

Doğru Cevap: B

Soru 43

Bilanço
Televizyon
Gazete bölümleri

Yukarıdakilerden hangisi finansal tablolar dışındaki bilgi kaynakları arasında gösterilebilir?

Yalnız I

I ve II

II ve III

I ve III

I, II ve III

Açıklama:

Finansal tablolar dışında finansal tablo dipnotları, hissedarlara yapılan yazılı açıklamalar, bağımsız denetim raporları, faaliyet raporları ve özel durumlara ilişkin açıklamalar da şirketler tarafından sunulan bilgi kaynakları arasında yer almaktadır.
Diğer finansal bilgi kaynakları ise şunlardır;

Kamu kurum ve kuruluşları (SPK, KAP, Borsa İstanbul, BDDK vb.) tarafından yayımlanan belgeler ve raporlar,
Finansal hizmet sağlayan şirketler tarafından sunulan raporlar (Standard & Poor’s,Moody’s, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan vb.),
İş ve finans dünyasına ilişkin dergiler (Forbes, Ekonomist, Fortune vb.) ve gazeteler ( e Wall Street Journal)
Günlük gazetelerin ekonomi bölümleri,
Televizyon,
İnternet kaynakları,
Akademik yayınlar. Doğru cevap C'dir.

Doğru Cevap: C

Soru 44

Mevcut görevlerinin devamlılığı ve güvenilirliğini denetlemek amacıyla finansal raporları takip eden finansal rapor kullanıcı grubu aşağıdakilerden hangisidir?

Yatırımcılar

Kamu kurumları

Sağlayıcı kurumlar

Çalışanlar

Tedarikçiler

Açıklama:

Çalışanlar mevcut görevlerinin devamlılığı ve güvenilirliğini denetlemek amacıyla finansal raporları takip ederler. Bunun yanında çalıştıkları kurumun kârlılığı ücret taleplerini etkileyeceğinden raporlar çalışanlar için önemli göstergelerdir. Ayrıca pek çok kurumda çalışanlar şirket hisselerine de sahip olabilmektedir, dolayısıyla birer yatırımcı gibi şirketin durumunu analiz etmek istemektedirler. Doğru cevap D'dir.

Doğru Cevap: D

Soru 45

"Finansal bilgilerin, faaliyetleri mümkün olduğu kadar doğru yansıtacak şekilde sunulmasının yanında karar sürecini belirli bir yönde etkilemeyi amaçlamaksızın sunulması gerekmektedir." Bu açıklama finansal bilginin kalitesini belirleyen hangi özelliğe aittir?

Anlaşılabilirlik

Güvenirlilik

Kanıtlanabilirlik

Tam açıklama

Tarafsızlık

Açıklama:

Tarafsızlık, finansal bilgilerin, faaliyetleri mümkün olduğu kadar doğru yansıtacak şekilde sunulmasının yanında karar sürecini belirli bir yönde etkilemeyi amaçlamaksızın sunulması gerekmektedir. Özellikle belirsizlik durumunda karar süreci içerisinde tarafsızlık ilkesi ön plana çıkmaktadır. Bu bağlamda finansal bilgilerin yatırımcı kararlarında seçim, sunuş ve içerik olarak doğru karar almayı olumsuz yönde etkilememesi gerekmektedir. Doğru cevap E'dir.

Doğru Cevap: E

Soru 46

Tarafların sözleşme yapmadan önce ve sonrasında, bir mal ve hizmetin niteliği konusunda aynı bilgiye sahip oldukları durumu ifade eden bilgi türü aşağıdakilerden hangisidir?

Simetrik bilgi

Gündelik bilgi

Teknik bilgi

Bilimsel bilgi

Felsefi bilgi

Açıklama:

Simetrik bilgi, tarafların sözleşme yapmadan önce ve sonrasında, bir mal ve hizmetin niteliği konusunda aynı bilgiye sahip oldukları durumu ifade etmektedir. Bununla birlikte asimetrik bilgi, iki taraf arasında simetrik dağılmayan bilgiyi ifade eder. Doğru cevap A'dır.

Doğru Cevap: A

Soru 47

Aşağıdakilerden hangileri gürültücülerin özellikleri arasında gösterilemez?

Sürü güdüsü ile işlem yapma

Rasyonel karar alma

Aşırı risk alma

Aşırı iyimser olma

Gereğinden fazla emin olma

Açıklama:

Gürültücülerin temel özellikleri şu şekilde sıralanabilir;

Duygusal karar almak

Sürü güdüsüyle işlem yapmak

Aşırı iyimse veya kötümser davranmak

Gereğinden fazla karalardan emin olmak

Aşırı risk almak

Geçmiş kayıpları hatırlamama eğilimi

Doğru cevap B'dir.

Doğru Cevap: B

Soru 48

Bilanço
Enflasyon
Faiz oranları
Teşvikler

Yukarıdakilerden hangileri ekonomi analizinde kullanılabilecek araçlar arasında gösterilebilir?

I, II ve III

II, III ve IV

I, III ve IV

I, II ve IV

I, II, III ve IV

Açıklama:

Yatırımcıların ekonomi analizinde kullanabilecekleri pek çok araç diğer bir ifadeyle ekonomik değişken bulunmaktadır. Bu değişkenlerden en çok kullanılanları şunlardır:

Gayrisafi yurtiçi hasıla
Para politikası ve likidite
Enflasyon,
Faiz oranları
Maliye politikası
Döviz kuru politikaları
Vergi politikaları
Teşvikler
Uzun dönemli beklentiler
Kısa dönemli beklentiler

Doğru cevap B'dir.

Doğru Cevap: B

Soru 49

Yoğun bir eğitim ve uygulama tecrübesinin ardından alanında uzman olduğu, girdiği sınavlarla kanıtlanmış muhasebe ve ekonomi profesyonellerine ne ad verilir?

Yetkili finansal analist

Sertifikalı finansal planlayıcı

Yeminli hayat sigortacısı

Kişisel finans uzmanı

Yeminli finansal danışman

Açıklama:

Yeminli finansal danışman, yoğun bir eğitim ve uygulama tecrübesinin ardından alanında uzman olduğu girdiği sınavlarla kanıtlanmış muhasebe ve ekonomi profesyonelleridir. Danışmanlar müşterilerine sigorta, vergiler, emlak planlaması ve emeklilik planlaması gibi konularda hizmet sunar ve tavsiyelerde bulunurlar. Doğru cevap E'dir.

Doğru Cevap: E

Soru 50

İşletmelerin muhasebe sistemlerini kuran ve geliştiren, faaliyet sonuçlarını ilgili mevzuat çerçevesinde denetleyen, onaylayan ve resmî mercilere sunulmasından sorumlu bulunan kişi kimdir?

Yetkili finansal analist

Yeminli finansal danışman

Yeminli mali müşavir

Sertifikalı finansal planlayıcı

Kişisel finans uzmanı

Açıklama:

Yeminli mali müşavir, işletmelerin muhasebe sistemlerini kuran ve geliştiren, faaliyet sonuçlarını ilgili mevzuat çerçevesinde denetleyen, mali tabloların ve beyannamelerin yasa ve yönetmelik hükümleri, muhasebe ilkeleri ve standartlarına uygunluğunu ve hesapların denetim standartlarına göre incelendiğini onaylayan ve resmî mercilere sunulmasından sorumlu bulunan kişidir. Doğru cevap C'dir.

Doğru Cevap: C

Soru 51

İlişkide olduğumuz dünyanın durumlarını, diğer ifadeyle betimlemesini-tasvirini ifade etmeye ne ad verilir?

Enformasyon

Veri

Olgu

Bilgi

Gerçek

Açıklama:

Veri, ilişkide olduğumuz dünyanın durumlarını, diğer ifadeyle betimlemesini-tasvirini ifade etmektedir.

Doğru Cevap: B

Soru 52

Aşağıdakilerden hangisi bilginin temel özelliklerinden biri değildir?

Düzeltici olması

Doğrulama

Miktarının artması

Gerçeklik

Yenilik

Açıklama:

Bilginin temel özellikleri şunlardır:

Yenilik: Alana yeni ve önemli bilgilerin eklenmesi
Doğrulama: Var olan bilgiyi tasdik ederek güven duygusunu artırması
Miktarının artması: Mevcut olan bilgilere yenilerinin eklenmesi
Düzeltici olması: Eski veya yanlış bilgileri düzeltmesi

Doğru Cevap: D

Soru 53

Temel ihtiyaçları karşılamak üzere, günlük yaşamı kolaylaştırmada yarar sağlayan bilgiye ne ad verilir?

Teknik Bilgi

Gündelik Bilgi

Manevi Bilgi

Felsefi Bilgi

Bilimsel Bilgi

Açıklama:

Teknik Bilgi: Temel ihtiyaçları karşılamak üzere, günlük yaşamı kolaylaştırmada yarar sağlayan bilgilerdir. Gündelik yaşantıdaki tecrübelere bağlı elde edilmesi durumunda gündelik bilgiye dayalı teknik bilgi; bilimsel verilerden yararlanılarak hayatı kolaylaştıran türü ise bilimsel bilgiye dayalı teknik bilgi olarak tanımlanmaktadır.

Doğru Cevap: A

Soru 54

Aşağıdakilerin hangisi diğer finansal bilgi kaynaklarından sayılır?

Fon Akım Tablosu

Gelir Tablosu

Akademik yayınlar

Bilanço

Gelir Tablosu

Açıklama:

Akademik yayınlar diğer finansal bilgi kaynaklarından sayılır.

Doğru Cevap: C

Soru 55

Sermaye kazancı elde etmek veya iyi bir kâr payı getirisi elde etmek için şirketlerin finansal raporlarını izleyen grup aşağıdakilerden hangisidir?

Tedarikçiler

Kamu kurumları

Fon sağlayıcı kurumlar

Çalışanlar

Yatırımcılar

Açıklama:

Doğru Cevap: E

Ekonominin bilinmesi olarak tanımlanmakla birlikte bu bağlamda ekonomik birimlerin alacağı kararları kolaylaştırarak bu kararlardan beklenilen faydayı artırma olanağı sağlayan bilgiye ne ad verilir?

Ekonomi bilgisi

Finansal Bilgi

Gündelik bilgi

Teknik bilgi

Asimetrik bilgi

Açıklama:

Doğru Cevap: B

Soru 70

Aşağıdakilerden hangisi finansal bilgi kaynaklarından biri değildir?

Televizyon

İnternet kaynaklar

İş ve finans dünyasına ilişkin dergiler

Sayıştay raporları

Akademik yayınlar

Açıklama:

Finansal tablolar dışında finansal tablo dipnotları, hissedarlara yapılan yazılı açıklamalar, bağımsız denetim raporları, faaliyet raporları ve özel durumlara ilişkin açıklamalar da şirketler tarafından sunulan bilgi kaynakları arasında yer almaktadır.
Diğer finansal bilgi kaynakları ise şunlardır;
• Kamu kurum ve kuruluşları (SPK, KAP, Borsa İstanbul, BDDK vb.) tarafından yayımlanan belgeler ve raporlar,
• Finansal hizmet sağlayan şirketler tarafından sunulan raporlar (Standard & Poor’s, Moody’s, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan vb.),
• İş ve finans dünyasına ilişkin dergiler (Forbes, Ekonomist, Fortune vb.) ve gazeteler (The Wall Street Journal)
• Günlük gazetelerin ekonomi bölümleri,
• Televizyon,
• İnternet kaynakları,
• Akademik yayınlar.

Doğru Cevap: D

Soru 71

Aynı ölçme yöntemlerini kullanan farklı yatırımcıların önemli düzeyde benzer sonuçlar elde edilebilmesine olanak sağlayan finansal kalite unsuru aşağıdakilerden hangisidir?

Anlaşılabilirlik

Tek düzenlik

Kanıtlanabilirlik

Tarafsızlık

Tam açıklama

Açıklama:

Kanıtlanabilirlik, aynı ölçme yöntemlerini kullanan farklı yatırımcıların önemli düzeyde benzer sonuçlar elde edilebilmesini ifade etmektedir.

Doğru Cevap: C

Soru 72

Finansal piyasalarda yer alan tarafların farklı düzeylerde bilgiye ulaşmaları, diğer bir ifadeyle ................. sorunu, piyasaların etkin çalışmamasına neden olmaktadır. Cümlesinde boş bırakılan yere aşağıdakilerden hangisi yazılmalıdır?

Asimetrik bilgi

Finansal bilgi

Simetrik bilgi

Bilgisizlik

Finansal bilgisizlik

Açıklama:

Finansal piyasalarda yer alan tarafların farklı düzeylerde bilgiye ulaşmaları, diğer bir ifadeyle asimetrik bilgi sorunu, piyasaların etkin çalışmamasına neden olmaktadır.

Doğru Cevap: A

Soru 73

Aşağıdakilerden hangisi finansal bir danışmanla birlikte çalışmak isteyen yatırımcının görüştüğü danışmana sorabileceği soruların dışında kalır?

Hangi finansal hizmetleri sunuyorsunuz?

Sertifikalarınız, referanslarınız ve belgeleriniz nelerdir?

Danışmanlık büronuz var mı?

Ne kadar süredir finansal danışmanlık hizmeti veriyorsunuz?

Komisyonları nasıl belirliyorsunuz?

Açıklama:

Finansal danışmanla birlikte çalışmadan istenilen faydanın sağlanabilmesi için ön koşul, iyi bir danışman bulabilmektir. Bu noktada yatırımcı finansal danışmana birtakım sorular yönelterek danışmana ilişkin fikir sahibi olabilecektir. Bu sorulardan bazıları aşağıdaki şekilde sıralanabilir;

Bireysel olarak mı çalışıyorsunuz veya herhangi bir kurumla bağlantınız var mı?

Eğitim geçmişiniz nedir?

Sertifikalarınız, referanslarınız ve belgeleriniz nelerdir?

Ne kadar süredir finansal danışmanlık hizmeti veriyorsunuz?

Herhangi bir hukuki engeliniz veya hakkınızda açılmış bir disiplin soruşturması var mı?

Hangi finansal hizmetleri sunuyorsunuz?

Kaç müşteri ile çalıştınız?

Tazminat ve hizmetlere ilişkin bir sözleşmeniz var mı?

Minimum ücret talebiniz var mı?

Komisyonları nasıl belirliyorsunuz?

Doğru Cevap: C

Soru 74

Menkul kıymetlere ait kamuya açıklanan ve kamuya açıklanmayan tüm özel bilgilerin cari fiyatlara yansıdığı piyasa türüne ne ad verilir?

Etkin olmayan piyasalar

Güçlü formda piyasa etkinliği

Yarı etkin piyasalar

Yarı Güçlü formda piyasa etkinliği

Zayıf formda piyasa etkinliği

Açıklama:

Güçlü Formda Piyasa Etkinliği: Menkul kıymetlere ait kamuya açıklanan ve kamuya açıklanmayan tüm özel bilgilerin cari fiyatlara yansıdığı piyasa türüdür. Diğer bir ifadeyle yarı güçlü formda etkinlik ile birlikte ek olarak kamuya duyurulmamış olan özel bilgilerde cari fiyatlara yansımıştır.

Doğru Cevap: B

Soru 75

I. Kayıtlı yatırım danışmanları
II. Sertifikalı finansal planlayıcılar
III. Yetkili finansal analist
IV. Yeminli hayat sigortacısı
V. Yeminli finansal danışman
Yukarıdakilerden hangisi/hangileri finansal danışman türleri arasında yer alır?

I, II, III, IV

II, III, IV, V

I, II, III, V

I, II, III, IV, V

I, II, IV, V

Açıklama:

Öncüllerin tamamı finansal danışman türleridir.

Doğru Cevap: D

Soru 76

Sözleşme taraflarından birinin, sahip olduğu bilgiyi saklayarak karşı taraftan elde ettiği kaynağı bireysel kazancı için istismar etmesi durumuna ne ad verilir?

Manipülasyon

Asimetrik bilgi

Temsilcilik sorunu

Ters seçim

Ahlaki tehlike

Açıklama:

Ahlaki Tehlike: Asimetrik bilgi nedeniyle sözleşme yapıldıktan sonra ortaya çıkan sorunu ifade etmektedir. Ahlaki tehlike ile sözleşme taraflarından biri, sahip olduğu bilgiyi saklayarak karşı taraftan elde ettiği kaynağı bireysel kazancı için istismar etmektedir.

Doğru Cevap: E

Soru 77

Aşağıdakilerden hangisi "Kişisel Finans Uzmanı" kavramını açıklar?

Yoğun bir eğitim ve uygulama tecrübesinin ardından alanında uzman olduğu girdiği sınavlarla kanıtlanmış muhasebe ve ekonomi profesyonelleridir.

İlgili sertifika programından başarı derecesi almış olan, hayat sigortası satan ve müşterisine planlama hizmetleri sunan bireylerdir.

Yetkili finansal analist (Chartered Financial Analyst-CFA) enstitüsü tarafından düzenlenen profesyonel yeterlik sertifikasyonu programı sınavlarından başarılı olan ve belirli düzeyde iş tecrübesi bulunan kişilere verilen sertifikaya sahip profesyonellerdir.

Müşterilerinin finansal amaçlarını gerçekleştirebilmek amacıyla finansal planlama sürecini yürüten, etik kurallara ve düzenleyici standartlara bağlı kişilerdir.

Bireylere finansal hizmet sunmak amacıyla, gerekli eğitimleri alarak devlet tarafından zorunlu tutulan sertifika programlarını başarıyla tamamlayan kişilerdir.

Açıklama:

Kişisel finans uzmanı, bireylere finansal hizmet sunmak amacıyla, gerekli eğitimleri alarak devlet tarafından zorunlu tutulan sertifika programlarını başarıyla tamamlayan kişilerdir. Kişisel finans uzmanları bireylerin refah seviyeleri yükseltmelerine yardım eder, hem finansal kararlarında hem de yatırım kararlarında tavsiyelerde bulunurlar.

Doğru Cevap: E

Soru 78

Aşağıdakilerden hangisi gürültücülerin temel özelliklerinden biri değildir?

Duygusal karar almak

Sürü güdüsüyle işlem yapmak

Geçmiş kayıpları hatırlamama eğilimi

Aşırı risk almaktan kaçınmak

Aşırı iyimser veya kötümser davranmak

Açıklama:

Gürültücülerin temel özellikleri şu şekilde sıralanabilir;
• Duygusal karar almak
• Sürü güdüsüyle işlem yapmak
• Aşırı iyimse veya kötümser davranmak
• Gereğinden fazla karalardan emin olmak
• Aşırı risk almak
• Geçmiş kayıpları hatırlamama eğilimi

Doğru Cevap: D

Soru 79

Temel analiz üç aşamadan oluşmaktadır; .........analizi, ............analizi, .......... analizi. Cümlesinde boş bırakılan yere aşağıdakilerden hangisi yazılmalıdır?.

Ülke, bölge, sektör

Bölge, ülke, şehir

Ekonomi, sektör, şirket

Şirket, sektör, ülke

Ekonomi, sektör, bölge

Açıklama:

Temel analiz üç aşamadan oluşmaktadır; ekonomi analizi, sektör analizi, şirket analizi.

Doğru Cevap: C

Soru 80

Yoğun bir eğitim ve uygulama tecrübesinin ardından alanında uzman olduğu girdiği sınavlarla kanıtlanmış muhasebe ve ekonomi profesyonellerine ne ad verilir?

Yeminli finansal danışman

Kişisel finans uzmanı

Yetkili finansal analist

Sertifikalı finansal planlayıcılar

Kayıtlı yatırım danışmanları

Açıklama:

Yeminli finansal danışman, yoğun bir eğitim ve uygulama tecrübesinin ardından alanında uzman olduğu girdiği sınavlarla kanıtlanmış muhasebe ve ekonomi profesyonelleridir. Danışmanlar müşterilerine sigorta, vergiler, emlak planlaması ve emeklilik planlaması gibi konularda hizmet sunar ve tavsiyelerde bulunurlar.

Doğru Cevap: A

Soru 81

Aşağıdakilerden hangisi duyu organları aracılığıyla elde edilen, tecrübeye ve gözlemlere dayanan sübjektif bilgilerdir?

Gündelik Bilgi,

Teknik Bilgi,

Manevi Bilgi,

Bilimsel Bilgi,

Sanat Bilgisi,

Açıklama:

Gündelik Bilgi: Duyu organları aracılığıyla elde edilen, tecrübeye ve gözlemlere dayanan sübjektif bilgilerdir.

Doğru Cevap: A

Soru 82

Hangisi Finansal Tablo türlerinden birisi değildir?

Bilanço,

Satışların Maliyeti Tablosu,

Nakit Akım Tablosu,

Bağımsız Denetim Raporları,

Öz Kaynak Değişim Tablosu,

Açıklama:

Finansal tablo türleri aşağıdaki şekilde sıralanabilir;
• Bilanço
• Gelir Tablosu
• Satışların Maliyeti Tablosu
• Fon Akım Tablosu
• Nakit Akım Tablosu
• Kar dağıtım Tablosu
• Öz Kaynak Değişim Tablosu

Doğru Cevap: D

Soru 83

Bir finansal bilginin güvenilir olması için taşıması gereken şartlardan olmayan hangisidir?

Doğru gösterim,

Kanıtlanabilirlik,

Zamanlama,

Tarafsızlık,

Tam Açıklama,

Açıklama:

Bir finansal bilginin güvenilir olması için doğru gösterim, kanıtlanabilirlik, tarafsızlık ve tam açıklama şartlarını taşıması gerekmektedir.

Doğru Cevap: C

Soru 84

Aşağıdakilerden hangisi Diğer finansal bilgi kaynaklarındandır?

Hissedarlara yapılan yazılı açıklamalar,

Bağımsız denetim raporları,

Faaliyet raporları,

Özel durumlara ilişkin açıklamalar,

Finansal hizmet sağlayan şirketler tarafından sunulan raporlar,

Açıklama:

Diğer finansal bilgi kaynakları ise şunlardır;
• Kamu kurum ve kuruluşları tarafından yayımlanan belgeler ve raporlar,
• Finansal hizmet sağlayan şirketler tarafından sunulan raporlar
• İş ve finans dünyasına ilişkin dergiler ve gazeteler,
• Günlük gazetelerin ekonomi bölümleri,
• Televizyon,
• İnternet kaynakları,
• Akademik yayınlar,

Doğru Cevap: E

Soru 85

Aşağıdakilerden hangisi şirketler tarafından sunulan bilgi kaynaklarından birisidir?

İnternet kaynakları,

Finansal hizmet sağlayan şirketler tarafından sunulan raporlar,

İş ve finans dünyasına ilişkin dergiler,

Akademik yayınlar,

Öz Kaynak Değişim Tablosu,

Açıklama:

Finansal tablo türleri aşağıdaki şekilde sıralanabilir;
• Bilanço
• Gelir Tablosu
• Satışların Maliyeti Tablosu
• Fon Akım Tablosu
• Nakit Akım Tablosu
• Kar dağıtım Tablosu
• Öz Kaynak Değişim Tablosu

Doğru Cevap: E

Soru 86

Asimetrik bilgi sorununu ele alarak otomobil piyasalarında asimetrik bilgi nedeniyle ortaya çıkan sorunun finansal piyasalar için de geçerli olduğunu gösteren hangisidir?

George Akerlof

Fama

Etkin Piyasalar Hipotezi

Mishkin

Chartered Financial Analyst-CFA

Açıklama:

George Akerlof (1970) çalışmasında, asimetrik bilgi sorununu ele alarak otomobil piyasalarında asimetrik bilgi nedeniyle ortaya çıkan sorunun finansal piyasalar için de geçerli olduğunu göstermiştir.

Doğru Cevap: A

Soru 87

Çalışmalarında asimetrik bilgi sorununa yol açan faktörleri; faiz oranlarındaki artışlar, bilançolarının bozulması, menkul kıymet borsalarının çökmesi ve ekonomik belirsizliklerin artış göstermesi şeklinde sıralayan hangisidir?

George Akerlof

Fama

Mishkin

Etkin Piyasalar Hipotezi

Duyu organları aracılığıyla elde edilen, tecrübeye ve gözlemlere dayanan sübjektif bilgilere ne ad verilir?

Sanat bilgisi

Gündelik bilgi

Teknik bilgi

Bilimsel bilgi

Felsefi bilgi

Açıklama:

Doğru Cevap: B

Soru 92

Temel ihtiyaçları karşılamak üzere, günlük yaşamı kolaylaştırmada yarar sağlayan bilgilere ne ad verilir?

Sanat bilgisi

Manevi bilgi

Teknik bilgi

Felsefi bilgi

İstenmeyen bilgi

Açıklama:

Doğru Cevap: C

Soru 93

Duyguya ve sezgiye dayanan, yönelinen nesneye ilgiden doğan bilgilere ne ad verilir?

Gündelik bilgi

Teknik bilgi

İstenmeyen bilgi

Sanat bilgisi

Bilimsel bilgi

Açıklama:

Doğru Cevap: D

Soru 94

Kişiye yarar sağlamayan ve geçici şekilde gelişigüzel edinilen bilgilere ne ad verilir?

Teknik bilgi

Sanat bilgisi

Manevi bilgi

Felsefi bilgi

İstenmeyen bilgi

Açıklama:

Doğru Cevap: E

Soru 95

İnsanın, evrenin yapısı hakkında gözlemlerine dayanarak düşünmesi sonucu ortaya çıkan sübjektif ve eleştirici bilgilere ne ad verilir?

Felsefi bilgi

Manevi bilgi

Bilimsel bilgi

Sanat bilgisi

İstenmeyen bilgi

Açıklama:

Doğru Cevap: A

Soru 96

Akıl yürütme ve bilimsel yöntemlerle elde edilen nesnel ve evrensel bilgiye ne ad verilir?

Felsefi bilgi

Bilimsel bilgi

Teknik bilgi

Manevi bilgi

Gündelik bilgi

Açıklama:

Doğru Cevap: B

Soru 97

İşlem ve olayların kanıtlanabilir şekilde ve doğru gösterilerek tam olarak sunulması finansal bilgilerin hangi kriterini ifade etmektedir?

Anlaşılabilirlik

Kanıtlanabilirlik

Güvenirlilik

Tarafsızlık

Zamanlama

Açıklama:

Güvenirlilik: Yatırım kararlarının sağlıklı olması ve buna bağlı olarak finansal sistemin düzenli bir şekilde işleyebilmesi için finansal bilgilerin güvenilir olması zorunludur. Finansal bilginin yanlış veya aldatıcı olması, güvenilirliğin zedelenmesine yol açmaktadır. Bu bağlamda işlem ve olayları kanıtlanabilir şekilde, doğru olarak gösteren ve tarafsızlık gözetilerek tam olarak sunulan finansal bilgilerin güvenilir olduğu kabul edilmektedir. Bir finansal bilginin güvenilir olması için doğru gösterim, kanıtlanabilirlik, tarafsızlık ve tam açıklama şartlarını taşıması gerekmektedir.

Doğru Cevap: C

Soru 98

Aynı ölçme yöntemlerini kullanan farklı yatırımcıların önemli düzeyde benzer sonuçlar elde edilebilmesini ifade eden kriter aşağıdakilerden hangisidir?

Tam açıklama

Anlaşılabilirlik

Tek düzenlik

Kanıtlanabilirlik

Tarafsızlık

Açıklama:

Doğru Cevap: D

Aşağıdakilerden hangisi Bilginin temel özelliklerindendir?

Yenilik

Doğrulama

Miktarının artması

Düzeltici olması

Hepsi

Açıklama:

Bilginin temel özellikleri şu şekildedir;
• Yenilik: Alana yeni ve önemli bilgilerin eklenmesi
• Doğrulama: Var olan bilgiyi tasdik ederek güven duygusunu artırması
• Miktarının artması: Mevcut olan bilgilere yenilerinin eklenmesi
• Düzeltici olması: Eski veya yanlış bilgileri düzeltmesi.
Birçok farklı tanımı bulunan bilgi, ait olduğu alan, elde ediliş şekli vb. açılardan farklı
türlere ayrılmaktadır. Bilgi türleri şu şekilde sınıflandırılabilir;

Doğru Cevap: E

Soru 103

Finansal bilgi kaynaklarını şirketler tarafından sunulan kaynaklar ve diğer finansal bilgi kaynaklar kapsamında aşağıdakilerden hangisi diğer finansal bilgi kaynağı dışında kalır?

Kamu kurum ve kuruluşları

Akademik yayınlar

Sosyal medya

Günlük gazetelerin ekonomi bölümleri

Hiçbiri

Açıklama:

finansal bilgi kaynaklarını şirketler tarafından sunulan kaynaklar ve diğer
finansal bilgi kaynakları olarak iki grupta ele alabiliriz.
Finansal bilgi kaynağı denildiğinde ilk akla gelen, şirketler tarafından hazırlanan finansal
tablolardır. Finansal tablolar her ülkede belirlenen muhasebe standartlarına göre
hazırlanmakta ve belirlenen esaslar çerçevesinde yayınlanmaktadır. Finansal tablo türleri
aşağıdaki şekilde sıralanabilir;
• Bilanço
• Gelir Tablosu
• Satışların Maliyeti Tablosu
• Fon Akım Tablosu
• Nakit Akım Tablosu
• Kar dağıtım Tablosu
• Öz Kaynak Değişim Tablosu
Finansal tablolar dışında finansal tablo dipnotları, hissedarlara yapılan yazılı açıklamalar,
bağımsız denetim raporları, faaliyet raporları ve özel durumlara ilişkin açıklamalar
da şirketler tarafından sunulan bilgi kaynakları arasında yer almaktadır.
Diğer finansal bilgi kaynakları ise şunlardır;
• Kamu kurum ve kuruluşları (SPK, KAP, Borsa İstanbul, BDDK vb.) tarafından yayımlanan
belgeler ve raporlar,
• Finansal hizmet sağlayan şirketler tarafından sunulan raporlar (Standard & Poor’s,
Moody’s, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan vb.),
• İş ve finans dünyasına ilişkin dergiler (Forbes, Ekonomist, Fortune vb.) ve gazeteler
(The Wall Street Journal)
• Günlük gazetelerin ekonomi bölümleri,
• Televizyon,
• İnternet kaynakları,
• Akademik yayınlar.

Doğru Cevap: C

Soru 104

Yatırımcılar, Şirket hisselerine yatırım yapan bireysel ve kurumsal yatırımcılar ortaklık hakkını aldıkları şirketten sermaye kazancı elde etmek veya iyi bir kâr payı getirisi elde etmeyi amaçlar
fon sağlayıcı kurumlar, borç verdikleri şirketlerin faiz ve anapara ödemelerini gerçekleştirip gerçekleştiremeyeceklerini belirlemek amacıyla finansal raporları analiz etmektedir
Müşteriler satın aldıkları ürünlerin devamlılığı konusunda emin olabilmek amacıyla raporları kontrol eder

"Finansal rapor, ilgili kişilere bir organizasyonun finansal durumu ve performansına ilişkin bilgileri aktaran raporlardır" açıklaması kapsamında yukarıdaki Finansal Raporların Kullanıcılarının hangilerinin finansal raporu kullanma amacı doğru tanımlanmıştır?

Yalnız I

I ve II

II ve III

I ve III

I, II ve III

Açıklama:

Yatırımcılar, Şirket hisselerine yatırım yapan bireysel ve kurumsal yatırımcılar (sigorta
şirketleri, emeklilik fonları vb.) şirketin ortaklık hakkının bir kısmını almış olurlar. Bu yatırımlarda
beklenti sermaye kazancı elde etmek veya iyi bir kâr payı getirisi elde etmektir.
Bu nedenle söz konusu yatırımcılar şirketin durumu hakkında bilgi sahibi olmak isterler
ve finansal raporları en çok talep eden gruplardan biridirler. Finansal raporları talep eden
diğer bir grup ise çalışanlardır. Çalışanlar mevcut görevlerinin devamlılığı ve güvenilirliğini
denetlemek amacıyla finansal raporları takip ederler. Bunun yanında çalıştıkları
kurumun kârlılığı ücret taleplerini etkileyeceğinden raporlar çalışanlar için önemli göstergelerdir.
Ayrıca pek çok kurumda çalışanlar şirket hisselerine de sahip olabilmektedir,
dolayısıyla birer yatırımcı gibi şirketin durumunu analiz etmek istemektedirler.
Bankalar gibi fon sağlayıcı kurumlar, borç verdikleri şirketlerin faiz ve anapara ödemelerini
gerçekleştirip gerçekleştiremeyeceklerini belirlemek amacıyla finansal raporları analiz etmektedir. Tedarikçiler de benzer şekilde ödemelerin zamanında yapılacağından
emin olmak için finansal raporları incelemektedir. Finansal raporları kullanan diğer bir
grup olan müşteriler ise satın aldıkları ürünlerin devamlılığı konusunda emin olabilmek
amacıyla raporları kontrol ederek, şirketin gelecekte söz konusu ürünleri sağlayabilirliği
konusunda bir karara varmaktadır.

Doğru Cevap: E

Soru 105

Farklı finansal okuryazarlık seviyesine sahip yatırımcılar için finansal tablolarda yer alan bilgilerin açık, tam ve anlaşılır olması gerekmektedir

Karar sürecindeki yatırımcılar için Finansal bilginin kullanılabilir ve amaca yönelik nitelikle olması gerekmektedir

Karar sürecindeki yatırımcılar için bilginin zaman boyutu önem kazanmaktadır

Finansal Bilgilerin Kalitesi içinde yer alan "İhtiyaca Uygunluk ve Önemlilik" kapsamında yukarıdakilerden hangisi doğru tanımlanmıştır?

Yalnız I

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

İhtiyaca Uygunluk ve Önemlilik: Yatırımcıların karar süreçlerinde ele aldıkları finansal bilgilerin kullanılabilir ve amaca yönelik nitelikle olması gerekmektedir. Bu bağlamda
finansal bilginin zaman boyutu önem kazanmaktadır. Özellikle geçmiş, şimdiki ve gelecekteki olayların değerlendirilmesine bağlı olarak finansal bilginin ihtiyaca uygunluğu ele
alınmaktadır. Örneğin geçmiş değerlendirmelerin doğrulanma veya düzeltmelerine bağlı
olarak yatırımcıların finansal kararları değişebilir. Bu nedenle finansal bilgilerin güncelliğini kaybetmeden, zamanında sunulması gerekmektedir.
Diğer yandan bir finansal bilginin yanlış veya eksik açıklanması ya da açıklanmaması
durumunda söz konusu finansal bilgileri baz alarak yatırım kararı alan bir yatımcının
kararı olumsuz yönde etkilenebilir. Bu bağlamda kalite açısından finansal bilginin önem
düzeyi ortaya çıkmaktadır. Ancak başlı başına önemi bulunmayan bir finansal bilginin,
diğer benzer tür ve nitelikteki başka finansal bilgiler ile birleştirilmesi durumunda önem
düzeyi artabilir

Doğru Cevap: D

Soru 106

Güvenirlilik: Yatırım kararlarının sağlıklı olması ve buna bağlı olarak finansal sistemin
düzenli bir şekilde işleyebilmesi için finansal bilgilerin güvenilir olması zorunludur
Kanıtlanabilirlik: Aynı ölçme yöntemlerini kullanan farklı yatırımcıların önemli düzeyde
benzer sonuçlar elde edilebilmesini ifade etmektedir
Tarafsızlık: Finansal bilgilerin, faaliyetleri mümkün olduğu kadar doğru yansıtacak
şekilde sunulmasının yanında karar sürecini belirli bir yönde etkilemeyi amaçlamaksızın
sunulması gerekmektedir
Tarafsızlık: Finansal bilginin sunulmasında, aynı prosedür, değerleme, sınıflandırma,
metot ve raporlama biçimlerini kullanan farklı işletmelerin benzer çıktılar üretmesini
ifade etmektedir

Finansal bilgilerin kalitesi kapsamında yukarıdakilerden hangileri doğru tanımlanmıştır?

I, II ve III

I, II ve IV

I, III ve IV

II, III ve IV

Hepsi

Açıklama:

Güvenirlilik: Yatırım kararlarının sağlıklı olması ve buna bağlı olarak finansal sistemin
düzenli bir şekilde işleyebilmesi için finansal bilgilerin güvenilir olması zorunludur
Kanıtlanabilirlik: Aynı ölçme yöntemlerini kullanan farklı yatırımcıların önemli düzeyde
benzer sonuçlar elde edilebilmesini ifade etmektedir.
Tarafsızlık: Finansal bilgilerin, faaliyetleri mümkün olduğu kadar doğru yansıtacak
şekilde sunulmasının yanında karar sürecini belirli bir yönde etkilemeyi amaçlamaksızın
sunulması gerekmektedir
Tam Açıklama: Finansal bilgilerin önemlilik ve maliyet sınırları içinde yeterli, açık ve
tam olmaması, güvenirlilik ve ihtiyaca uygunluk kriterlerinin eksilmesine yol açmaktadır.
Tek Düzenlik: Finansal bilginin sunulmasında, aynı prosedür, değerleme, sınıflandırma,
metot ve raporlama biçimlerini kullanan farklı işletmelerin benzer çıktılar üretmesini
ifade etmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 107

Piyasada vergi ve işlem maliyetleri yoktur
Piyasa yer alan taraflar, bilgiye maliyetsiz olarak aynı anda erişebilirler
Piyasaların az gelişmiş yapısı istikrarı olumsuz etkiler

Yukarıdakilerden hangisi finansal varlıkların var olan tüm bilgiyi yansıttığını, yeni bir bilgi gelmesi halinde ise bu durumun hızla fiyatlara yansıdığını savunmaktadır?

Yalnız II

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Etkin piyasalar hipotezi, finansal varlıkların var
olan tüm bilgiyi yansıttığını, yeni bir bilgi gelmesi hâlinde ise bu durumun hızla fiyatlara
yansıdığını savunmaktadır. Bu bağlamda var olan bilgi, fiyatlara eksiksiz olarak yansıdığı
için normalin üzerinde getiri elde etmek mümkün değildir. Etkin piyasalar hipotezinin
dayandığı varsayımlar ise şu şekilde sıralanabilir;
• Piyasada yer alan taraflar rasyonel davranırlar ve karlarını maksimize etmeyi amaçlarlar.
• Piyasada çok sayıda alıcı ve satıcı bulunmaktadır ve buna bağlı olarak hiçbiri piyasası
tek başına etkileyecek güce sahip değildir.
• Piyasada vergi ve işlem maliyetleri yoktur.
• Piyasa yer alan taraflar, bilgiye maliyetsiz olarak aynı anda erişebilirler.
• Piyasaların kurumsal yapısı gelişmiştir ve istikrarlı şekilde çalışmaktadır.
Fama, bilginin piyasalara yansıma düzeylerine göre zayıf, yarı-güçlü ve güçlü formda
etkinlik türlerinin bulunduğunu belirtmiştir

Doğru Cevap: B

Soru 108

"Enflasyon ve ya faiz oranların artması, bütçe açığı, işsizlik vb. sorunlar nedeniyle ekonomide belirsizliklerin artması durumunda asimetrik bilgi sorunu ortaya çıkmakta ve finansal piyasalarda yer alan tarafların karar vermeleri zorlaşmaktadır" tanımı asimetrik bilgi sorununa yol açan faktörlerden hangisini tanımlar?

Faiz oranlarının yükselmesi

Bilançoların bozulması

Menkul kıymet borsalarının çökmesi

Ekonomik belirsizliklerin artış göstermesi

Güçlü Formda Piyasa Etkinliği

Açıklama:

Ekonomik belirsizliklerin artış göstermesi: Enflasyon ve ya faiz oranların artması, bütçe
açığı, işsizlik vb. sorunlar nedeniyle ekonomide belirsizliklerin artması durumunda
asimetrik bilgi sorunu ortaya çıkmakta ve finansal piyasalarda yer alan tarafların karar
vermeleri zorlaşmaktadır.

Doğru Cevap: D

Soru 109

Ters seçim; sorunu, asimetrik bilgi nedeniyle alternatifler arasında aslında tercih edilmeyecek olanın seçilmesidir
Ahlaki tehlike ile sözleşme taraflarından biri, sahip olduğu bilgiyi saklayarak karşı taraftan elde ettiği kaynağı bireysel kazancı için istismar etmesidir
Temsilcilik sorunu, sözleşme taraflardan birinin bazı işlemlerin ve faaliyetlerin gerçekleştirilmesi için başka bir kişiye yetki vermesidir

Asimetrik Bilgi Sorununa Yol Açan Faktörler arasında yer alan Yukarıdaki tanımlardan hangisi/hangileri doğru açıklanmıştır?

Yalnız I

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Ters seçim; sorunu, asimetrik bilgi nedeniyle alternatifler arasında aslında tercih edilmeyecek olanın seçilmesidir
Ahlaki tehlike ile sözleşme taraflarından biri, sahip olduğu bilgiyi saklayarak karşı taraftan elde ettiği kaynağı bireysel kazancı için istismar etmesidir
Temsilcilik sorunu, sözleşme taraflardan birinin bazı işlemlerin ve faaliyetlerin gerçekleştirilmesi için başka bir kişiye yetki vermesidir

Doğru Cevap: E

Depresyon neyi ifade eder?

Zirveden dibe kadar geçen dönem

ekonominin dibe vurduğu noktadan bir sonraki zirve noktasına kadar geçen dönem

Bir daralma döneminde ekonominin reel hasıla düzeyinin çok aşağılara düşmesi

Ekonomik dalgalanma devresinde reel GSyh’nin ulaştığı en yüksek nokta

Ekonomik dalgalanma devresinde reel GSyh’nin ulaştığı en düşük nokta

Açıklama:

Doğru Cevap: C

Ekonomik dalgalanma devresinde reel GSYH’nin ekonominin dibe vurduğu noktadan bir sonraki zirve noktasına kadar geçen dönemine ne ad verilir?

Formasyon

Zirve

Revalüasyon

Genişleme

Teknik analiz

Açıklama:

Doğru Cevap: D

Soru 33

Bir daralma döneminde ekonominin reel hasıla düzeyi çok aşağılara düşerse bu durum ne olarak adlandırılır?

Formasyon

Zirve

Revalüasyon

Genişleme

Depresyon

Açıklama:

Eğer bir daralma döneminde ekonominin reel hasıla düzeyi çok aşağılara düşerse bu durum depresyon olarak adlandırılır. Büyük Buhran olarak tarihe geçen dönem böylesi bir depresyon dönemidir.

Doğru Cevap: E

Soru 34

Hisse senetleri, tahvil gibi menkul kıymetlerin alınıp satıldığı örgütlü piyasaya ne ad verilir?

Formasyon

Zirve

Revalüasyon

Genişleme

Borsa

Açıklama:

Hisse senetleri, tahvil gibi menkul kıymetlerin alınıp satıldığı örgütlü piyasaya sermaye piyasası ya da borsa denir.

Doğru Cevap: E

Soru 35

Fiyatlar genel düzeyindeki sürekli artışlarına ne ad verilir?

Formasyon

Enflasyon

Revalüasyon

Genişleme

Borsa

Açıklama:

Enflasyon; fiyatlar genel düzeyindeki sürekli artışlardır.

Doğru Cevap: B

Soru 36

Fiyatlar genel düzeyindeki sürekli azalışlara ne ad verilir?

Formasyon

Deflasyon

Revalüasyon

Genişleme

Borsa

Açıklama:

Enflasyon kavramının karşıtı deflasyon ise fiyatlar genel düzeyindeki sürekli azalışlar olarak tanımlanır.

Doğru Cevap: B

Soru 37

Nominal Döviz Kuru nasıl hesaplanır?

Ulusal Para/Yabancı Para

Yabancı Para/Ulusal Para

Ulusal ParaXYabancı Para

Ulusal Para-Yabancı Para

Ulusal Para+Yabancı Para

Açıklama:

Nominal Döviz Kuru= Ulusal Para/Yabancı Para

Doğru Cevap: A

Soru 38

Aşağıdaki şıklardan hangisinde reel döviz kurunun formülü doğru verilmiştir?

(Ulusal Para/Ulusal Fiyat Düzeyi)/(Yabancı Para/Yabancı Fiyat Düzeyi)

(Yabancı Para/Yabancı Fiyat Düzeyi)/(Ulusal Para/Ulusal Fiyat Düzeyi)

(Ulusal Para/Ulusal Fiyat Düzeyi)+(Yabancı Para/Yabancı Fiyat Düzeyi)

(Ulusal Para/Ulusal Fiyat Düzeyi)-(Yabancı Para/Yabancı Fiyat Düzeyi)

(Ulusal Para/Ulusal Fiyat Düzeyi)X(Yabancı Para/Yabancı Fiyat Düzeyi)

Açıklama:

Reel Döviz Kuru= (Ulusal Para/Ulusal Fiyat Düzeyi)/(Yabancı Para/Yabancı Fiyat Düzeyi)

Doğru Cevap: A

Soru 39

Bir ülke parasının değerinin yabancı bir ülke parasına veya yabancı ülke paralarından oluşan bir sepete sabitlenmesine dayanan kur rejimi aşağıdakilerden hangisidir?

Serbest döviz kuru

Sabit döviz kuru

Tam esnek döviz kuru

Yarı esnek döviz kuru

Değişken döviz kuru

Açıklama:

Serbest ya da tam esnek döviz kuru sistemi, ülke parasının değerinin döviz arz ve talebi koşulları altında serbest bir şekilde piyasada belirlenmesine dayanan bir kur rejimidir.

Doğru Cevap: B

Soru 40

Ulusal paranın yabancı para birimleri karşısındaki değer kaybına ne ad verilir?

Devalüasyon

Revalüasyon

Formasyon

Enflasyon

Deflasyon

Açıklama:

Devalüasyon, ulusal paranın yabancı para birimleri karşısındaki değer kaybıdır. Bu değer kaybı resmi makamlar tarafından gerçekleştirilir.

Doğru Cevap: A

Soru 41

Hisse senedi fiyatları ve makroekonomik değişkenler arasındaki ilişkinin çıkış noktası olarak ele alınan hisse senedi değerlemesinde hangi oranların reel ekonomik değişkenlerden etkilenmesi sonucudur?

Kar payları-İskonto oranı

Faiz oranı-Borç miktarı

Döviz kuru-Kar payı

Borç miktarı-Öz sermaye

İskonto oranı-Borç miktarı

Açıklama:

Finans teorisinde, piyasaların etkin olması sonucu finansal varlıkların fiyatlarındaki değişkenliğin ilgili makroekonomik değişkenlerin beklenen değerleri ile açıklanabileceği yer
almaktadır. Hisse senedi fiyatları ve makroekonomik değişkenler arasındaki ilişkinin çıkış
noktası hisse senedi değerlemesinde yeri olan kar paylarının ve iskonto oranının reel ekonomik değişkenlerden etkilenmesidir. Doğru cevap A seçeneğidir.

Doğru Cevap: A

Soru 42

Fiyatların genel düzeyindeki sürekli artışlara ne denir?

Enflasyon

Faiz

Döviz kuru

Spekülatif hareketler

Sermaye piyasası

Açıklama:

Enflasyon: Fiyatlar genel
düzeyindeki sürekli artışlardır. Doğru cevap A seçeneğidir.

Doğru Cevap: A

Soru 43

Ekonomideki tüm fiyatların ağırlıklı ortalamasına ne denir?

Enflasyon

Fiyatlar genel düzeyi

Spekülasyon

Defter fiyatı

Ekonomik dalgalanma

Açıklama:

Fiyatlar genel düzeyi; ekonomideki tüm fiyatların ağırlıklı ortalamasıdır. Enflasyon kavramından tüm fiyatların yükseleceği anlamı çıkarılmamalıdır, fiyatların çoğu yükselirken daha az bir kısmı aşağı düşebilir. Doğru cevap B seçeneğidir.

Doğru Cevap: B

Soru 44

Fiyatlar genel düzeyinde belirli bir dönemde ortaya çıkan yüzde artışına ne denmektedir?

Enflasyon

Fiyatlar genel düzeyi

Makroekonomik değişken

Enflasyon oranı

Deflasyon

Açıklama:

Enflasyon oranı, fiyatlar genel düzeyinde belirli bir dönemde ortaya çıkan yüzde artıştır. Enflasyon kavramının karşıtı deflasyon ise fiyatlar genel düzeyindeki sürekli azalışlar olarak
tanımlanır. Doğru cevap D seçeneğidir.

Doğru Cevap: D

Soru 45

Gelirimizin satın alma gücü hangi kavramla tanımlanır?

Enflasyon

Deflasyon

Reel gelir

Faiz oranı

Döviz kuru

Açıklama:

Reel gelir, gelirimizin satın alma
gücüdür. Doğru cevap C seçeneğidir.

Doğru Cevap: C

Bir ülke parasını doğrudan başka bir ülke parasına oranlanması ile elde edilen oran nedir?

Reel döviz kuru

Borsa endeksi

Faiz oranı

Sermaye oranı

Nominal döviz kuru

Açıklama:

Doğru Cevap: E

Soru 51

Üretimin alışılagelen trendi çerçevesinde ortaya çıkan genişleme ve daralmalara verilen isim aşağıdakilerden hangisidir?

Trend eğrisi

Konjonktürel dalgalanma

Borsa endeksi

Enflasyon

Deflasyon

Açıklama:

Ekonomik dalgalanma ya da konjonktürel dalgalanma, üretimin potansiyel (trend) düzeyi çerçevesinde ortaya çıkan genişleme ve daralmalardır.

Doğru Cevap: B

Reel Döviz Kuru= Ulusal Para/Yabancı Para

Bir ülke parasının diğer ülke paraları ile ilişkisine düz kur adı verilir.

İki ülkenin para birimlerinin bir başka ülke para birimi cinsinden nispi oranına çapraz kur adı verilir.

Ülke parasının değerinin döviz arz ve talebi koşulları altında serbest bir şekilde piyasada belirlenmesine dayanan döviz rejimine esnek döviz kuru adı verilir.

Sabit döviz kur sistemi, döviz piyasasındaki esnekliği azaltmaktadır.

Döviz kurları ile ilgili yukarıda verilen bilgilerden hangisi/leri doğrudur?

I-II-IV

III-IV-V

I-III-IV-V

I-II-III-IV

II-III-IV-V

Açıklama:

Reel Döviz Kuru= (Ulusal Para/Ulusal Fiyat Düzeyi)/(Yabancı Para/Yabancı Fiyat Düzeyi) Reel döviz kuru; nominal döviz kurunun, yabancı ülke fiyat düzeyinin ulusal fiyat düzeyine oranın çarpımı ile elde edilir. Döviz kuru kavramına ilişkin farklı ayrımlar ortaya konulabilir. Bu ayrımlardan bir diğeri düz kur ve çapraz kur şeklinde yapılabilir. Düz kur denildiğinde bir ülke parasının diğer ülke paraları ile ilişkisi yani nispi oranı kastedilmektedir. Çapraz kur ise iki ülkenin para birimlerinin doğrudan nispi oranları yerine, bu para birimlerinin bir başka ülke para birimi cinsinden nispi oranlarını gösterir. Düz kur tanımında iki ülke para birimlerinin birbirleri ile doğrudan ilişkisi ele alınırken çapraz kurda iki ülke para biriminin diğer başka bir ülke para birimi cinsinden dolaylı bir ilişkisi ortaya konulur. Döviz kurunun değerinin belirlenmesi farklı döviz kuru sistemleri içerisinde farklı şekillerde olabilmektedir. Tam esnek ya da serbest döviz kuru sistemi ve sabit döviz kur sistemi temel ve birbirinin tam tersi iki farklı kur sistemi olarak karşımıza çıkmaktadır. Bu iki kur rejimi ilgili otorite tarafından kredibilite ve esneklik arasındaki tercihleri yansıtacak şekilde değerlendirmeye alınır. Serbest ya da tam esnek döviz kuru sistemi, ülke parasının değerinin döviz arz ve talebi koşulları altında serbest bir şekilde piyasada belirlenmesine dayanan bir kur rejimidir. Bu sistemde döviz kurları üzerinde ilgili otorite tarafından bazen müdahaleler gerçekleşebilmektedir. Ancak bu müdahaleler piyasada oluşacak aşırı dalgalanmaları önleyici niteliktedir. Sabit döviz kur sistemi ise bir ülke parasının değerinin yabancı bir ülke parasına veya yabancı ülke paralarından oluşan bir sepete sabitlenmesi durumudur. Sabit döviz kur sistemi, döviz piyasasındaki esnekliği azaltmaktadır.

Doğru Cevap: E

Soru 59

Ulusal paranın yabancı para birimleri karşısında değer kaybına verilen isim aşağıdakilerden hangisidir?

Enflasyon

Deflasyon

Devalüasyon

Depresyon

Daralma

Açıklama:

Devalüasyon, ulusal paranın yabancı para birimleri karşısındaki değer kaybıdır.

Doğru Cevap: C

Soru 60

Faiz oranları ve borsa endeksi arasındaki ilişki ile ilgili aşağıdakilerden hangisi yanlıştır?

Faiz oranlarının yükselmesi hisse senetlerinin fiyatlarında düşürücü etkiye sahiptir.

Faiz oralarındaki artış tahvil fiyatlarını düşürür.

Faiz oranları ile hisse senetleri arasındaki ilişki negatif yöndedir.

Faiz oranlarının artması ile arzu edilen getiri oranı artmakta, bu ise hisse senedi değerini aynı yönde etkilemektedir.

Faiz oranı piyasalarda en yakından izlenen ve ekonominin geneline olan bakışı en iyi yansıtan makroekonomik değişkenlerden biridir.

Açıklama:

Faiz oranlarının şirket kârları üzerinde iki etkisi vardır: Bunlardan birincisi, faiz giderdir. Bu nedenle faiz oranları artarken, şirket karları azalır. İkinci olarak ise, faiz oranları ekonomik faaliyetleri etkileyerek şirket kârlarını etkilemektedir. Faiz oranlarının, şirket karları üzerindeki etkilerinden dolayı hisse senedi fiyatları da etkilenmektedir. Faiz oranları yükseldiğinde; yatırımcılar, tahvillerden daha fazla getiri elde edebileceklerini düşünerek yatırım yapmış oldukları hisse senetlerini satıp tahvil piyasasına yönelmektedirler. Bu davranış, hisse senetlerinin fiyatlarını düşürücü etki yapmaktadır. Faiz oranı ile hisse senedi getirisi arasındaki ilişki negatif yönlüdür. Faiz oranı piyasalarda en yakından izlenen ve ekonominin geneline olan bakışı en iyi yansıtan makroekonomik değişkenlerden biridir. Borsa yatırımcısı üstlendiği ekstra riski göz önüne almaksızın minimum piyasa faiz oranı ölçüsünde getiri talep etmektedir. Bazı çalışmalar faizden ziyade getiri ve ödememe priminin hisse senedi getirisi üzerinde daha belirleyici olduğunu söylemektedir. Faiz oranlarının artması ile arzu edilen getiri oranı artmakta, bu ise hisse senedi değerini ters yönde etkilemektedir.

Doğru Cevap: D

Soru 61

Üretimin potansiyel (trend) düzeyi çerçevesinde ortaya çıkan genişleme ve daralmalara ne ad verilir?

Konjonktür

Enflasyon

Revalüasyon

Döviz kuru

Stagflasyon

Açıklama:

Ekonomik dalgalanma ya da konjonktürel dalgalanma, üretimin potansiyel (trend) düzeyi çerçevesinde ortaya çıkan genişleme ve daralmalardır.

Doğru Cevap: A

Soru 62

Gelirimizin satın alma gücü aşağıdakilerden hangisidir?

Nominal gelir

Reel gelir

Eflasyon

Milli gelir

Faiz oranı

Açıklama:

Reel gelir, gelirimizin satın alma gücüdür.

Doğru Cevap: B

Soru 63

Aşağıdakilerden hangisi makroekonomik değişken değildir?

Döviz kuru

Enflasyon

Borsa endeksi

GSYH

Faiz oranı

Açıklama:

Borsa endeksi makroekonomik değişken değildir

Doğru Cevap: C

Soru 64

Nominal döviz kuru için verilen tanımlamalardan hangisi doğrudur?

Nominal Döviz Kuru= Ulusal Para*Yabancı Para

Nominal Döviz Kuru= Yabancı Para*Ulusal Para

Nominal Döviz Kuru= Yabancı Para/Ulusal Para

Nominal Döviz Kuru= Ulusal Para/Yabancı Para

Nominal Döviz Kuru= Ulusal Para/Enflasyon oranı

Açıklama:

Nominal Döviz Kuru= Ulusal Para/Yabancı Para

Doğru Cevap: D

Soru 65

Hisse senedi fiyat hareketlerindeki ortak yön aşağıdakilerden hangisidir?

Formasyon

Enflasyon

Stagflasyon

Döviz kuru

Trend

Açıklama:

Hisse senedi fiyat hareketlerindeki ortak yön trend olarak adlandırılmaktadır.

Doğru Cevap: E

Soru 66

Aşağıdakilerden hangisi nominal döviz kurunun, yabancı ülke fiyat düzeyinin ulusal fiyat düzeyine oranın çarpımı ile elde edilir?

Reel döviz kuru

Döviz kuru

Trend

Çapraz kur

Yurt dışı enflasyon

Açıklama:

Reel döviz kuru; nominal döviz kurunun, yabancı ülke fiyat düzeyinin ulusal fiyat düzeyine oranın çarpımı ile elde edilir.

Doğru Cevap: A

Soru 67

I. Milli gelir
II. Sanayi üretimi
III. Yatırımlar
Yukarıdakilerden hangileri reel ekonomik faaliyetlerin göstergesi olarak en çok kullanılan değişkenlerdendir?

I. ve II.

I. ve III.

II. ve III.

I. II. ve III.

Yalnızca II.

Açıklama:

Reel ekonomik faaliyetlerin göstergesi olarak en çok kullanılan değişkenler; milli gelir, sanayi üretimi ve yatırımlardır.

Doğru Cevap: D

Soru 68

Ekonomi durgunluğa girdiğinde ilk ve en hızlı etkilenen piyasa aşağıdakilerden hangisidir?

Sermaye piyasası

Para piyasası

Döviz kuru piyasası

Birincil piyasa

Tahvil piyasası

Açıklama:

Ekonomi durgunluğa girdiğinde ilk ve en hızlı etkilenen piyasa, sermaye piyasasıdır.

Doğru Cevap: A

Soru 69

Hisse senetleri, tahvil gibi menkul kıymetlerin alınıp satıldığı örgütlü piyasa türü aşağıdakilerden hangisidir?

Para piyasası

Sermaye piyasası

Uluslararası piyasa

Birincil piyasa

İkincil piyasa

Açıklama:

Hisse senetleri, tahvil gibi menkul kıymetlerin alınıp satıldığı örgütlü piyasaya sermaye piyasası ya da borsa denir.

Doğru Cevap: B

Soru 70

Büyük Buhran hangi yıllar arasında gerçekleşmiştir?

1920-1925

1929-1933

1987-1989

2001-2004

2008-2009

Açıklama:

1929-1933 yılları arasında Büyük Buhran dönemidir

Doğru Cevap: B

Soru 71

Bir ekonomik dalgalanma devresinde reel GSyh’nin ulaştığı en yüksek noktadan dibe kadar geçen döneme ne ad verilir?

Revalüasyon

Devalüasyon

Genişleme

Daralma

Canlanma

Açıklama:

Doğru Cevap: D

Ulusal paranın yabancı para birimleri karşısındaki değer kaybına ne ad verilir?

Formasyon

Revalüasyon

Devalüasyon

Enflasyon

Daralma

Açıklama:

Doğru Cevap: C

Soru 78

I. Sanayi üretimi
II. Sanayi yatırımları
III. Milli gelir
Yukarıdakilerden hangileri reel ekonomik faaliyetlerin göstergesi olarak en çok kullanılan değişkenlerdendir?

Yalnız II

Yalnız III

I ve II

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Reel ekonomik faaliyetlerin göstergesi olarak en çok kullanılan değişkenler; milli gelir, sanayi üretimi ve yatırımlardır.

Doğru Cevap: E

Soru 79

1988 yılında, faiz oranı ile hisse senedi arasındaki ilişkiyi "Faiz oranlarındaki bir artış, yatırımcının kar payı veya sermaye kazancı olarak elde etmeyi beklediği gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini düşürür." şeklinde açıklayan ikili aşağıdakilerden hangisidir?

Nieh ve Lee

Hashemzadeh ve Taylor

Fama ve Kaul

Mukherje ve Naka

Geske ve Roll

Açıklama:

Hashemzadeh ve Taylor (1988) faiz oranı ile hisse senedi arasındaki ilişkiyi şöyle açıklamışlardır: Faiz oranlarındaki bir artış, yatırımcının kar payı veya sermaye kazancı olarak elde etmeyi beklediği gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini düşürür.

Doğru Cevap: B

Soru 80

1983 yılında, hisse senetlerinin makroekonomik olaylar zinciri ile dolaylı olarak enflasyondaki değişime neden olduğunu savunan ikili aşağıdakilerden hangisidir?

Geske ve Roll

Mukherje ve Naka

Fama ve Kaul

Hashemzadeh ve Taylor

Nieh ve Lee

Açıklama:

Geske ve Roll (1983), hisse senetlerinin makroekonomik olaylar zinciri ile dolaylı olarak enflasyondaki değişime neden olduğunu savunmaktadır.

Doğru Cevap: A

Soru 81

Aşağıdakilerden hangisi ekonominin dibe vurduğu noktadan bir sonraki zirve noktasına kadar geçen döneme verilen isimdir?

Genişleme

Daralma

Devalüasyon

Revalüasyon

Enflasyon

Açıklama:

Zirveden dibe kadar geçen dönem daralma olarak adlandırılırken, ekonominin dibe vurduğu noktadan bir sonraki zirve noktasına kadar geçen dönem genişleme olarak adlandırılır.

Doğru Cevap: A

Soru 82

Aşağıdakilerden hangisi bir daralma döneminde ekonominin reel hasıla düzeyi çok aşağılara düştüğü durumda verilen isimdir?

Genişleme

Daralma

Devalüasyon

Revalüasyon

Depresyon

Açıklama:

Eğer bir daralma döneminde ekonominin reel hasıla düzeyi çok aşağılara düşerse bu durum depresyon olarak adlandırılır. Büyük Buhran olarak tarihe geçen dönem böylesi bir depresyon dönemidir.

Doğru Cevap: E

Soru 83

Aşağıdakilerden hangisi hisse senetleri, tahvil gibi menkul kıymetlerin alınıp satıldığı örgütlü piyasaya verilen isimdir?

Birincil Piyasa

İkincil Piyasa

Tezgâh Üstü Piyasalar

Sermaye Piyasası

Para Piyasası

Açıklama:

Hisse senetleri, tahvil gibi menkul kıymetlerin alınıp satıldığı örgütlü piyasaya sermaye piyasası ya da borsa denir.

Doğru Cevap: D

Soru 84

Aşağıdakilerden hangisi makroekonomik değişkenlerden biridir?

Hisse Senedi

Tahvil

Döviz Kuru

Bono

Varant

Açıklama:

Temel makroekonomik değişkenler enflasyon, döviz kuru, faiz oranı ve reel ekonomik faaliyetlerdir.

Doğru Cevap: C

Soru 85

Hisse senedi fiyatları ve makroekonomik değişkenler arasındaki ilişkinin çıkış noktası aşağıdakilerden hangisidir?

Kar paylarının ve iskonto oranının reel ekonomik değişkenlerden etkilenmesi

Fiyatlar genel düzeyindeki sürekli artışı

Başka bir ülkenin para biriminin kullanılması ve bunun değerinin belirlenmesi

Hisse senedi getirisinin gelecekteki nakit akımına bağlı olması

Faiz oranlarının sürekli azalacağı kaygısı olması

Açıklama:

Hisse senedi fiyatları ve makroekonomik değişkenler arasındaki ilişkinin çıkış noktası hisse senedi değerlemesinde yeri olan kar paylarının ve iskonto oranının reel ekonomik değişkenlerden etkilenmesidir.

Doğru Cevap: A

Soru 86

Aşağıdakilerden hangisi fiyatlar genel düzeyinde belirli bir dönemde ortaya çıkan yüzde artış oranına verilen isimdir?

Faiz oranı

Enflasyon oranı

Deflasyon oranı

Revalüasyon oranı

Büyüme oranı

Açıklama:

Enflasyon oranı, fiyatlar genel düzeyinde belirli bir dönemde ortaya çıkan yüzde artıştır.

Doğru Cevap: B

Soru 87

Aşağıdakilerden hangisi fiyatlar genel düzeyindeki sürekli azalışları tanımlamaktadır?

Devalüasyon

Revalüasyon

Enflasyon

Depresyon

Deflasyon

Açıklama:

Enflasyon kavramının karşıtı deflasyon ise fiyatlar genel düzeyindeki sürekli azalışlar olarak tanımlanır.

Doğru Cevap: E

Soru 88

Bir ülke parasını doğrudan başka bir ülke parasına oranlanması ile elde oran aşağıdakilerden hangisidir?

Reel döviz kuru

Nominal döviz kuru

Enflasyon oranı

Büyüme oranı

Faiz oranı

Açıklama:

Nominal döviz kuru, bir ülke parasını doğrudan başka bir ülke parasına oranlanması ile elde edilir.

Doğru Cevap: B

Soru 89

Herhangi bir nedenle ertelenen bir TL’lik nakdi ödemenin bedeli olup gelecekte yapılacak ödeme ile şimdiki ödeme arasındaki oransal fark aşağıdakilerden hangisidir?

Reel döviz kuru

Nominal döviz kuru

Enflasyon oranı

Faiz oranı

Büyüme oranı

Açıklama:

Faiz oranı, herhangi bir nedenle ertelenen bir TL’lik nakdi ödemenin bedeli olup gelecekte yapılacak ödeme ile şimdiki ödeme arasındaki oransal farktır. Örneğin, bugün bankaya yatırdığımız 1000 TL için size tam bir yıl sonra 1200 TL ödeniyorsa burada yıllık faiz oranı %20’dir.

Doğru Cevap: D

Soru 90

Aşağıdakilerden hangisi reel ekonomik faaliyetlerin göstergesi olarak en çok kullanılan değişkenlerden biridir?

Hisse Senedi

Büyük Buhran

Sanayi Üretimi

Döviz Kuru

Faiz Oranı

Açıklama:

Reel ekonomik faaliyetlerin göstergesi olarak en çok kullanılan değişkenler; milli gelir, sanayi üretimi ve yatırımlardır.

Doğru Cevap: C

Ülke parasının değeri piyasa tarafından belirlenir
Ülke parasının değeri yabancı ülke paralarından oluşan bir sepete sabitlenir
Döviz piyasasındaki esneklik azdır
Aşırı dalgalanmaları önleyici müdahaleler gerçekleşebilir

Yukarıdakilerden hangileri serbest döviz kuru sisteminin özelliklerindendir?

I ve II

II ve III

I ve III

III ve IV

I ve IV

Açıklama:

Serbest ya da tam esnek döviz kuru sistemi, ülke parasının değerinin döviz arz ve talebi koşulları altında serbest bir şekilde piyasada belirlenmesine dayanan bir kur rejimidir. Bu sistemde döviz kurları üzerinde ilgili otorite tarafından bazen müdahaleler gerçekleşebilmektedir. Ancak bu müdahaleler piyasada oluşacak aşırı dalgalanmaları önleyici niteliktedir. Doğru cevap E'dir.

Doğru Cevap: E

Soru 97

Aşağıda faiz oranı ile ilgili verilenlerden hangisi yanlıştır?

Faiz oranı artarken şirket kârları azalır

Faiz oranlarındaki artış tahvil fiyatlarını düşürür

Faiz oranı ile hisse senedi getirisi arasındaki ilişki pozitif yönlüdür

Faiz oranının artması nakit akışlarının bugünkü değerini düşürür

Faiz oranının artması portföyde hisse senedi tutmanın alternatif maliyetini artırır

Açıklama:

Faiz oranı ile hisse senedi getirisi arasındaki ilişki negatif yönlüdür. Faiz oranlarındaki değişim hisse senedi fiyatlarını iki şekilde etkilemektedir. Bunlardan ilkinde, faiz oranlarının firmaların nakit akımlarını kapitalize etmekte kullandıkları iskonto oranını etkilemektedir. İkincisinde ise firmaların gelecekteki nakit akımı beklentilerini değiştirmektedir. Doğru cevap C'dir.

Doğru Cevap: C

Soru 98

Faiz Oranı
Milli Gelir
Yatırımlar
Sanayi Üretimi

Reel ekonomik faaliyetlerin göstergesi olarak en sık kullanılan değişkenler yukarıdakilerden hangileridir?

I ve II

II ve IV

I, III, IV

II, III, IV

I, II, IV

Açıklama:

Reel ekonomik faaliyetlerin göstergesi olarak en çok kullanılan değişkenler; milli gelir, sanayi üretimi ve yatırımlardır. Doğru cevap D'dir.

Doğru Cevap: D

Eğer bir daralma döneminde ekonominin reel hasıla düzeyi çok aşağılara düşerse bu duruma ne ad verilir?

Dip

Zirve

Genişleme

Daralma

Depresyon

Açıklama:

Doğru Cevap: E

Soru 103

Büyük Buhran dönemi hangi yıllar arasında yaşanmıştır?

2001-2002

1994-1995

1986-1989

1929-1933

1637-1638

Açıklama:

Büyük Buhran dönemi 1929-1933 arasında yaşanmıştır.

Doğru Cevap: D

Soru 104

Trend nedir?

Hisse senedi fiyat hareketlerindeki yükseliş

Hisse senedi fiyat hareketlerindeki ortak yön

Hisse senedi fiyat hareketlerindeki düşüş

Hisse senedi getirileri

Makroekonomik değişkenlerin beklenen değerleri

Açıklama:

Hisse senedi fiyat hareketlerindeki ortak yön trend olarak adlandırılmaktadır.

Doğru Cevap: B

Soru 105

Enflasyon nedir?

Bir ülkenin para biriminin değer kaybetmesi

Alım gücünün düşmesi

Fiyatların sürekli artması

Reel gelirin yükselmesi

Bir ülkenin parasının başka bir ülkenin parası karşısında değer kazanması

Açıklama:

Fiyatlar genel düzeyindeki sürekli artışlardır. Alım gücünün düşmesi ise enflasyonun bir sonucudur.

Doğru Cevap: C

Soru 106

Reel gelir nedir?

Brüt gelir

Net gelir

Net harcama

Gelirin satın alma gücü

Hasılat

Açıklama:

Reel gelir, gelirimizin satın alma gücüdür.

Doğru Cevap: D

Soru 107

Aşağıdaki durumlardan hangisi enflasyonun bir sonucu olamaz?

Vadeli mevduatların değer kaybetmesi

Alım gücünün düşmesi

Borç veren bankaların zarar etmeleri

Düşük faizle borçlanan ev sahiplerinin zarar etmeleri

Borcu olan firmaların kar etmeleri

Açıklama:

Düşük faizle borçlanan ev sahipleri ve borçlu firmalar böyle bir durumdan kazançlı çıkarlar.

Doğru Cevap: D

Soru 108

Aşağıdakilerden hangisi reel ekonomik faaliyetlerin göstergesi olarak en çok kullanılan değişkenlerden biridir?

Sanayi üretimi

Döviz kuru

Dış borç

İç borç

Borsa endeksi

Açıklama:

Reel ekonomik faaliyetlerin göstergesi olarak en çok kullanılan değişkenler; milli gelir, sanayi üretimi ve yatırımlardır.

Doğru Cevap: A

Soru 109

Aşağıdakilerden hangisine göre reel oranlar ve enflasyon birbirinden bağımsız hareket etmektedir?

Ayı Piyasası

Fisher Hipotezi

Portföy Teorisi

Tavan Fiyat

Volatilite

Açıklama:

Fisher hipotezine göre, reel oranlar ve enflasyon birbirinden bağımsız hareket etmektedir.

Doğru Cevap: B

"Üretimin alışılagelen trendi çerçevesinde ortaya çıkan genişleme ve daralmalardır" tanımı aşağıdakilerden hangisini açıklar?

Dip

Zirve

Ekonomik dalgalanma

Sermaye piyasası

Formasyon

Açıklama:

Ekonomik dalgalanma, üretimin alışılagelen trendi çerçevesinde ortaya çıkan genişleme ve daralmadır.

Doğru Cevap: C

Enflasyon

Döviz kuru

Faiz oranı

Spekülatif faaliyetler

Yukarıdakilerden hangileri temel makroekonomik değişkenler arasında yer alır?

I ve II

III ve IV

I ve IV

I, II ve III

I, III ve IV

Açıklama:

Temel makroekonomik değişkenler enflasyon, döviz kuru, faiz oranı ve reel ekonomik faaliyetlerdir.

Doğru Cevap: D

Soru 118

Enflasyon; ekonomideki tüm fiyatların ağırlıklı ortalamasının artışlarıdır
Reel gelir, gelirimizin satın alabileceği mal ve hizmet miktarıdır
Döviz kuru, bir ülke parasının diğer bir başka ülke parası cinsinden oranı ve/veya ifadesidir

Yukarıdaki makroekonomik değişkenlerin hangileri doğru tanımlanmıştır?

Yalnız III

I ve II

II ve III

I ve III

I, II ve III

Açıklama:

Enflasyon; fiyatlar genel düzeyindeki sürekli artışlardır. Fiyatlar genel düzeyi; ekonomideki
tüm fiyatların ağırlıklı ortalamasıdır.
Reel gelir, gelirimizin satın alma gücüdür. Diğer bir ifadeyle, gelirimizin satın alabileceği mal ve hizmet miktarıdır.
Döviz kuru, bir ülke parasının diğer bir başka ülke parası cinsinden ifadesidir.

Doğru Cevap: E

Soru 119

Reel oranlar ve enflasyon birbirinden bağımsız hareket eder

Ekonominin reel ve parasal sektörleri birbirinden bağımsızdır

Ekonomide nominal oranlar ile enflasyon birbirinden bağımsızdır

Hisse senedi getirileri ile enflasyon arasındaki ilişkiyi açıklamaya çalışan Fisher Hipotezi kapsamında yukarıdakilerden hangileri doğrudur?

Yalnız I

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Hisse senetleri, sahiplerine ortaklık hakları sağladığı için şirketin aktiflerinin enflasyon nedeni ile artan değerleri de ortaklara bir koruma sağlamaktadır. Bu bağlamda hisse senedi getirileri ile enflasyon arasındaki söz konusu ilişki genel olarak Fisher Hipotezi ile açıklanmaya çalışılmıştır. Fisher hipotezine göre, reel oranlar ve enflasyon birbirinden bağımsız hareket etmektedir. Çünkü ekonominin reel ve parasal sektörleri birbirinden bağımsızdır. Ancak Fisher ekonomide nominal oranların enflasyon ile bire bir ilişkili olduğunu da ifade etmektedir. Bu nedenle hisse senetleri getirileri ile enflasyon aynı yönlü hareket etmelidir. Bu sayede hisse senedi getirileri enflasyondaki değişmeleri karşılayacağından enflasyon, yatırımcıların satın alma gücünü etkileyemeyecektir.

Doğru Cevap: B

Soru 120

Tam esnek döviz kuru sistemi, ülke parasının değerinin döviz arz ve talebi koşulları altında serbest bir şekilde piyasada belirlenmesine bir kur rejimidir
Devalüasyon, ulusal paranın yabancı para birimleri karşısındaki değer kaybıdır
Revalüasyon resmi makamlar tarafından ulusal paranın yabancı paralar karşısındaki değer
kazanımıdır

Makroekonomik Değişken Olarak Döviz Kuru ile ilgili yukarıdakilerden hangileri doğru tanımlanmıştır?

Yalnız II

I ve III

I ve II

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Döviz kurunun değerinin belirlenmesi farklı döviz kuru sistemleri içerisinde farklı
şekillerde olabilmektedir. Tam esnek ya da serbest döviz kuru sistemi ve sabit döviz kur
sistemi temel ve birbirinin tam tersi iki farklı kur sistemi olarak karşımıza çıkmaktadır.
Bu iki kur rejimi ilgili otorite tarafından kredibilite ve esneklik arasındaki tercihleri yansıtacak
şekilde değerlendirmeye alınır. Serbest ya da tam esnek döviz kuru sistemi, ülke
parasının değerinin döviz arz ve talebi koşulları altında serbest bir şekilde piyasada belirlenmesine bir kur rejimidir. Bu sistemde döviz kurları üzerinde ilgili otorite
tarafından bazen müdahaleler gerçekleşebilmektedir. Ancak bu müdahaleler piyasada
oluşacak aşırı dalgalanmaları önleyici niteliktedir. Sabit döviz kur sistemi ise bir ülke
parasının değerinin yabancı bir ülke parasına veya yabancı ülke paralarından oluşan bir
sepete sabitlenmesi durumudur. Sabit döviz kur sistemi, döviz piyasasındaki esnekliği
azaltmaktadır. Bu iki uç kur rejimi arasında farklı kur rejimi tanımlamaları mevcuttur.
Ancak burada bu iki sistemin bilinmesi yeterlidir. Döviz kuru kavramından bahsederken
bu kavrama ilişkin sıklıkla karşılaşabilecek iki önemli kavram vardır. Bu kavramlar devalüasyon
ve revalüasyon kavramlarıdır. Bu kavramlar, sabit döviz kuru sisteminin geçerli
olduğu durumlarda ortaya çıkar. Devalüasyon, ulusal paranın yabancı para birimleri karşısındaki
değer kaybıdır. Bu değer kaybı resmi makamlar tarafından gerçekleştirilir. Revalüasyon
ise resmi makamlar tarafından ulusal paranın yabancı paralar karşısındaki değer
kazanımıdır.

Doğru Cevap: E

Soru 121

Tasarruf sahipleri
Yatırımcı
Politikacılar
Spekülatörler

I, II ve III

II, III ve IV

I, III ve IV

I, II ve IV

I, II, III ve IV

Açıklama:

Döviz ve hisse senedi piyasalarında ortaya çıkan finansal krizler, hem ülke ekonomileri üzerindeki
etkiler bakımından hem de uluslararası finansal sistemde yol açtığı belirsizlikler bakımından ilgi konusu olmaktadır. Bu nedenledir ki döviz kuru ve hisse senedi fiyatları veya hisse senedi getirileri arasındaki ilişki, tasarruf sahipleri, yatırımcılar, finansal piyasalardaki diğer katılımcılar ve politika yapıcıların ilgisini çekmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 122

"Özellikle sürekli ve yüksek enflasyon dönemlerinde ulusal paranın değişim, değer ve
servet biriktirme görevlerini yabancı paralar üstlenmektedir" durumu aşağıdakilerden hangisi ile açıklanır?

Tatil Öncesi Anomalisi

Gözlemleme Sorunu

Çapa

İnançlaştırma

Temsil/Genelleme

Açıklama:

Aşırı Özgüven
Optimist ve Niyet Anlatan Düşünce Yapısı
Temsil/Genelleme
İnançlaştırma
Çapa
Gözlemleme Sorunu

Doğru Cevap: A

Soru 7

Düşük fiyatlı hisse senetlerinin sadece bu nedenle diğer hisse senetlerinden daha fazla getiriye sahip olacağını açıklamaya çalışmaktadır.
Yukarıda verilen açıklama aşağıdakilerden hangisine aittir?

Haftanın Günleri Etkisi

Düşük Fiyatlı Hisse Senedi Anomalisi

Piyasa Değeri/Defter Değeri Anomalisi

Fiyat/Satış Oranı Anomalisi

Fiyat/Kazanç Oranı Anomalisi:

Açıklama:

Düşük Fiyatlı Hisse Senedi Anomalisi, düşük fiyatlı hisse senetlerinin sadece bu nedenle
diğer hisse senetlerinden daha fazla getiriye sahip olacağını açıklamaya çalışmaktadır.

Doğru Cevap: B

Soru 8

Yatırımcıların popüler olmayan hisse senetlerine yatırım yaparak normal üstü getiri sağladığı çeşitli ampirik çalışmada ortaya konulmuştur. Bu durum ne olarak adlandırılmaktadır?

Tatil Öncesi Anomalisi

Sürpriz Kazanç Etkisi

İhmal Edilmiş Firma Anomalisi

Ay İçi Anomalisi

Yeni Şirketler Anomalisi

Açıklama:

Yatırımcıların popüler olmayan hisse senetlerine yatırım yaparak normal üstü getiri sağladığı çeşitli ampirik çalışmada ortaya konulmuştur. Bu duruma ihmal edilmiş firma anomalisi denmektedir.

Doğru Cevap: C

Soru 9

Aşağıdakilerden hangisi bir olgunun ortaya çıkma ihtimalini veya önemini hatırlanabilme kolaylığına dayalı olarak değerlendirmesini ifade eder?

Temsil Kısayolu

Bulunabilirlik Kısayolu

Referans Noktalı Ayarlamalı Kısayol

Davranışsal Finans

Geleneksel Finans Teorisi

Açıklama:

Bulunabilirlik kısayolu kişinin, bir olgunun ortaya çıkma ihtimalini veya önemini hatırlanabilme kolaylığına dayalı olarak değerlendirmesini ifade eder.

Doğru Cevap: B

Soru 10

Bir şeyin olasılığının belirgin bir stereotipi ne kadar karşıladığına ya da temsil ettiğini dikkate alan değerleme yöntemi aşağıdakilerden hangisidir?

Bulunabilirlik Kısayolu

Referans Noktalı Ayarlamalı Kısayol

Temsil Kısayolu

Yatırım

Etkin Piyasa

Açıklama:

Temsil kısayolu, bir şeyin olasılığının belirgin bir stereotipi ne kadar karşıladığına ya da
temsil ettiğini dikkate alan değerleme yöntemi "temsil kısayolu"dur.

Doğru Cevap: C

Soru 11

Keynes piyasayı güzellik yarışmasına benzetirken piyasanın işleyişine ilişkin aşağıdaki hangi görüşü aktarmak istemiştir?

Başarılı yatırımın temel kuralı insanın kendi hislerine güvenmesidir.

Piyasa rekabetin en üst seviyeye çıktığı bir mecradır.

Para kazanmak güzeldir fakat ulaşması zordur.

Başarılı bir yatırım için genel olarak insanların ne düşündüğünü bilmek gereklidir.

Başarılı bir yatırımcı dikkatini sürekli açık tutmalıdır.

Açıklama:

Ünlü ekonomist Keynes piyasayı bir güzellik yarışmasına benzetir. Güzellik yarışmasında kimin birinci olacağını bilmek istiyorsanız önemli olan sizin kimi en güzel bulduğunuz değildir; yarışmanın birincisini bilebilmek için diğer jüri üyelerinin ne düşündüğünü bilmek daha önemlidir. Keynes bu sözleriyle doğru hisse senedinin nasıl seçileceğine vurgu yapıyordu. Yatırım yapılacak hisse senedini bulmak için sizin zeki ve bilgili olmanızın yeterli olmadığını, piyasadaki insanların bilgisiz ve cahil dahi olsalar nasıl düşündüğünü bilmeniz gerektiğini söylüyordu. Yani piyasadaki yatırımcı toplumunun psikolojisini doğru okuyan kazanırdı. Doğru cevap D şıkkıdır.

Doğru Cevap: D

Soru 12

Aşağıda hisse senedi fiyatının tahminine yönelik kuramlardan hangisi her bir hisse senedinin, beklentilerin dikkatli bir analizi ile belirlenebilen bir gerçek değerinin olduğunu varsayar?

Sabit Baz Kuramı

Gökyüzündeki Kaleler Kuramı

Yeni Yatırım Teknolojisi kuramı

Etkin Fiyatlama Kuramı

Daha Ahmak Kuramı

Açıklama:

Sabit Baz Kuramı, her bir hisse senedinin, mevcut koşulların ve geleceğe ilişkin beklentilerin dikkatli bir analizi ile belirlenebilen bir gerçek değerinin olduğunu varsayar. Piyasa fiyatı belirlenen bu gerçek değerin altına düştüğünde alım, üstüne çıktığında ise satım fırsatı doğar. Bu durumda yatırım, bir hisse senedinin piyasa fiyatı ile gerçek değerinin sabit bazının doğrudan karşılaştırılması sorunu olmaktadır. doğru cevap A şıkkıdır.

Doğru Cevap: A

Soru 13

I. Piyasa, bazıları tek başına piyasayı etkileyebilecek güçte olabilen çok sayıda katılımcıdan oluşmalıdır.
II. Piyasadaki menkul kıymetlerle ilgili bilgiler tam ve doğru olarak, kolaylıkla ve düşük maliyetle sağlanabilmeli; ekonomik, politik ve sosyal yapıdaki değişiklikler derhal piyasaya yansımalıdır.
III. Piyasaya katılanların davranışları rasyonel olmalı ve yatırımcılar elde ettikleri bilgiyi doğru değerlendirmelidirler.
IV. İşlem maliyetleri ve likidite düşük ve olmalıdır
Yukarıdakilerden hangi ikisi Etkin Piyasalar Kuramına göre etkin bir piyasanın başlıca koşulları arasında yer alır?

I ve II

II ve III

III ve IV

II ve IV

I ve IV

Açıklama:

Etkin bir piyasanın başlıca koşulları şunlardır: i. Piyasa, hiçbiri tek başına piyasayı etkileyebilecek güçte olmayan çok sayıda katılımcıdan oluşmalıdır. ii. Piyasadaki menkul kıymetlerle ilgili bilgiler tam ve doğru olarak, kolaylıkla ve düşük maliyetle sağlanabilmeli; ekonomik, politik ve sosyal yapıdaki değişiklikler derhal piyasaya yansımalıdır. iii. Piyasaya katılanların davranışları rasyonel olmalı ve yatırımcılar elde ettikleri bilgiyi doğru değerlendirmelidirler. iv. İşlem maliyetleri düşük ve likidite yüksek olmalıdır. v. Piyasanın kurumsal yapısı gelişmiş olmalıdır ve düzenleyici mevzuat piyasaların istikrarlı çalışmasını sağlamalıdır. Doğru cevap B şıkkıdır.

Doğru Cevap: B

Hangi ekonomist piyasayı “güzellik yarışmasına” benzetir?

Statman

Keynes

Molkirel

Nofsinger

Reilly

Açıklama:

Doğru Cevap: B

Soru 23

Aşağıdakilerden hangisi/hangileri hisse senedinin fiyatları tahmininde kullanılan kuramdır?
I.Sabit baz kuramı
II.Gökyüzündeki kaleler kuramı
III.Piyasalar kuramı

Yalnız I

Yalnız II

I ve II

I ve III

II ve III

Açıklama:

Kuramsal olarak hisse senedi fiyatlarının tahminine yönelik iki geleneksel yaklaşım bulunmaktadır:

Sabit Baz Kuramı (Firm-Foundation Theory)
Gökyüzündeki Kaleler Kuramı (Castle-in-the-Air Theory)

Doğru Cevap: C

Soru 24

I.Sabit Baz Kuramı
II.Temel Analiz
III.Teknik Analiz
IV.Gökyüzündeki Kaleler Kuramı
Yukarıdaki tanımlardan hangi ikisi aynı içeriği kapsar?

I ve II

II ve III

I ve III

I ve IV

II ve IV

Açıklama:

Temel Analiz, Sabit Baz Kuramı’na, Teknik Analiz ise Gökyüzündeki Kaleler Kuramı’na karşılık gelmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 25

Etkinlik formları aşağıda bulunan hangi başlıklar altında incelenir?
I.Zayıf Formda Piyasa Etkinliği
II.Yarı güçlü Formda Piyasa Etkinliği
III.Güçlü Formda Piyasa Etkinliği

I ve II

I ve III

I ve IV

Yalnız I

I,II ve III

Açıklama:

Etkinlik formları 3 başlık altında incelenir:
I.Zayıf Formda Piyasa Etkinliği
II.Yarı güçlü Formda Piyasa Etkinliği
III.Güçlü Formda Piyasa Etkinliği

Doğru Cevap: E

Soru 26

Sürekli denge kavramını kim geliştirmiştir?

Paul Samuelson

D. Watson

Daniel Kahneman

Amos Tversky

Adam Smith

Açıklama:

Sürekli denge kavramını geliştiren Paul Samuelson, sürekli dengenin zaman geçerken menkul kıymetin fiyatı ve değerinin sürekli eşit olduğu ve rastgele birlikte dalgalanması durumunda mevcut olduğunu söylemektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 27

Arbitaj yapmayı planlayan rasyonel yatırımcının karşı karşıya kaldığı riskler nelerdir?
I.Temel Risk
II.Gürültücü Yatırımcı (Noise Trader) Riski
III.Uygulama Maliyetleri

Yalnız I

I ve II

Yalnız III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Arbitraj yapmayı planlayan rasyonel yatırımcının karşı karşıya olduğu bazı riskler şunlardır:
i. Temel Risk: X hissesinin pahalı olduğunu düşünen bir yatırımcı aynı sektördeki Y hissesini alıp X hissesini satarak risksiz bir getiri elde etmek isteyebilir. X, Y’yi temsil etmeyebilir.
ii. Gürültücü Yatırımcı (Noise Trader) Riski: Fiyatları gerçek değerden farklılaştıran irrasyonel yatırımcı arbitraj yapan rasyonel yatırımcıya göre daha güçlü olabilir.
iii. Uygulama Maliyetleri: Kısa pozisyon (menkul kıymeti ödünç alarak satmak) için ödenecek faizin yüksekliği ve ödünç verme sürelerinin kısalığı arbitraj imkânını ortadan kaldırabilir.

Doğru Cevap: E

Soru 28

Aşağıdakilerden hangisi fiyat bozan anomalilere zemin hazırlar?

Düşük Fiyatlı Hisse Senedi Anomalisi

Piyasa Değeri/Defter Değeri Anomalisi

Aşırı Özgüven

Ay İçi Anomalisi

Yeni Şirketler Anomalisi

Açıklama:

Fiyatları bozan ve anomalilere zemin teşkil eden başlıca yatırımcı inanışları aşağıda ana hatlarıyla açıklanmıştır.
Aşırı Özgüven: Yatırımcı tahminleri ile piyasa gerçekleşmeleri arasında ciddi farklılık- lar oluşabilir. Yatırımcılar farklı faktörlerin etkisiyle kendi öngörülerine gereğinden yük- sek gerçekleşme olasılığı atfederler.
Optimist ve Niyet Anlatan Düşünce Yapısı: Ortalama insan sıklıkla yetenekleri ve özel- likleri hakkında gerçekçilikten uzak bir yargıya sahiptir. Yapılan çalışmalar “ortalamanın üstü etkisi” olarak da nitelenen bu olguyu tespit etmiştir. Hemen herkes ortalamadan daha iyi bir şoför olduğunu düşünmektedir. Oysa pratikte herkesin ortalamadan iyi olması mümkün değildir.
Temsil/Genelleme: Herhangi bir değişkenin tanımlama yöntemi, değişken hakkında yapılacak çıkarımları etkiler. Yatırımcılar, küçük örneklemden elde edilen sonuçların ge- neli temsil edeceğini düşünebilir.
İnançlaştırma: Yatırımcılar, piyasa hakkında oluşturdukları fikirleri inanç hâline getirip uzun süre değiştiremeyebilirler. Fikirlerini boşa çıkarabilecek olguları göz ardı ederler ya da ön yargı ile yaklaşırlar. Kimi durumlarda ise, fikirlerini zayı atan kanıtları tersine kendi fikirlerine destek oldukları şeklinde görebilirler.
Çapa: Yatırımcılar, tahminlerine doğal olarak bir ilk değerle başlarlar ve sonrasında farklı sinyaller gelse de bu tahminin etrafında dolaşmayı tercih ederler.
Gözlemleme Sorunu: En son, en taze veri ve haberler tahminler üzerinde daha etkili olur. Son bir ha ada endeksteki yükselişten kâr eden yatırımcı, endeksin daha da yükseleceğine olması gerekenden daha yüksek olasılık verir.

Doğru Cevap: C

Soru 29

Piyasa anomalisini bozan etkenler hangisidir?

Temsi/Genelleme

Piyasa Değeri/Defter Değeri

İnaçlaştırma

Çapa

Gözlemleme Sorunu

Açıklama:

Piyasa etkinliğini bozan başlıca anomaliler aşağıda kısaca açıklanmaktadır:
Düşük Fiyatlı Hisse Senedi Anomalisi: Düşük fiyatlı hisse senetlerinin sadece bu ne- denle diğer hisse senetlerinden daha fazla getiriye sahip olacağını açıklamaya çalışmaktadır. Yapılan ampirik çalışmalar, düşük fiyatlı hisse senetlerine yatırım yapılarak normal üstü getiri sağlanabildiğini ortaya koymuştur.
Fiyat/Kazanç Oranı Anomalisi: Araştırmalar sonucunda düşük fiyat/kazanç oranına sahip portföylere yapılan yatırımların normalin üzerinde getiri sağladıkları görülmüştür. Fiyat/Satış Oranı Anomalisi: Fiyat/satış oranı bir şirketin hisse senedi fiyatının son bir
yıllık hisse basına net satış değerine bölünmesi ile elde edilmektedir. Yapılan kimi çalış- malarda bu oranın düşük olduğu hisse senetlerine yapılan yatırımın normal üstü getiriler sağladığı ortaya konmuştur.
Piyasa Değeri/De er Değeri Anomalisi: Piyasa değeri/de er değeri oranı bir şirketin hisse senedi fiyatının hisse başına özsermaye değerine bölünmesi ile elde edilmektedir. Yapılan araştırmalarda düşük P/D oranına sahip hisse senetlerin normalin üzerinde getiri sağladığı edileceği belirlenmiştir.
Ha anın Günleri Etkisi: Son yıllarda yapılan bilimsel araştırmalarda ha anın bazı günlerinin istatistiksel olarak anlamlı bir düzeyde pozitif ya da negatif getiri sağladıkları saptanmıştır. Bu çalışmalarda özellikle Pazartesi gününe ilişkin bulgular göze çarpmaktadır. Öncü çalışmalarda Standard&Poors karma endeksi kullanılarak pazartesi kapanış fiyatlarının cuma kapanış fiyatından daha düşük olduğu ve pazartesi getirilerinin genelde negatif oldukları ortaya konmuştur.
Ocak Ayı Anomalisi: Ocak ayı anomalisi hisse senetlerinin ocak aylarından yılın diğer aylarından daha yüksek bir getiri sağladığı hipotezine dayanır. Buna göre ocak ayında yapılan yatırımlar, diğer aylara oranla daha fazla getiri sağlamaktadır. Ocak ayı anomalisinin olası nedenlerinden birisi, yılın son ayında vergiden kaçınma amacıyla satış yapan yatırımcıların ocak ayında tekrar alışa geçmeleri olabilir. Öte yandan kurumsal yatırımcıların yıl sonu performans rakamlarını makyajlamak amacıyla kötü performans sergileyen hisse senetlerini aralık ayında portföylerinden çıkarmaları ve ocak ayında tekrar alım yapmala- rı da bir başka açıklama olabilir.
Ay İçi Anomalisi: Ayın ilk yarısının ortalama getirisinin, ikinci yarıdan daha yüksek olduğu da çeşitli çalışmalarla ileri sürülmüştür. Böylelikle yatırımcı ayın ilk yarısında ya- tırım yaparak normal üstü getiri sağlayabilir. Bu durumun olası nedeni ücretlilerden kaynaklanan nakit girişinin ayın ikinci yarısında düşüş göstermesi olabilir.
Tatil Öncesi Anomalisi: Hisse senetlerinin tatil öncesi getirilerine ilişkin bir anomali olup olmadığı da tatil öncesi ve sonrasının karşılaştırılması suretiyle yapılmıştır. Çalışma- lar tatil öncesi getirilerin, normal iş günlerine oranla daha yüksek getiri sağladığını tespit etmiştir.
Firma Büyüklüğü Anomalisi: Çeşitli dönemlerde büyük ölçekli firma grubunun iyi performans gösterdiği ancak tüm dönemler dikkate alındığında, küçük ölçekli firmaların performansının daha iyi olduğunu belirlenmiştir. Buna göre yatırımcı küçük piyasa değerli firmalara yatırım yaparak, yüksek getiri sağlayabilecektir. Küçük ölçekli firmaların risklerinin yüksek olduğu, dolayısıyla getirilerinin de yüksek çıkmasının sapma olarak değerlendirilemeyeceği belirtilmiştir. Bu eleştiriler üzerine yapılan çalışmalarda risk uyar- lanmış veriler ile getiriler karşılaştırılmış, küçük ölçekli firmaların getirilerinin yüksek olduğu belirlenmiştir. Küçük değerli firmalar genellikle yüksek değerli firmalara göre daha yüksek kazanç sağlamaktadırlar.
İhmal Edilmiş Firma Anomalisi: Yatırımcıların popüler olmayan hisse senetlerine yatırım yaparak normal üstü getiri sağladığı çeşitli ampirik çalışmada ortaya konulmuştur. Bu duruma ihmal edilmiş firma anomalisi denmektedir.
Sürpriz Kazanç Etkisi: Firmaların gerçekleşen kazançlarının beklenenden yüksek ol- ması halinde hisse senetlerinin fiyatlarının ciddi bir biçimde arttığı belirlenmiştir.
Hisse Senedi Bölünmesi veya Bedelsiz Hisse Etkisi: Fiyatları alım satımı güçleştirecek ölçüde yükselen hisse senetlerinin hisse bölünmesi ya da bedelsiz hisse senedi vermek suretiyle firmanın toplam değeri düşmeden hisse senetleri fiyatlarının ucuzlatılmasının normal üstü getiriye yol açtığı saptanmıştır. Genellikle fiyatı ucuzlayan senede talep art- makta ve kısa zaman içinde hisse senedinin fiyatı önemli ölçüde yükselmektedir.
Yeni Şirketler Anomalisi (İlk Halka arzda Ucuz Fiyat Etkisi): Araştırmacıların ilgisini çeken konulardan biri de ilk defa halka arz edilen hisse senetlerinin fiyat performansları- nın ölçülmesidir. Bu konuda yapılan araştırmalarda ortaya çıkan en ilginç sonuç özellikle kısa vadede bir hisse senedi halka arz edildikten sonra yatırımcılarına normalin üzerinde getiri sağlamasıdır. Bu anomali ilk halka arzlarda hisse senedinin olması gerekenden daha ucuz bir fiyatla fiyatlanmasından kaynaklandığı şeklinde açıklanmaktadır. Ucuz fiyatla- manın nedenleri konusunda da çeşitli hipotezler ortaya atılmıştır.

Doğru Cevap: B

Soru 30

Yanlış tahmin kaynaklarından biri olan bilişsel kısayol kullanımına hangi duruma başvurulur?

Optimum Karar Almayı Engelleyici Kısayollar

Temsil Kısayolu

Referans Noktalı Ayarlamalı Kısayol

Bilgiyi tamamen işlemeleri güçleştiğinde

Bulunabilirlik

Açıklama:

Yanlış tahmin kaynaklarından biri olan bilişsel kısayol kullanımına şu durumlarda başvurulur:

Aşırı bilgi yüklendiklerinde,
Bilgiyi tamamen işlemeleri güçleştiğinde,
Bir sorun hakkında dikkatlice düşünmeye vakitleri yoksa,
Şansa bağlı ve önemli olmayan olayları akışına bırakmak istediklerinde,
Karar alma aşamasında gerekli olan bilgilerin çoğuna sahip olmadıklarında.

Doğru Cevap: D

Soru 31

I. Piyasada birtakım sistematik anormal formasyonların temel sebeplerinden biriside rasyonel olmayan yatırım kararlarıdır
II. Piyasadaki yatırımcı toplumunun psikolojisini doğru okumak yatırımcıların kazançlarını artıran bir unsurdur
III. Yatırımcılar yatırım kararları verirken her zaman birtakım bilişsel ön yargılar ve kısayollardan uzak radyonel karar verirler
Yatırım kararı sürecinin kuramsal temelleri ile ilgili yukarıdaki ifadelerden hangileri doğrudur?

Yalnız I

Yalnız III

I ve II

I ve III

II ve III

Açıklama:

İnsan psikolojisi yatırım kararları verirken birtakım bilişsel ön yargılar ve kısayollar ortaya koyar. Bunlar yatırımcıyı rasyonellikten uzaklaştırır. Rasyonel olmayan yatırım kararları neticesinde de piyasada birtakım sistematik anormal formasyonlar (anomaliler) tespit edilmiştir.
Ünlü ekonomist Keynes piyasayı bir güzellik yarışmasına benzetir. Güzellik yarışmasında kimin birinci olacağını bilmek istiyorsanız önemli olan sizin kimi en güzel bulduğunuz değildir; yarışmanın birincisini bilebilmek için diğer jüri üyelerinin ne düşündüğünü bilmek daha önemlidir. Keynes bu sözleriyle doğru hisse senedinin nasıl seçileceğine vurgu yapıyordu. Yatırım yapılacak hisse senedini bulmak için sizin zeki ve bilgili olmanızın yeterli olmadığını, piyasadaki insanların bilgisiz ve cahil dahi olsalar nasıl düşündüğünü bilmeniz gerektiğini söylüyordu. Yani piyasadaki yatırımcı toplumunun psikolojisini doğru okuyan kazanırdı.

Doğru Cevap: C

Soru 32

Aşağıdakilerden hangisinde yatırımcılar gerçek değeri bulmaya değil, yatırımcı topluluğunun gelecekte nasıl davranacağını öngörmeye çalışır?

Etkin Piyasa Kuramı

Modern Portföy Kuramı

Gökyüzündeki Kaleler Kuramı

Sabit Baz Kuramı

Arbitraj Fiyatlama Kuramı

Açıklama:

Gökyüzündeki Kaleler Kuramı psikolojik faktörler üzerine odaklanmaktadır.
Keynes’e göre, yatırımcılar gerçek değeri bulmaya değil, yatırımcı topluluğunun gelecekte
nasıl davranacağını öngörmeye çalışmalıdır. Mesele topluluktan önce harekete geçmektir.
Keynes’e göre eğer bir hisse senedinin fiyatının üç ay sonra 20’ye düşeceğine inanıyorsanız,
muhtemel/gerçek değeri 30 bile olsa bir yatırıma bugün 25 ödemek anlamlı değildir.
Yatırımcılar hisse senedini, ilerde bu fiyattan daha yüksek fiyata satın alacak birileri
olacağı varsayımıyla alırlar. Daha Ahmak Kuramı (Greater Fool Theory) olarak adlandırılan
bu yaklaşıma göre, ilerde hisse senedinin gerçek değerinden örneğin beş kat fazla
ödeyecek birilerini bulabildikten sonra, hisse senedini gerçek değerinden üç kat fazlaya
satın almak tamamen mantıklıdır.

Doğru Cevap: C

Soru 33

I. Hisse senedi fiyatlarının geçmişteki fiyatlarla herhangi bir ilişkisi mevcut değildir
II. Hisse senedi fiyatları büyük oranda rassal (tesadüfi) olarak hareket ederler
III. Hisse senedi fiyatlarının mevcut koşulların ve beklentilerin analizi ile belirlenebilen bir gerçek değeri vardır
Etkin Piyasalar Kuarmına Göre yukarıdaki ifadelerden hangileri doğrudur?

Yalnız I

Yalnız II

I ve II

I ve III

II ve III

Açıklama:

ETKİN PİYASALAR KURAMI
Yapılan kuramsal çalışmalarda, hisse senedi fiyatlarının geçmişteki fiyatlarla ilişkisi olmadığı;
ekonomi, sektör ve ortaklıkla ilgili bütün bilgileri yansıttığı; dolayısıyla hisse senedi
fiyatlarının rassal (tesadüfi) olarak hareket ettiği ileri sürülmüştür. Bu nedenle bu görüşlere
dayanan yaklaşım başlangıçta Rassal Yürüyüş Kuramı olarak adlandırılmış, fakat daha
sonra bu kuram geliştirilerek Etkin Piyasalar Kuramı olarak ifade edilmiştir.

Doğru Cevap: C

Soru 34

I. Piyasa, hiçbiri tek başına piyasayı etkileyebilecek güçte olmayan çok sayıda katılımcıdan oluşmalı
II. Piyasadaki menkul kıymetlerle ilgili bilgiler doğru, kolaylıkla ve düşük maliyetle sağlanabilmeli
III. Piyasaya katılanların yatırımcılar yatırım kararları verirken bilişsel ön yargılar ile hareket edebilmeli
IV. Piyasanın kurumsal yapısı gelişmiş olmalıdır ve düzenleyici mevzuat piyasaların istikrarlı çalışmalıdır
Yukarıdakilerden hangileri etkin bir piyasanın temel koşulları arasında yer alır?

Yalnız I

I ve II

II ve III

I, II ve III

I, II ve IV

Açıklama:

Etkin bir piyasanın başlıca koşulları şunlardır:
i. Piyasa, hiçbiri tek başına piyasayı etkileyebilecek güçte olmayan çok sayıda katılımcıdan
oluşmalıdır.
ii. Piyasadaki menkul kıymetlerle ilgili bilgiler tam ve doğru olarak, kolaylıkla ve
düşük maliyetle sağlanabilmeli; ekonomik, politik ve sosyal yapıdaki değişiklikler
derhal piyasaya yansımalıdır.
iii. Piyasaya katılanların davranışları rasyonel olmalı ve yatırımcılar elde ettikleri bilgiyi
doğru değerlendirmelidirler.
iv. İşlem maliyetleri düşük ve likidite yüksek olmalıdır.
v. Piyasanın kurumsal yapısı gelişmiş olmalıdır ve düzenleyici mevzuat piyasaların
istikrarlı çalışmasını sağlamalıdır.

Doğru Cevap: E

Soru 35

Finansal piyasalarda “kaynak aktarımını en az maliyetle gerçekleştirmek” olarak açıklanan kavram aşağıdakilerden hangisidir?

Bilgisel Etkinlik

Kitlesel Etkinlik

Küresel Etkinlik

İşlemsel Etkinlik

Dağıtımsal Etkinlik

Açıklama:

İşlemsel Etkinlik: Finansal piyasalarda “kaynak aktarımını en az maliyetle gerçekleştirmek”
olarak açıklanan işlemsel etkinliğin sağlanmasında en önemli amaç işlem
maliyetlerinin en aza indirilmesidir. İşlem maliyetleri finansal sistem içinde
yer alan finansal aracılar tarafından azaltılarak küçük yatırımcıların da finans sistemi
içine dahil edilmesi ve finans piyasalarının varlığından ekonomik anlamda
fayda sağlanması olanaklı hâle getirilmektedir.

Doğru Cevap: D

Soru 36

Ülke kaynaklarının menkul kıymetler aracılığıyla yatırımcılar arasında optimal dağıtımının sağlanmasını ifade eden kavram aşağıdakilerden hangisidir?

Bilgisel Etkinlik

Küresel Etkinlik

Operasyonel Etkinlik

İşlemsel Etkinlik

Dağıtımsal Etkinlik

Açıklama:

Dağıtımsal Etkinlik: Hisse senedi piyasasının öncelikli rolü, bir ekonomideki sermaye
stokunun sahipliğinin yaygınlaştırılmasıdır. Genel anlamda bu düşünce, fiyatların
kaynak dağılımı hakkında doğru işaretleri verdiği bir piyasaya ilişkindir.
Bu tür bir piyasa işletmelerin üretim/yatırım kararlarını alabildiği bir piyasa; ve
yatırımcıların herhangi bir zamanda elde edilebilen tüm bilgilerin fiyatlarına yansıdığını
varsaydıkları hisse senetleri arasında seçim yapabilmelerine olanak veren
bir piyasadır. Yani dağıtımsal etkinlik, ülke kaynaklarının menkul kıymetler aracılığıyla
yatırımcılar arasında optimal dağıtımının sağlanmasıdır.

Doğru Cevap: E

Soru 37

I. Düşük Fiyatlı Hisse Senedi Anomalisi
II. Nominal Değer Anomalisi
III. Fiyat/Satış Oranı Anomalisi
IV. Pazar Değeri/Defter Değeri Anomalisi
V. Haftanın Günleri Etkisi
Yukarıdakilerden hangileri finansal piyasalarda görülen başlıca anomaliler arasında yer alır?

Yalnız I

I ve III

I, II ve III

I, III, IV ve V

II, III, IV ve V

Açıklama:

Nominal Değer Anomalisi finansal piyasalarda görülen başlıca anomaliler arasında yer almaz

Doğru Cevap: D

Soru 38

Piyasa anomalileri ile ilgili aşağıdaki bilgilerden hangisi doğru değildir?

Pazartesi kapanış fiyatlarının cuma kapanış fiyatından daha düşüktür ve pazartesi getirileri genelde negatiftir

Ocak ayında yapılan yatırımlar diğer aylara oranla daha fazla getiri sağlar

Düşük fiyat/kazanç oranına sahip portföylere yapılan yatırımlar normalin çok altında getiri sağlar

Tatil öncesi getiriler normal iş günlerine oranla daha yüksek getiri sağlar

Kısa vadede bir hisse senedi halka arz edildikten sonra yatırımcılarına normalin üzerinde getiri sağlar

Açıklama:

Fiyat/Kazanç Oranı Anomalisi: Araştırmalar sonucunda düşük fiyat/kazanç oranına
sahip portföylere yapılan yatırımların normalin üzerinde getiri sağladıkları görülmüştür.

Doğru Cevap: C

Soru 39

2002 yılı Ekonomi Nobel’ini alarak Davranısçı Finans’ın akademi tarafından resmi olarak tanınmasını sağlayan bilim adamı aşağıdakilerden hangisidir?

Graham

Sharpe

Treynor

Kahneman

Watson

Açıklama:

2002 yılı Ekonomi Nobel’i Davranısçı Finans’ın öncülerinden sayılan bir bilim adamına
verilmiştir. Daniel Kahneman, insan davranışı, beklentileri ve karar alma mekanizmaları
üzerine yazdıkları ve sunduğu kanıtlarla finansın piyasa mekanizmasını anlamaya
çalışan bu yeni dalı için bir çıkış noktası oluşturmuştur. Ekonomi Nobel’ini alması kendi
deyimiyle davranışçı finansın akademi tarafından resmi olarak tanınması anlamına gelmektedir.
Ödül bu yönü ile bu alanda çalışarak bir anlamda aykırı olmayı göze alan birçok
akademisyeni ve piyasa profesyonelini cesaretlendirilmiştir. Günümüzde, davranışsal
finans hızla taraftar bulan ve çok sayıda çalışma yapılan bir alan olmakla kalmamış,
uluslararası düzeyde sempozyumlar, yüksek lisans ve doktora programlarıyla da finans
biliminde kendisine iyi bir yer edinmiştir.

Doğru Cevap: D

Soru 40

Davranışsal finansa göre yatırımcıların ellerinden çıkarsalar zarardan kar edip kazanacakları yatırımları, kaybettirirken ısrarla
elinde tutma eğiliminin sebebi aşağıdakilerden hangisidir?

Yatırımcıların kendilerine olan aşırı güvenleri

Acele etmekten pişmanlık duyma korkusu

Yatırımcıların önemli olmayan olayları akışına bırakma istekleri

Yatırımcıların dikkatlice düşünmeye vakitlerinin olmaması

Yatırımcıların karar alma aşamasında eksik bilgiye sahip olmaları

Açıklama:

Son zamanlarda finans literatüründe, özellikle psikoloji, sosyoloji ve antropolojiden
gelen davranışsal prensiplerle finans arasındaki ilişki araştırılmaktadır. Çalışmalar insanların
akılcılıktan sapmalarının istisna değil sistematik olduğunu göstermektedir. Davranışsal
finans yaklaşımı, finansal ekonominin geleneksel varsayımlarını, insanların, finans
piyasaları için oluşturulan standart modellerde yer alan akılcılık varsayımından sistematik
ve gözlemlenebilir bir şekilde uzaklaşmaları nedeniyle gevşetmektedir. Bu noktada yatırımcıların
yaptıkları iki temel yanlışın altını çizebiliriz. Bunlar; aşırı alım satım eğilimi
ve ellerinden çıkarsalar zarardan kar edip kazanacakları yatırımları, kaybettirirken ısrarla
elinde tutma eğilimidir. Bu sistematik anomaliler, insan psikolojisinden kaynaklanmaktadır.
İnsanların kendilerine aşırı güvenmeleri birinci anomaliye, acele etmekten pişmanlık
duyma korkusu da ikinci anomaliye neden olmaktadır. Sonuç olarak davranışsal finansın
amacı, bahsedilen ve ilerleyen bölümlerde bahsedilecek bu psikolojik ön yargılar vasıtasıyla
piyasada görülen anomalileri kapsamlı olarak açıklamaya çalışmaktır.

Doğru Cevap: B

Soru 41

Aşağıdakilerden hangisi Etkin bir piyasanın başlıca koşulları dışındadır?

Piyasa, hiçbiri tek başına piyasayı etkileyebilecek güçte olmayan çok sayıda katılımcıdan oluşmalıdır.

Piyasadaki menkul kıymetlerle ilgili bilgiler tam ve doğru olarak, kolaylıkla ve
düşük maliyetle sağlanabilmeli; ekonomik, politik ve sosyal yapıdaki değişiklikler
derhal piyasaya yansımalıdır.

Piyasaya katılanların davranışları rasyonel olmalı ve yatırımcılar elde ettikleri bilgiyi doğru değerlendirmelidirler.

İşlem maliyetleri yüksek ve likidite düşük olmalıdır.

Piyasanın kurumsal yapısı gelişmiş olmalıdır ve düzenleyici mevzuat piyasaların
istikrarlı çalışmasını sağlamalıdır.

Açıklama:

Etkin bir piyasanın başlıca koşulları şunlardır:
i. Piyasa, hiçbiri tek başına piyasayı etkileyebilecek güçte olmayan çok sayıda katılımcıdan oluşmalıdır.
ii. Piyasadaki menkul kıymetlerle ilgili bilgiler tam ve doğru olarak, kolaylıkla ve
düşük maliyetle sağlanabilmeli; ekonomik, politik ve sosyal yapıdaki değişiklikler
derhal piyasaya yansımalıdır.
iii. Piyasaya katılanların davranışları rasyonel olmalı ve yatırımcılar elde ettikleri bilgiyi doğru değerlendirmelidirler.
iv. İşlem maliyetleri düşük ve likidite yüksek olmalıdır.
v. Piyasanın kurumsal yapısı gelişmiş olmalıdır ve düzenleyici mevzuat piyasaların istikrarlı çalışmasını sağlamalıdır

Doğru Cevap: D

Davranısçı Finans’ın öncülerinden sayılan bir bilim adamı olan Daniel Kahneman’a Ekonomi Nobel’i kaç yılında verilmiştir?

1998

1999

2000

2001

2002

Açıklama:

Doğru Cevap: E

Soru 49

Aşağıdakilerden hangisi Yanlış tahminin kaynaklarından biri olan bilişsel kısayol kullanımına bireylerin başvurdukları durumlardan biri değildir?

Şansa bağlı ve önemli olmayan olayları kontrol altına almak istediklerinde

Aşırı bilgi yüklendiklerinde

Bilgiyi tamamen işlemeleri güçleştiğinde

Karar alma aşamasında gerekli olan bilgilerin çoğuna sahip olmadıklarında

Bir sorun hakkında dikkatlice düşünmeye vakitleri yoksa

Açıklama:

Yanlış tahminin kaynaklarından biri olan bilişsel kısayol kullanımına bireyler şu durumlarda başvurmaktadırlar:
• aşırı bilgi yüklendiklerinde,
• bilgiyi tamamen işlemeleri güçleştiğinde,
• bir sorun hakkında dikkatlice düşünmeye vakitleri yoksa,
• şansa bağlı ve önemli olmayan olayları akışına bırakmak istediklerinde ve
• karar alma aşamasında gerekli olan bilgilerin çoğuna sahip olmadıklarında.

Doğru Cevap: A

Soru 50

Yatırımcıların karara varırken en son, en fazla göze batan ve sıradışı görünen unsurlara (verilere) aşırı ağırlık vermesi dağılımın istatistiksel özelliklerini göz ardı etmesi eğilimi aşağıdakilerden hangisindedir?

Bulunabilirlik Kısayolu

Temsil Kısayolu

Referans Noktalı Ayarlamalı Kısayol

Bilşsel Kısayol

Bilgisellik

Açıklama:

Temsil Kısayolu
Temsil kısayolu, bir şeyin olasılığının belirgin bir stereotipi ne kadar karşıladığına ya da temsil ettiğine göre değerleme yöntemidir. Bu anlamda temsil kısayolu, bir kişinin başka ilişkili bir bilgiyi reddetmesine yol açmaktadır. Yani bir karar aşamasında bazı bilgiler başka bazı bilgilerin gölgesi altında kalabilmektedir. Temsil kısayolu yatırımcıların karara varırken en son, en fazla göze batan ve sıradışı görünen unsurlara (verilere) aşırı ağırlık vermesi dağılımın istatistiksel özelliklerini göz ardı etmesi eğilimidir.

Doğru Cevap: B

Soru 51

Aşağıdakilerden hangisi hisse senedi fiyatlarının tahminine yönelik iki geleneksel yaklaşımdan biridir?

Gökyüzündeki Kaleler Kuramı

Etkin Piyasa Kuramı

Davranışsal Finans Kuramı

Zayıf Piyasa Kuramı

Modern Portföy Kuramı

Açıklama:

Gökyüzündeki Kaleler Kuramı hisse senedi fiyatlarının tahminine yönelik iki geleneksel yaklaşımdan biridir.

Doğru Cevap: A

Soru 52

Aşağıdakilerden hangisi etkin bir piyasanın koşullarından biri değildir?

Çok sayıda katılımcı olmalıdır.

Ekonomik, politik ve sosyal yapıdaki değişiklikler derhal piyasaya yansımalıdır.

Piyasaya katılanların davranışları rasyonel olmalıdır.

İşlem maliyetleri ve likidite düşük olmalıdır.

Piyasanın kurumsal yapısı gelişmiş olmalıdır.

Açıklama:

İşlem maliyetleri düşük ve likidite yüksek olmalıdır.

Doğru Cevap: D

Soru 53

I. Bilgisel etkinlik
II. İşlemsel etkinlik
III. Dağıtımsal etkinlik
IV. Aktarımsal etkinlik
Yukarıdaki seçeneklerden hangileri menkul kıymet piyasalarında etkinliğin boyutları arasında yer almaktadır?

I. II. III. ve IV.

I. II. ve III.

II. III. ve IV.

II. ve IV.

I. ve II.

Açıklama:

I. Bilgisel etkinlik
II. İşlemsel etkinlik
III. Dağıtımsal etkinlik menkul kıymet piyasalarında etkinliğin boyutları arasında yer almaktadır

Doğru Cevap: B

Menkul kıymet piyasalarında aşağıdakilerden hangisi işlevsel etkinliğin özelliklerinden biridir?

Genel anlamda bu düşünce, fiyatların kaynak dağılımı hakkında doğru işaretleri verdiği bir piyasaya ilişkindir.

Bu tür bir piyasa işletmelerin üretim/yatırım kararlarını alabildiği bir piyasa; ve yatırımcıların herhangi bir zamanda elde edilebilen tüm bilgilerin fiyatlarına yansıdığını varsaydıkları hisse senetleri arasında seçim yapabilmelerine olanak veren
bir piyasadır.

Hisse senedi piyasasının öncelikli rolü, bir ekonomideki sermaye stokunun sahipliğinin yaygınlaştırılmasıdır.

Finansal piyasalarda “kaynak aktarımını en az maliyetle gerçekleştirmek” olarak açıklanan işlemsel etkinliğin sağlanmasında en önemli amaç işlem maliyetlerinin en aza indirilmesidir.

Yani dağıtımsal etkinlik, ülke kaynaklarının menkul kıymetler aracılığıyla yatırımcılar arasında optimal dağıtımının sağlanmasıdır.

Açıklama:

Doğru Cevap: D

Soru 64

Aşağıdakilerden hangisi Zayıf Formda Piyasa Etkinliği ile ilgilidir?

Etkin piyasa kuramının bu şekline göre cari piyasa fiyatlarının kamuya açıklanan tüm bilgileri yansıttığı kabul edilir.

Hisse senedi analiz edilerek anormal getiriler elde edilemez.

Geçmişteki fiyat hareketleri ile ilgili tüm bilgiler cari piyasa fiyatlarına tamamen yansımıştır.

Yarı güçlü etkinlik varsa bilgi, rapor ve verileri incelemenin anlamı yoktur.

Hisse senetlerinin cari fiyatının ister kamuya mal olmuş, ister kişisel olsun her türlü uygun bilgileri yansıttığını belirtir.

Açıklama:

Etkin piyasa varsayımının zayıf şekline göre, geçmişteki fiyat hareketleri ile ilgili tüm bilgiler cari piyasa fiyatlarına tamamen yansımıştır. Bu nedenle hisse senedinin seçiminde, hisse senedinin fiyatındaki son eğilimlerle ilgili bilgilerin önemi yoktur. Etkin piyasa varsayımının zayıf şekline göre, geçmişteki fiyat hareketleri ile ilgili tüm bilgiler cari piyasa fiyatlarına tamamen
yansımıştır. Doğru cevap C şıkkıdır.

Doğru Cevap: C

Soru 65

'Fiyatları gerçek değerden farklılaştıran irrasyonel yatırımcı arbitraj yapan rasyonel yatırımcıya göre daha güçlü olabilir' tanımı hangi piyasa anormallikleri teorisine uymaktadır?

Arbitraj imkânları

Yatırımcı psikolojisi fiyat oluşumu

Uygulama Maliyetleri

Temel Risk

Gürültücü Yatırımcı Riski

Açıklama:

Yanlış olduğu düşünülen fiyatlamadan faydalanmak üzere kurulan arbitraj stratejileri riskli ve maliyetli olabilir. Gürültücü Yatırımcı (Noise Trader) Riski: Fiyatları gerçek değerden farklılaştıran irrasyonel yatırımcı arbitraj yapan rasyonel yatırımcıya göre daha güçlü olabilir. Doğru cevap E şıkkıdır.

Doğru Cevap: E

Soru 66

Aşağıdakilerden hangisi, başlıca anomalilerden biridir?

Çapa

Haftanın Günleri Etkisi

Gözlemleme Sorunu

Temsil/Genelleme

İnançlaştırma

Açıklama:

Etkin piyasalar hipotezinden sapmalar gözlemlenerek sistematik anomalilerin belirlenmesine yönelik bilimsel çalışmalar yapılagelmektedir. Piyasa etkinliğini bozan başlıca anomalilerden biri de haftanın günleri etkisi'dir. Doğru cevap B şıkkıdır.

Doğru Cevap: B

Aşağıdakilerden hangisi, Referans Noktalı Ayarlamalı Kısayol özelliklerinden biridir?

Yatırımcıların iyi hisseler kavramı ile iyi şirketleri ilişkilendirmeleri ve bu nedenle toplam getiri potansiyeline bakılmaksızın, bu hisseleri seçmesine yol açar.

Bir kişinin başka ilişkili bir bilgiyi reddetmesine yol açmaktadır.

Bir şeyin olasılığının belirgin bir stereotipi ne kadar karşıladığına ya datemsil ettiğine göre değerleme yöntemidir.

İnsanların, diğer şeylerin yanı sıra ihtimal hesabı değerlendirmelerini, bir ilk değer alıp buna uyarlayarak yaptıkları görüşüne dayalı bir kısa yoldur.

Açıklama:

Referans Noktalı Ayarlamalı Kısayol, insanların, diğer şeylerin yanı sıra ihtimal hesabı değerlendirmelerini, bir ilk değer (referans noktası) alıp buna uyarlayarak yaptıkları görüşüne dayalı bir kısa yoldur. Bu yöntemde mevcut bilgi, değerlendirme amacıyla, daha sonra kendisi de ayarlamaya tabi tutulacak olan bir referans noktası olarak kullanılır. Doğru cevap E şıkkıdır.

Doğru Cevap: E

Soru 71

Aşağıdakilerden hangisi etkin bir piyasanın başlıca koşulları arasında gösterilemez?

Piyasa, hiçbiri tek başına piyasayı etkileyebilecek güçte olmayan çok sayıda katılımcıdan oluşmalıdır.

Piyasadaki menkul kıymetlerle ilgili bilgiler tam ve doğru olarak, kolaylıkla ve düşük maliyetle sağlanabilmelidir.

Piyasaya katılanların davranışları rasyonel olmalı ve yatırımcılar elde ettikleri bilgiyi doğru değerlendirmelidirler.

İşlem maliyetleri yüksek ve likidite düşük olmalıdır.

Piyasanın kurumsal yapısı gelişmiş olmalıdır ve düzenleyici mevzuat piyasaların istikrarlı çalışmasını sağlamalıdır.

Açıklama:

Yapılan kuramsal çalışmalarda, hisse senedi fiyatlarının geçmişteki fiyatlarla ilişkisi olmadığı; ekonomi, sektör ve ortaklıkla ilgili bütün bilgileri yansıttığı; dolayısıyla hisse senedi fiyatlarının rassal (tesadüfi) olarak hareket ettiği ileri sürülmüştür.
Etkin bir piyasanın başlıca koşulları şunlardır:
i. Piyasa, hiçbiri tek başına piyasayı etkileyebilecek güçte olmayan çok sayıda katılımcıdan oluşmalıdır.
ii. Piyasadaki menkul kıymetlerle ilgili bilgiler tam ve doğru olarak, kolaylıkla ve düşük maliyetle sağlanabilmeli; ekonomik, politik ve sosyal yapıdaki değişiklikler derhal piyasaya yansımalıdır.
iii. Piyasaya katılanların davranışları rasyonel olmalı ve yatırımcılar elde ettikleri bilgiyi doğru değerlendirmelidirler.
iv. İşlem maliyetleri düşük ve likidite yüksek olmalıdır.
v. Piyasanın kurumsal yapısı gelişmiş olmalıdır ve düzenleyici mevzuat piyasaların istikrarlı çalışmasını sağlamalıdır

Doğru Cevap: D

Soru 72

Bir menkul kıymetin herhangi bir andaki fiyatının o menkul kıymetle ilgili bütün bilgileri yansıtması ve bu bilgiler kullanılarak piyasadan aşırı kazanç sağlanamaması hangi finansal kavram ile adlandırılmaktadır?

Bilgisel etkinlik

İşlemsel etkinlik

Dağıtımsal etkinlik

Temel analiz

Teknik analiz

Açıklama:

Finans literatüründe etkinlik dendiğinde genellikle kastedilen bilgisel etkinliktir. Menkul kıymet fiyatlarının tüm bilgileri yansıtması çok iyimser bir durumdur. Bu nedenle piyasa etkinliği üç farklı formda ele alınır.
Bir menkul kıymetin her hangi bir andaki fiyatının o menkul kıymetle ilgili bütün bilgileri
yansıtması ve bu bilgiler kullanılarak piyasadan aşırı kazanç sağlanamaması bilgisel etkinlik olarak adlandırılmaktadır.

Doğru Cevap: A

Soru 73

Aşağıdakilerden hangisi zayıf etkin bir piyasada hisse senetleri ile ilgili piyasa anomalileri arasında yer almaz?

Cuma günleri hafif bir yükseliş eğiliminde olmak

Yıl başlarında hafif bir yükseliş eğiliminde olmak

Pazartesileri hafif bir düşüş eğiliminde olmak

Yıl sonlarında hafif bir düşüş eğiliminde olmak

Çarşamba günleri sert yükseliş eğiliminde olmak

Açıklama:

Benzer şekilde yarı güçlü formda olduğu tespit edilen bazı piyasalarda da düşük F/K oranına sahip hisse senetleri ile daha küçük işletmelere ait hisse senetlerinin daha yüksek getiri sağlama olanağı sağlayarak bir anomali durumu ortaya koyduğu belirlenmiştir.
Zayıf etkin bir piyasada hisse senetlerinin cuma günleri ve yıl başlarında hafif bir yükseliş, pazartesileri ve yıl sonlarında ise hafif bir düşüş eğiliminde olduğu, bu etkiden dolayı ekstra getiri elde edilebileceği belirlenmiştir. Bu etkilerin nedenleri açıklanamamakta, ayrıca aracılık komisyonları dikkate alındığında ya ortadan kalkmakta ya da çok küçük derecede olmaktadır.

Doğru Cevap: E

Soru 74

Tahminlerine doğal olarak bir ilk değerle başlayıp sonrasında farklı sinyaller gelse de bu tahminin etrafında dolaşmayı tercih eden yatırımcıların yatırımcı inanışı aşağıdakilerden hangisidir?

Aşırı özgüven

Optimist ve niyet anlatan düşünce yapısı

İnançlaştırma

Çapa

Gözlemleme sorunu

Açıklama:

Çapa: Yatırımcılar, tahminlerine doğal olarak bir ilk değerle başlarlar ve sonrasında
farklı sinyaller gelse de bu tahminin etrafında dolaşmayı tercih ederler.

Doğru Cevap: D

Soru 75

Etkin piyasalar hipotezinden sapmalar gözlemlenerek sistematik anomalilerin belirlenmesine yönelik yapılan bilimsel çalışmalara göre piyasa etkinliğini bozan ay anomalisi hangi ay için geçerlidir?

Ocak

Mart

Haziran

Eylül

Kasım

Açıklama:

Ocak ayı anomalisinin olası nedenlerinden birisi, yılın son ayında vergiden kaçınma amacıyla satış yapan yatırımcıların ocak ayında tekrar alışa geçmeleri olabilir.
Ocak Ayı Anomalisi: Ocak ayı anomalisi hisse senetlerinin ocak aylarından yılın diğer aylarından daha yüksek bir getiri sağladığı hipotezine dayanır. Buna göre ocak ayında yapılan yatırımlar, diğer aylara oranla daha fazla getiri sağlamaktadır.

Doğru Cevap: A

Rasyonel olmayan yatırım kararları
Kriz dönemleri
Gürültücüler olarak adlandırılan çoğunluğa uyan yatırımcılar

Yatırım kararı sürecinin kuramsal temelleri kapsamında formasyon (anomaliler) tespit edilme sebepleri yukarıdakilerden hangileridir?

Yalnız I

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Rasyonel olmayan yatırım kararları neticesinde de piyasada birtakım sistematik anormal formasyonlar (anomaliler) tespit edilmiştir.

Doğru Cevap: A

Soru 82

Sabit Baz Kuramı, her bir hisse senedinin, mevcut koşulların ve geleceğe ilişkin beklentilerin dikkatli bir analizi ile belirlenebilen bir gerçek değerinin olduğunu varsayar
Gökyüzündeki Kaleler Kuramı ise psikolojik faktörler üzerine odaklanmaktadır. Keynes’e göre, yatırımcılar gerçek değeri bulmaya değil, yatırımcı topluluğunun gelecekte nasıl davranacağını öngörmeye çalışmalıdır
Yeni Yatırım Teknolojisi ise geçmişteki hareketlerin temel alınarak gelecekteki eğilimlerin öngörülemeyeceğini ileri sürmektedir

Hisse senedi fiyatlarının tahminine yönelik yukarıdakilerden hangisi doğru tanımlanmıştır?

Yalnız I

I ve II

II ve III

I ve III

I, II ve III

Açıklama:

Kuramsal olarak hisse senedi fiyatlarının tahminine yönelik iki geleneksel yaklaşım bulunmaktadır:
1. Sabit Baz Kuramı (Firm-Foundation Theory)
2. Gökyüzündeki Kaleler Kuramı (Castle-in-the-Air Theory)
Bunlara, akademik çevrelerde özellikle 1970’lerde gündeme gelen Yeni Yatırım Teknolojisi
(New Investment Technology) adlı üçüncü bir kuram eklenebilir.
Sabit Baz Kuramı, her bir hisse senedinin, mevcut koşulların ve geleceğe ilişkin beklentilerin dikkatli bir analizi ile belirlenebilen bir gerçek değerinin olduğunu varsayar. Piyasa fiyatı belirlenen bu gerçek değerin altına düştüğünde alım, üstüne çıktığında ise satım fırsatı doğar. Bu durumda yatırım, bir hisse senedinin piyasa fiyatı ile gerçek değerinin sabit bazının doğrudan karşılaştırılması sorunu olmaktadır.
Gökyüzündeki Kaleler Kuramı ise psikolojik faktörler üzerine odaklanmaktadır. Keynes’e göre, yatırımcılar gerçek değeri bulmaya değil, yatırımcı topluluğunun gelecekte nasıl davranacağını öngörmeye çalışmalıdır. Mesele topluluktan önce harekete geçmektir. Keynes’e göre eğer bir hisse senedinin fiyatının üç ay sonra 20’ye düşeceğine inanıyorsanız, muhtemel/gerçek değeri 30 bile olsa bir yatırıma bugün 25 ödemek anlamlı değildir. Yatırımcılar hisse senedini, ilerde bu fiyattan daha yüksek fiyata satın alacak birileri olacağı varsayımıyla alırlar. Daha Ahmak Kuramı (Greater Fool Theory) olarak adlandırılan bu yaklaşıma göre, ilerde hisse senedinin gerçek değerinden örneğin beş kat fazla ödeyecek birilerini bulabildikten sonra, hisse senedini gerçek değerinden üç kat fazlaya satın almak tamamen mantıklıdır.
Bununla birlikte sadece Gökyüzündeki Kaleler Kuramı’na inananların olduğu bir piyasanın söz konusu olamayacağı açıktır. Bir piyasanın çalışabilmesi için izleyicilerin izleyecekleri birilerine, yani Sabit Baz Kuramı’na inananlara ihtiyaç vardır. Sabit Baz Kuramı’na inananlar ne kadar çoğalırsa piyasa da o kadar etkinleşecek, dolayısıyla Gökyüzündeki Kaleler Kuramı’nın işlerliği de o ölçüde azalacaktır. 1970’lerde, özellikle akademik çevrelerde taraftar bulan Yeni Yatırım Teknolojisi ise geçmişteki hareketlerin temel alınarak gelecekteki eğilimlerin öngörülemeyeceğini ileri sürmektedir. Bu kuramın ekstrem şekline göre bir gazetenin ekonomi sayfalarına küçük oklar atan gözleri bağlı bir maymun, uzmanlar tarafından dikkatlice seçilmiş bir portföy kadar iyi bir portföy seçecektir. Bunun nedeni hisse fiyatlarının tamamen rassal (tesadüfi) olarak hareket ettiği inancıdır. Nitekim uygulamada da zaman zaman hisse fiyatlarının tesadüfi hareket ettiğini gösteren bulgulara rastlanmaktadır.

Doğru Cevap: E

"İşletmenin değerini etkileyebilecek en son haber elde edildiğinde menkul kıymetlerin gerçek değerleri değişmekte ve piyasa fiyatları yeni değerlere uyum sağlaması"
aşağıdakilerden hangisiyle açıklanır?

Teknik analiz

Temel analiz

Sürekli denge

İşlemsel etkinlik

Tam rekabet piyasası

Açıklama:

Doğru Cevap: C

Soru 87

Piyasa etkinlik formlarında göre "hisse senetlerinin cari fiyatının ister kamuya mal olmuş, ister kişisel olsun her türlü uygun bilgileri yansıttığını belirtmesi" durumu aşağıdakilerden hangisinde yer alır?

Zayıf formda piyasa etkinliği

Yarı güçlü formda piyasa etkinliği

Güçlü formda piyasa etkinliği

Bilgi etkinliği

Analiz etkinliği

Açıklama:

Güçlü Formda Piyasa Etkinliği
Etkin piyasa kuramının güçlü şekli, hisse senetlerinin cari fiyatının ister kamuya mal olmuş, ister kişisel olsun her türlü uygun bilgileri yansıttığını belirtir. Eğer bu şekil geçerli ise içerden öğrenenler için bile hisse senetleri piyasasında anormal getiriler sağlamak mümkün değildir.

Doğru Cevap: C

Soru 88

Temel Risk

Grafikçiler

Uygulama Maliyetleri

Piyasa anomalileri kapsamında yukarıdakilerden hangisi "Arbitraj yapmayı planlayan rasyonel yatırımcının karşı karşıya olduğu bazı riskler" dışında kalır?

Yalnız II

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Yanlış olduğu düşünülen fiyatlamadan faydalanmak üzere kurulan arbitraj stratejileri riskli ve maliyetli olabilir. Arbitraj yapmayı planlayan rasyonel yatırımcının karşı karşıya olduğu bazı riskler şunlardır:
i. Temel Risk: X hissesinin pahalı olduğunu düşünen bir yatırımcı aynı sektördeki Y hissesini alıp X hissesini satarak risksiz bir getiri elde etmek isteyebilir. X, Y’yi temsil etmeyebilir.
ii. Gürültücü Yatırımcı (Noise Trader) Riski: Fiyatları gerçek değerden farklılaştıran irrasyonel yatırımcı arbitraj yapan rasyonel yatırımcıya göre daha güçlü olabilir.
iii. Uygulama Maliyetleri: Kısa pozisyon (menkul kıymeti ödünç alarak satmak) için ödenecek faizin yüksekliği ve ödünç verme sürelerinin kısalığı arbitraj imkânını ortadan kaldırabilir.
Grafikçiler söz konusu risklerin dışında kalır!

Doğru Cevap: A

Soru 89

Aşağıdakilerden hangisi "Fiyatları bozan ve anomalilere zemin teşkil eden başlıca yatırımcı inanışları" dışında kalır?

Aşırı özgüven

Optimist ve niyet anlatan düşünce

İnançlaştırma

Bant izleyiciliği

Gözlemleme sorunu

Açıklama:

Yatırımcılarda Görülen İnanışlar
Fiyatları temel değerinden irrasyonellik nedeniyle uzaklaşır. Sınırlı arbitraj imkânları nedeniyle
rasyonel yatırımcı fiyatları denge noktasına çekemez. Fiyatları bozan ve anomalilere
zemin teşkil eden başlıca yatırımcı inanışları aşağıda ana hatlarıyla açıklanmıştır.
Aşırı Özgüven: Yatırımcı tahminleri ile piyasa gerçekleşmeleri arasında ciddi farklılıklar
oluşabilir. Yatırımcılar farklı faktörlerin etkisiyle kendi öngörülerine gereğinden yüksek
gerçekleşme olasılığı atfederler.
Optimist ve Niyet Anlatan Düşünce Yapısı: Ortalama insan sıklıkla yetenekleri ve özellikleri
hakkında gerçekçilikten uzak bir yargıya sahiptir. Yapılan çalışmalar “ortalamanın
üstü etkisi” olarak da nitelenen bu olguyu tespit etmiştir. Hemen herkes ortalamadan daha
iyi bir şoför olduğunu düşünmektedir. Oysa pratikte herkesin ortalamadan iyi olması
mümkün değildir.
Temsil/Genelleme: Herhangi bir değişkenin tanımlama yöntemi, değişken hakkında
yapılacak çıkarımları etkiler. Yatırımcılar, küçük örneklemden elde edilen sonuçların geneli
temsil edeceğini düşünebilir.
İnançlaştırma: Yatırımcılar, piyasa hakkında oluşturdukları fikirleri inanç hâline getirip
uzun süre değiştiremeyebilirler. Fikirlerini boşa çıkarabilecek olguları göz ardı ederler
ya da ön yargı ile yaklaşırlar. Kimi durumlarda ise, fikirlerini zayıflatan kanıtları tersine
kendi fikirlerine destek oldukları şeklinde görebilirler.
Çapa: Yatırımcılar, tahminlerine doğal olarak bir ilk değerle başlarlar ve sonrasında
farklı sinyaller gelse de bu tahminin etrafında dolaşmayı tercih ederler.
Gözlemleme Sorunu: En son, en taze veri ve haberler tahminler üzerinde daha etkili
olur. Son bir haftada endeksteki yükselişten kâr eden yatırımcı, endeksin daha da yükseleceğine
olması gerekenden daha yüksek olasılık verir.

Doğru Cevap: D

Soru 90

"Bir şirketin hisse senedi fiyatının son bir yıllık hisse basına net satış değerine bölünmesi ile elde edilen oran" aşağıdaki anomalilerden hangisinde kullanılır?

Düşük fiyatlı hisse anomalisi

Fiyat/kazanç oranı anomalisi

Fiyat/satış oranı anomalisi

Piyasa değeri/defter değeri anomalisi

Haftanın günleri anomalisi

Açıklama:

Fiyat/Satış Oranı Anomalisi: Fiyat/satış oranı bir şirketin hisse senedi fiyatının son bir yıllık hisse basına net satış değerine bölünmesi ile elde edilmektedir. Yapılan kimi çalışmalarda bu oranın düşük olduğu hisse senetlerine yapılan yatırımın normal üstü getiriler sağladığı ortaya konmuştur.

Doğru Cevap: C

Soru 91

Ocak Ayı Anomalisi; Ocak ayı anomalisi hisse senetlerinin ocak aylarından yılın diğer aylarından daha yüksek bir getiri sağlaması
Ay İçi Anomalisi; Ayın ilk yarısının ortalama getirisinin, ikinci yarıdan daha yüksek olması
Sürpriz Kazanç Etkisi; Firmaların gerçekleşen kazançlarının beklenenden yüksek olması halinde hisse senetlerinin fiyatlarının ciddi bir biçimde artması
Yukarıdaki anomali tanımlarından hangileri doğru açıklanmıştır?

Yalnız I

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Ocak Ayı Anomalisi: Ocak ayı anomalisi hisse senetlerinin ocak aylarından yılın diğer aylarından daha yüksek bir getiri sağladığı hipotezine dayanır. Buna göre ocak ayında yapılan yatırımlar, diğer aylara oranla daha fazla getiri sağlamaktadır. Ocak ayı anomalisinin olası nedenlerinden birisi, yılın son ayında vergiden kaçınma amacıyla satış yapan yatırımcıların ocak ayında tekrar alışa geçmeleri olabilir. Öte yandan kurumsal yatırımcıların yıl sonu performans rakamlarını makyajlamak amacıyla kötü performans sergileyen hisse senetlerini aralık ayında portföylerinden çıkarmaları ve ocak ayında tekrar alım yapmaları da bir başka açıklama olabilir.
Ay İçi Anomalisi: Ayın ilk yarısının ortalama getirisinin, ikinci yarıdan daha yüksek olduğu da çeşitli çalışmalarla ileri sürülmüştür. Böylelikle yatırımcı ayın ilk yarısında yatırım yaparak normal üstü getiri sağlayabilir. Bu durumun olası nedeni ücretlilerden kaynaklanan nakit girişinin ayın ikinci yarısında düşüş göstermesi olabilir.
Sürpriz Kazanç Etkisi: Firmaların gerçekleşen kazançlarının beklenenden yüksek olması halinde hisse senetlerinin fiyatlarının ciddi bir biçimde arttığı belirlenmiştir.

Doğru Cevap: E

Soru 92

Yatırımcıların rasyonel olduğu fikrini benimseyen ve seçimlerine ilişkin sistematik yaklaşımlar öneren klasik ekonomi anlayışı tartışılmaya başlanmıştır
İstatistiksel çalışmalara göre hisse senedi işlemleri görülmeye başlanmıştır
Karar verme mekanizmalarıyla ilgili ekonomik girişimsel kuramlar gelişmiştir

Yukarıdakilerden hangisi "1979’da, bir psikoloji profesörü olan Daniel Kahneman’ın insan sezgileri ve karar alma süreçleri üzerine başlattığı çalışmalar, ekonomi ve finans alanında da etkili olarak büyük ölçüde davranışsal finans modellerinin temellerini oluşturmuştur." söylemi kapsamında gerçekleşmiştir?

Yalnız I

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

1979’da, bir psikoloji profesörü olan Daniel Kahneman’ın insan sezgileri ve karar alma süreçleri üzerine başlattığı çalışmalar, ekonomi ve finans alanında da çok etkili olmuştur. Bu çalışmalar büyük ölçüde davranışsal finans modellerinin temellerini oluşturmuştur. Bu çalışmalarla, yatırımcıların rasyonel olduğu fikrini benimseyen ve seçimlerine ilişkin sistematik yaklaşımlar öneren klasik ekonomi anlayışı tartışılır hâle gelmiştir. Yatırımcıların karar alırken mantıklı davranmadığı ve olasılık hesaplarını doğru yapıp buna göre kararlarını şekillendirmediği bulgulanmıştır. Yani Kahneman’ın ortaya koyduğu bulgular, yatırımcıların kararlarında, olasılık hesapları yerine kestirme yolların, psikolojik sezgilerin ya da yatırımcıların içinde bulunduğu psikolojik yapının etkili olduğunu ortaya koymuştur.

Doğru Cevap: A

Soru 93

Davranışsal finans, klasik iktisat ve finansın, psikoloji ve karar alma bilimleri ile bir entegrasyonudur
Davranışsal finans, yatırımcıların karar vermede sistematik olarak nasıl yanlışlar ve bilişsel hatalar yaptıklarını araştırır
Davranışsal finans, psikolojinin finansal karar vermeyi ve finansal pazarları nasıl etkilediğini belirlemeyi amaçlayan çalışma alanıdır

Davranışsal finans ile ilgili Yukarıdaki tanımlardan hangileri doğru açıklanmıştır?

Yalnız II

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Doğru Cevap: E

Soru 94

Aşırı bilgi yüklendiklerinde
Bilgiyi tamamen işlemeleri güçleştiğinde
Karar alma aşamasında gerekli olan bilgilerin çoğuna sahip olduklarında

Optimum Karar Almayı Engelleyici Kısayollar kapsamında yukarıdakilerden hangisi Yanlış tahminin kaynaklarından biri olan bilişsel kısayol kullanımına bireylerin başvurduğu durumlar dışında kalır?

Yalnız III

I ve III

II ve III

I ve II

I, II ve III

Açıklama:

Yanlış tahminin kaynaklarından biri olan bilişsel kısayol kullanımına bireyler şu durumlarda
başvurmaktadırlar:
• aşırı bilgi yüklendiklerinde,
• bilgiyi tamamen işlemeleri güçleştiğinde,
• bir sorun hakkında dikkatlice düşünmeye vakitleri yoksa,
• şansa bağlı ve önemli olmayan olayları akışına bırakmak istediklerinde ve
• karar alma aşamasında gerekli olan bilgilerin çoğuna sahip olmadıklarında.

Doğru Cevap: A

Soru 95

"Olaylara çok yönlü bakarak, düzenleme ve mümkün olduğunca daha çok ilişkili bilgiyi değerlendirme ve alternatif çözüm yolları üzerinde durarak sonuç üretmektir" tanımı aşağıdakilerden hangisini açıklar?

Miktar koşullu emirler

Kotasyon koşullu emirler

Fiyat koşullu emirler

Zaman koşullu emirler

Kısmi görünme koşullu emirler

Açıklama:

Koşullu emirler dört şekilde verilebilir:

Kısmi görünme koşullu emirler
Zaman koşullu emirler
Miktar koşullu emirler
Fiyat koşullu emirler

Doğru cevap B'dir.

Doğru Cevap: B

"Sermaye piyasası araçlarına, internet, telefon ve bankamatik gibi elektronik iletişim araçlarının kullanılarak yatırım yapılmasını ifade etmektedir." Bu tanım aşağıdakilerin hangisine aittir?

Online yatırım

Sermaye piyasası

Broker

Online alışveriş

Menkul kıymet

Açıklama:

Doğru Cevap: A

Soru 42

Sermaye piyasası işlemlerini, geleneksel yöntemlerle yatırım işlemlerini yürüten, diğer bir deyişle, emirlerini direkt bir aracı kurumdan veya telefon aracılığıyla veren yatırımcı türüne ne ad verilir?

Serbest yatırımcı

Offline yatırımcı

Entellektüel yatırımcı

Online yatırımcı

Geçmiş dönem yatırımcı

Açıklama:

Doğru Cevap: B

Soru 43

Hangisi online ve offline yatırımcılar arasındaki farklardan biridir?

Online yatırımcıların, bilgi seviyesi diğer yatırımcılardan daha düşüktür. Bu durum, onlara bir rekabet avantajı sağlamaz.

Online yatırımcılar, elektronik ve bilgi teknolojileri hakkında daha az bilgiye sahiptir ve bunların kullanımına hakim olmayan kişilerdir.

Bilgi ve elektronik araçlara sahip online yatırımcılar, yüksek getiri düşük risk mantığına göre, daha iyi yatırım kararları alabilmektedir.

Offline yatırımcılar, internet üzerinden kendi işlemlerini online yapabilme imkânına sahiptir.

Online yatırımcılar, internet üzerindeki kaynakları daha az kullanmakta ve daha disiplinsiz hareket etmektedirler.

Açıklama:

Online ve offline yatırımcılar arasındaki farklar şöyle özetlenmektedir:

Online yatırımcıların, bilgi seviyesi diğer yatırımcılardan daha yüksektir. Bu du- rum, onlara bir rekabet avantajı sağlamaktadır.
Online yatırımcılar, elektronik ve bilgi teknolojileri hakkında daha çok bilgiye sahiptir ve bunların kullanımına hakim kişilerdir.
Bilgi ve elektronik araçlara sahip online yatırımcılar, yüksek getiri düşük risk mantığına göre, daha iyi yatırım kararları alabilmektedir.
Online yatırımcılar, internet üzerinden kendi işlemlerini online yapabilme imkânına sahiptir.
Online yatırımcılar, internet üzerindeki kaynakları daha iyi kullanmakta ve daha disiplinli hareket etmektedirler.

Doğru cevap C' dir.

Doğru Cevap: C

Soru 44

Aşağıdakilerin hangisi online yatırımın avantajlarındandır?

Online işlemlerde kullanılan ara yüzler veya teknolojik altyapıya bağlı olarak bazen işlemin gerçekleştirildiğinin yatırımcıya iletilmesi vb konularda problemler çıkabilmektedir.

Bilgisayar, bilgisayar sistemleri ve ağlardan kaynaklanan problemler, yatırımcıları zarara uğratabilmektedir. Bu tür problemler, özellikle piyasanın hareketli olduğu ve işlemlerin yoğunlaştığı dönemlerde yatırımcıları zarara uğratabilmekte veya bekledikleri kârı sağlamalarını engelleyebilmektedir.

Online yatırım işlemlerinde, yatırımcı tek başına olduğu için yatırımla ilgili araştırma, karar alma, sisteme emrin girilmesi vb bütün işlemler yatırımcının yapması gereken işlemlerdir.

Online yatırım işlemleri sayesinde yatırımcılar, online araştırma raporlarından vebirçok veriden yararlanabilmektedir. Birçok aracı kurum, yaptıkları araştırmaları, raporları web sitelerinde yayınlamaktadır. Yatırımcılar, doğru emri verebilmek açısından bunlardan yararlanabilmektedir. Ayrıca aracı kurumların dışında, ulusal ve uluslararası piyasalar ile ilgili yatırımcıların yararlanabilecekleri bilgiler sunan birçok internet sitesi de bulunmaktadır.

Online yatırımcılar genellikle tecrübesizdir ve bu şekilde riskli yatırımlara yönelmeleri piyasada spekülatif balonların oluşmasına sebebiyet verebilmektedir. Bu durum ise piyasada ki tüm yatırımcıları olumsuz etkileyebilmektedir.

Açıklama:

Online yatırım işlemlerinin avantajları kısaca şu şekilde özetlenebilir:

Yatırım işlemlerinin online yapılması yatırımcılara maliyet ve zaman tasarrufu sağlamaktadır. Seçilen online aracı kurumun işlem maliyetlerine ve minimum hesap bakiyesine göre değişkenlik arz edebilmekle birlikte online yatırımlar yatırımcılara önemli maliyet avantajları sağlamaktadır. Örneğin, ABD’de sermaye piyasası işlemlerinin internet üzerinden yapılmaya başlanılmasıyla birlikte komisyon oranları, yaklaşık 30 dolar seviyesinden 5-6 dolar seviyesine kadar gerilemiştir. Ayrıca online yatırımlar, yatırımcıların, hesaplarına istedikleri zaman ulaşabilmelerine, verdikleri emirlerin gerçekleştirilip gerçekleştirilmediğini ve hesap bakiyelerinin durumunu günün 24 saati istedikleri an öğrenebilmelerine imkan vermektedir. Online yatırımlarda yatırımcılar günün her saatinde emir verebilmektedir. Bu sayede yatırımcı isterse gece yarısında emir verebilmekte ve verdiği emrin sabahleyin otomatik olarak işleme gireceğini bilerek rahatlıkla uyuyabilmektedir.
Online yatırım işlemleri sayesinde yatırımcılar, online araştırma raporlarından vebirçok veriden yararlanabilmektedir. Birçok aracı kurum, yaptıkları araştırmaları, raporları web sitelerinde yayınlamaktadır. Yatırımcılar, doğru emri verebilmek açısından bunlardan yararlanabilmektedir. Ayrıca aracı kurumların dışında, ulusal ve uluslararası piyasalar ile ilgili yatırımcıların yararlanabilecekleri bilgiler sunan birçok internet sitesi de bulunmaktadır.
Online yatırım işlemlerinde kontrol yatırımcının elindedir. Doğru yatırım aracı- nın seçilmesinden, emrin verilmesine kadar bütün süreçleri yatırımcı tarafından gerçekleştirilmektedir. Böylece yatırımcılar, kimsenin tavsiyelerine ve önerilerine bağlı kalmadan ve brokerle temas kurmadan emir verilebilmektedir.
Online yatırım işlemleri yatırımcıların sahip oldukları online hesaplar vasıtasıylayatırımcılara verilere daha hızlı ulaşma imkanı sağlamaktadır. Piyasayı iyi bir şekilde analiz eden ve yakından takip eden yatırımcılar için, özellikle piyasanın çok aktif ve değişken olduğu dönemlerde, gerçek zamanlı verilere ulaşılması oldukça önemlidir. Yatırımcı aynı bilgiyi, bir brokeri arayarak da öğrenebilir fakat online hesap, yatırımcının söz konusu bilgiye çok daha hızlı ulaşmasını sağlamaktadır. Çoğu online aracı kurum, gerçek zamanlı fiyatları kendi müşterilerine ücretsiz olarak sunmaktadır. Bazı aracı kurumlar, bu hizmet için ek ücret almaktadır.

Doğru cevap D' dir.

Online yatırım işlemlerinin avantajları kısaca şu şekilde özetlenebilir:

Yatırım işlemlerinin online yapılması yatırımcılara maliyet ve zaman tasarrufu sağlamaktadır. Seçilen online aracı kurumun işlem maliyetlerine ve minimum hesap bakiyesine göre değişkenlik arz edebilmekle birlikte online yatırımlar yatırımcılara önemli maliyet avantajları sağlamaktadır. Örneğin, ABD’de sermaye piyasası işlemlerinin internet üzerinden yapılmaya başlanılmasıyla birlikte komisyon oranları, yaklaşık 30 dolar seviyesinden 5-6 dolar seviyesine kadar gerilemiştir. Ayrıca online yatırımlar, yatırımcıların, hesaplarına istedikleri zaman ulaşabilmelerine, verdikleri emirlerin gerçekleştirilip gerçekleştirilmediğini ve hesap bakiyelerinin durumunu günün 24 saati istedikleri an öğrenebilmelerine imkan vermektedir. Online yatırımlarda yatırımcılar günün her saatinde emir verebilmektedir. Bu sayede yatırımcı isterse gece yarısında emir verebilmekte ve verdiği emrin sabahleyin otomatik olarak işleme gireceğini bilerek rahatlıkla uyuyabilmektedir.
Online yatırım işlemleri sayesinde yatırımcılar, online araştırma raporlarından vebirçok veriden yararlanabilmektedir. Birçok aracı kurum, yaptıkları araştırmaları, raporları web sitelerinde yayınlamaktadır. Yatırımcılar, doğru emri verebilmek açısından bunlardan yararlanabilmektedir. Ayrıca aracı kurumların dışında, ulusal ve uluslararası piyasalar ile ilgili yatırımcıların yararlanabilecekleri bilgiler sunan birçok internet sitesi de bulunmaktadır.
Online yatırım işlemlerinde kontrol yatırımcının elindedir. Doğru yatırım aracı- nın seçilmesinden, emrin verilmesine kadar bütün süreçleri yatırımcı tarafından gerçekleştirilmektedir. Böylece yatırımcılar, kimsenin tavsiyelerine ve önerilerine bağlı kalmadan ve brokerle temas kurmadan emir verilebilmektedir.
Online yatırım işlemleri yatırımcıların sahip oldukları online hesaplar vasıtasıylayatırımcılara verilere daha hızlı ulaşma imkanı sağlamaktadır. Piyasayı iyi bir şekilde analiz eden ve yakından takip eden yatırımcılar için, özellikle piyasanın çok aktif ve değişken olduğu dönemlerde, gerçek zamanlı verilere ulaşılması oldukça önemlidir. Yatırımcı aynı bilgiyi, bir brokeri arayarak da öğrenebilir fakat online hesap, yatırımcının söz konusu bilgiye çok daha hızlı ulaşmasını sağlamaktadır. Çoğu online aracı kurum, gerçek zamanlı fiyatları kendi müşterilerine ücretsiz olarak sunmaktadır. Bazı aracı kurumlar, bu hizmet için ek ücret almaktadır.

Doğru cevap D' dir.

Doğru Cevap: D

Soru 45

Online sermaye piyasası işlemlerinin ilk uygulamaları 1990’lı yılların başlarına dayanmaktadır. Bu anlamda online yatırım işlemlerinin öncülüğünü hangi ülkede faaliyet gösteren aracı kurumlar yapmıştır?

İtalya

Almanya

İngiltere

Japonya

ABD

Açıklama:

Online sermaye piyasası işlemlerinin ilk uygulamaları 1990’lı yılların başlarına dayanmaktadır. Bu anlamda online yatırım işlemlerinin öncülüğünü Amerika Birleşik Devletleri (ABD)’nde faaliyet gösteren aracı kurumlar yapmıştır. Menkul kıymet işlemleri için elektronik altyapının oluşturulduğu ilk borsa ise Nasdaq tezgahüstü hisse senedi piyasasıdır.
Doğru cevap E' dir.

Doğru Cevap: E

Soru 46

Türkiye’de online işlemler hangi yıldan sonra ve tüm dünyada olduğu gibi telefon vasıtasıyla gerçekleşmeye başlamıştır?

1998

1997

1996

1995

1994

Açıklama:

Türkiye’de de online sermaye piyasası işlemleri oldukça yeni bir uygulamadır. Türkiye’de online işlemler 1998 yılından sonra ve tüm dünyada olduğu gibi telefon vasıtasıyla gerçekleşmeye başlamıştır. Daha sonra ülkede internet kullanımının yaygınlaşmasına paralel olarak 2000’li yılların başlarından itibaren aracı kurumlar internet üzerinden online işlem hizmeti sunmaya başlamışlardır.
Doğru cevap A' dır.

Doğru Cevap: A

Soru 47

Hangisi piyasa endekslerinin belli başlı kullanım alanlarından değildir?

Endeksler hisse senedi fiyatlarında zaman içerisinde meydana gelen toplu değişimiortaya koymaktadır.

Alternatif yatırım araçlarının getirilerinin karşılaştırılmasında piyasa endeksleri yatırımcılara faydalı bilgiler sağlayamaz.

Piyasa portföyü getiri oranının hesaplanmasında endekslerden yararlanılır. Dola- yısıyla endeksler bireysel ve kurumsal yatırımcılara, sahip oldukları hisse senetleri- nin ya da portföylerin belirli bir dönem boyunca gösterdiği performansı, piyasanın genel performansıyla karşılaştırma imkanı sağlamaktadırlar.

Sermaye piyasası analizlerinde, beta katsayılarının hesaplanmasında bir diğer ifa- deyle sistematik riskin ölçülmesinde piyasa endekslerinden yararlanılmaktadır.

Endekslerden yararlanarak endekse dayalı opsiyon ve vadeli işlem sözleşmeleri ile yatırım fonları gibi yatırım araçları geliştirilebilmektedir.

Açıklama:

Piyasa endekslerinin belli başlı kullanım alanları şu şekilde birkaç maddeyle özetlenebilir:

Endeksler hisse senedi fiyatlarında zaman içerisinde meydana gelen toplu değişimi ortaya koymaktadır.
Piyasa portföyü getiri oranının hesaplanmasında endekslerden yararlanılır. Dolayısıyla endeksler bireysel ve kurumsal yatırımcılara, sahip oldukları hisse senetlerinin ya da portföylerin belirli bir dönem boyunca gösterdiği performansı, piyasanın genel performansıyla karşılaştırma imkanı sağlamaktadırlar.
Endeksler, hisse senedi piyasasındaki gelişmeler ile genel ekonomik konjonktürdeki değişiklikler arasında karşılaştırma yapma imkanı sağlamaktadırlar.
Sermaye piyasası analizlerinde, beta katsayılarının hesaplanmasında bir diğer ifadeyle sistematik riskin ölçülmesinde piyasa endekslerinden yararlanılmaktadır.
Endekslerden yararlanarak endekse dayalı opsiyon ve vadeli işlem sözleşmeleri ile yatırım fonları gibi yatırım araçları geliştirilebilmektedir.
Alternatif yatırım araçlarının getirilerinin karşılaştırılmasında piyasa endeksleri yatırımcılara faydalı bilgiler sağlamaktadır.

Doğru cevap B' dir.

Doğru Cevap: B

Soru 48

Dow Jones Ortalamaları: Dow Jones Company tarafından hesaplanan ortalamalardır. Hangisi en popüler olanıdır?

Dow Jones Hizmetler Ortalaması (DJUA)

Dow Jones Ulaştırma Ortalaması (DJTA)

Dow Jones Sanayi Ortalaması (DJIA)

Dow Jones Bileşik Ortalama (DJCA)

Dow Jones Halk Ortalaması (DJPA)

Açıklama:

Dow Jones Ortalamaları: Dow Jones Company tarafından hesaplanan ortalamalardır. En popüleri Dow Jones Sanayi Ortalaması (DJIA) olmakla birlikte, Dow Jones Ulaştırma Ortalaması (DJTA), Dow Jones Hizmetler Ortalaması (DJUA) ve Dow Jones Bileşik Ortalama (DJCA) olmak üzere değişik şekillerde hesaplanabilmektedir.
Doğru cevap C' dir.

Doğru Cevap: C

Soru 49

Kamuya ait 40 adet hizmet işletmesinin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endeks aşağıdakilerden hangisidir?

S&P Sanayi Endeksi (SPI)

S&P Ulaştırma Endeksi (SPT)

S&P Bileşik Endeks (SP500)

S&P Hizmetler Endeksi (SPU)

S&P 1500 Endeksi (SP1500)

Açıklama:

S&P Sanayi Endeksi (SPI): 400 adet sanayi işletmesinin hisse senetleri kullanılarakhesaplanan endekstir.
S&P Ulaştırma Endeksi (SPT): 20 adet ulaştırma işletmesinin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P Hizmetler Endeksi (SPU): Kamuya ait 40 adet hizmet işletmesinin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P Finans Endeksi (SPF): Finans sektöründe faaliyette bulunan 40 adet işletmenin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P Bileşik Endeks (SP500): Sanayi, ulaştırma, hizmet ve finans sektörlerinde faa- liyette bulunan toplam 500 adet işletmenin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P Orta Büyüklükteki İşletmeler Endeksi: Orta büyüklükteki 400 adet işletmenin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P Küçük İşletmeler Endeksi: 400 adet küçük işletmenin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P 1500 Endeksi (SP1500): Bileşik endeks, orta büyüklükteki işletmeler endeksive küçük işletmeler endeksinde yer alan toplam 1500 adet işletmenin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.

Doğru cevap D' dir.

Doğru Cevap: D

Soru 50

Türkiye’de hisse senedi piyasa endeksi ilk kez İstanbul Menkul Kıymetle Borsası (İMKB)’nın kurulmasıyla hesaplanmaya başlamıştır. İlk olarak haftalık hesaplamalar yapılırken hangi tarihten itibaren günlük hesaplamalara geçilmiştir?

08 Haziran 1986

15 Kasım 1986

18 Nisan 1987

26 Mart 1987

26 Ekim 1987

Açıklama:

Türkiye’de hisse senedi piyasa endeksi ilk kez İstanbul Menkul Kıymetle Borsası (İMKB)’nın kurulmasıyla hesaplanmaya başlamıştır. Söz konusu bu ilk endeks bileşik endeks adıyla hisse sentlerinin kapanış fiyatları kullanılarak baz dönemi Ocak 1986 ve baz değeri 100 kabul edilerek hesaplanmıştır. Endeks 26 Ekim 1987 tarihine kadar haftalık olarak hesaplanmaya devam etmiş bu tarihten sonra ise günlük olarak hesaplanmaya başlamıştır.
Doğru cevap E' dir.

Doğru Cevap: E

Soru 51

Sermaye piyasasında internet, telefon ve bankamatik gibi eketronik iletişim araçları kullanılırken yapılan yatırım işlemi nedir?

Online Yatırım

İnternet Bankacığı

EFT

Fon Transferi

Borsa

Açıklama:

Online yatırım, en genel tanımıyla, sermaye piyasası araçlarına, internet, telefon ve bankamatik gibi elektronik iletişim araçları kullanılarak yatırım yapılmasını ifade etmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 52

Teknolojik gelişmeler sermaye piyasasında neleri etkiler?
I.Aracılık Faaliyetlerini
II.Menkul Kıymetler Borsalarını
III.Havale Miktarını

Yalnız I

Yalnız II

I ve II

I ve III

II ve III

Açıklama:

Teknolojik gelişmeler sermaye piyasalarındaki aracılık faaliyetlerini ve menkul kıymet borsalarını büyük ölçüde etkilemektedir.

Doğru Cevap: C

Soru 53

Online yatırımların en büyük avantajı nedir?

neredeyse maliyetsiz olması

hızlı olması

aracı olması

kaliteli olması

pahalı olması

Açıklama:

Online yatırımlar sayesinde yatırımcıların portföylerini izlemesi, emir teyidi vb. işlemler haftanın yedi günü ve yirmi dört saat neredeyse sıfır maliyetle erişime açık hâle gelmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 54

Bazı yatırımcıların online yatırımı tercih etmeme nedeni nedir?

Elektronik Ortama Güvenmeme

Riskli Görmeleri

Yavaş Bulmaları

Maliyetli Bulmaları

Karsız Olması

Açıklama:

Bazı yatırımcılar ise tüm avantajlarına rağmen online yatırımları tercih etmemekte, daha doğru ifadeyle yatırımlarını elektronik bir şekilde gerçekleştirmeyi tercih etmemekte bunun yerine karşılarında muhatap alacakları bir insan faktörünün olmasını tercih etmektedir. Bunun sebeplerinin başında ise elektronik ortama olan güvensizlik gelmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 55

Online piyasa uygulamaları hangi dönemde başlamıştır?

1980

1990

2000

2010

2015

Açıklama:

Online sermaye piyasası işlemlerinin ilk uygulamaları 1990’lı yılların başlarına dayanmaktadır.

Doğru Cevap: B

Soru 56

Türkiye’de online işlemler hangi yıldan sonra başlamıştır?

1990

1995

1998

2000

2002

Açıklama:

Türkiye’de de online sermaye piyasası işlemleri oldukça yeni bir uygulamadır. Türkiye’de online işlemler 1998 yılından sonra ve tüm dünyada olduğu gibi telefon vasıtasıyla gerçekleşmeye başlamıştır.

Doğru Cevap: C

Yatırım işlemlerinin online yapılması yatırımcılara maliyet ve zaman tasarrufu sağlamaktadır.
Online yatırım işlemleri sayesinde yatırımcılar, online araştırma raporlarından ve birçok veriden yararlanabilmektedir.
Online yatırım işlemlerinde kontrol yatırımcının elindedir. Kimsenin tavsiyelerine ve önerilerine bağlı kalmadan ve brokerle temas kurmadan emir verilebilmektedir.
Online yatırım işlemleri yatırımcıların sahip oldukları online hesaplar vasıtasıyla yatırımcılara verilere daha hızlı ulaşma imkanı sağlamaktadır.

Yukarıdakilerden hangileri online yatırım işlemlerinin avantajlarındandır?

I, II

I, III

II, IV

II, III, IV

I, II, III, IV

Açıklama:

Online yatırım işlemlerinin avantajları kısaca şu şekilde özetlenebilir:
Yatırım işlemlerinin online yapılması yatırımcılara maliyet ve zaman tasarrufu sağlamaktadır. Seçilen online aracı kurumun işlem maliyetlerine ve minimum hesap bakiyesine göre değişkenlik arz edebilmekle birlikte online yatırımlar yatırımcılara önemli maliyet avantajları sağlamaktadır. Örneğin, ABD’de sermaye piyasası işlemlerinin internet üzerinden yapılmaya başlanılmasıyla birlikte komisyon oranları, yaklaşık 30 dolar seviyesinden 5-6 dolar seviyesine kadar gerilemiştir. Ayrıca online yatırımlar, yatırımcıların, hesaplarına istedikleri zaman ulaşabilmelerine, verdikleri emirlerin gerçekleştirilip gerçekleştirilmediğini ve hesap bakiyelerinin durumunu günün 24 saati istedikleri an öğrenebilmelerine imkan vermektedir. Online yatırımlarda yatırımcılar günün her saatinde emir verebilmektedir. Bu sayede yatırımcı isterse gece yarısında emir verebilmekte ve verdiği emrin sabahleyin otomatik olarak işleme gireceğini bilerek rahatlıkla uyuyabilmektedir.
Online yatırım işlemleri sayesinde yatırımcılar, online araştırma raporlarından ve birçok veriden yararlanabilmektedir. Birçok aracı kurum, yaptıkları araştırmaları, raporları web sitelerinde yayınlamaktadır. Yatırımcılar, doğru emri verebilmek açısından bunlardan yararlanabilmektedir. Ayrıca aracı kurumların dışında, ulusal ve uluslararası piyasalar ile ilgili yatırımcıların yararlanabilecekleri bilgiler sunan birçok internet sitesi de bulunmaktadır.
Online yatırım işlemlerinde kontrol yatırımcının elindedir. Doğru yatırım aracının seçilmesinden, emrin verilmesine kadar bütün süreçleri yatırımcı tarafından gerçekleştirilmektedir. Böylece yatırımcılar, kimsenin tavsiyelerine ve önerilerine bağlı kalmadan ve brokerle temas kurmadan emir verilebilmektedir.
Online yatırım işlemleri yatırımcıların sahip oldukları online hesaplar vasıtasıyla yatırımcılara verilere daha hızlı ulaşma imkanı sağlamaktadır. Piyasayı iyi bir şekilde analiz eden ve yakından takip eden yatırımcılar için, özellikle piyasanın çok aktif ve değişken olduğu dönemlerde, gerçek zamanlı verilere ulaşılması oldukça önemlidir. Yatırımcı aynı bilgiyi, bir brokeri arayarak da öğrenebilir fakat online hesap, yatırımcının söz konusu bilgiye çok daha hızlı ulaşmasını sağlamaktadır. Çoğu online aracı kurum, gerçek zamanlı fiyatları kendi müşterilerine ücretsiz olarak sunmaktadır. Bazı aracı kurumlar, bu hizmet için ek ücret almaktadır.

Doğru Cevap: E

Soru 64

Aşağıdakilerden hangisi belirli bir hisse senedi grubunun geçmişteki fiyat hareketlerine bağlı olarak hisse senetlerinin bugünkü mevcut fiyat davranışlarını ölçmektedir?

Ortalamalar

Endeksler

Sapmalar

Formasyonlar

Borsalar

Açıklama:

Ortalamalar genel olarak temsili bir hisse senedi grubunun spesifik bir zaman aralığı içerisinde gösterdiği fiyat davranışlarının aritmetik ortalamasını yansıtmaktayken endeksler ise belirli bir hisse senedi grubunun geçmişteki fiyat hareketlerine bağlı olarak hisse senetlerinin bugünkü mevcut fiyat davranışlarını ölçmektedir.

Doğru Cevap: B

Soru 65

Endeksler hisse senedi fiyatlarında zaman içerisinde meydana gelen toplu değişimi ortaya koymaktadır.
Piyasa portföyü getiri oranının hesaplanmasında endekslerden yararlanılır.
Alternatif yatırım araçlarının getirilerinin karşılaştırılmasında piyasa endeksleri yatırımcılara faydalı bilgiler sağlamaktadır.
Endeksler, hisse senedi piyasasındaki gelişmeler ile genel ekonomik konjonktürdeki değişiklikler arasında karşılaştırma yapma imkanı sağlamaktadırlar.

Yukarıdakilerden hangileri piyasa endekslerinin belli başlı kullanım alanlarındandır?

I, II

I, III

II, IV

II, III, IV

I, II, III, IV

Açıklama:

Piyasa endekslerinin belli başlı kullanım alanları şu şekilde birkaç maddeyle özetlenebilir:

Endeksler hisse senedi fiyatlarında zaman içerisinde meydana gelen toplu değişimi ortaya koymaktadır.
Piyasa portföyü getiri oranının hesaplanmasında endekslerden yararlanılır. Dolayısıyla endeksler bireysel ve kurumsal yatırımcılara, sahip oldukları hisse senetlerinin ya da portföylerin belirli bir dönem boyunca gösterdiği performansı, piyasanın genel performansıyla karşılaştırma imkanı sağlamaktadırlar.
Endeksler, hisse senedi piyasasındaki gelişmeler ile genel ekonomik konjonktürdeki değişiklikler arasında karşılaştırma yapma imkanı sağlamaktadırlar.
Sermaye piyasası analizlerinde, beta katsayılarının hesaplanmasında bir diğer ifadeyle sistematik riskin ölçülmesinde piyasa endekslerinden yararlanılmaktadır.
Endekslerden yararlanarak endekse dayalı opsiyon ve vadeli işlem sözleşmeleri ile yatırım fonları gibi yatırım araçları geliştirilebilmektedir.
Alternatif yatırım araçlarının getirilerinin karşılaştırılmasında piyasa endeksleri yatırımcılara faydalı bilgiler sağlamaktadır.

Doğru Cevap: E

Soru 66

Kapitalizasyon ağırlıklı piyasa endeksini ilk kullanan şirket aşağıdakilerden hangisidir?

Standart and Poor’s

Nikkei-Dow Jones

Dow Jones Company

Value Line Yatırım Araştırmaları

Financial Times

Açıklama:

Standard and Poor’s kapitalizasyon ağırlıklı piyasa endeksini ilk kullanan şirkettir.

Doğru Cevap: A

Soru 67

Standart and Poor’s şirketi için aşağıdaki endeklerden hangisi hesaplanmamaktadır?

Hizmetler Endeksi

Ulaştırma Endeksi

Sanayi Endeksi

Finans Endeksi

Tarım Endeksi

Açıklama:

S&P artık sekiz adet temel endeks hesaplamaktadır. Bu endeksler şu şekilde özetlenebilir:

S&P Sanayi Endeksi (SPI): 400 adet sanayi işletmesinin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P Ulaştırma Endeksi (SPT): 20 adet ulaştırma işletmesinin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P Hizmetler Endeksi (SPU): Kamuya ait 40 adet hizmet işletmesinin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P Finans Endeksi (SPF): Finans sektöründe faaliyette bulunan 40 adet işletmenin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P Bileşik Endeks (SP500): Sanayi, ulaştırma, hizmet ve finans sektörlerinde faaliyette bulunan toplam 500 adet işletmenin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P Orta Büyüklükteki İşletmeler Endeksi: Orta büyüklükteki 400 adet işletmenin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P Küçük İşletmeler Endeksi: 400 adet küçük işletmenin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.
S&P 1500 Endeksi (SP1500): Bileşik endeks, orta büyüklükteki işletmeler endeksi ve küçük işletmeler endeksinde yer alan toplam 1500 adet işletmenin hisse senetleri kullanılarak hesaplanan endekstir.

Doğru Cevap: E

Soru 68

New York Borsası (NYSE) bileşik endeks ilk olarak kaç yılında hesaplanmaya başlamıştır?

1935

1941

1965

1971

1973

Açıklama:

NYSE Bileşik endeks “Big Board” da işlem gören 3.000 adet hisse senedinden oluşmaktadır. Bu endeks ilk olarak 1965 yılında 50 adet işletmenin hisse senetleri kullanılarak hesaplanmaya başlamıştır.

Doğru Cevap: C

Soru 69

Nasdaq endekslerinin en kapsamlısı aşağıdakilerden hangisidir?

OTC bileşik endeksi

Nasdaq 100 endeksi

Sanayi endeksi

Bilgisayar endeksi

Bankalar endeksi

Açıklama:

Nasdaq endekslerinin en kapsamlısı OTC bileşik endeksidir.

Doğru Cevap: A

Soru 70

Aşağıdakilerden hangisi koşullu emir türlerinden birisi değildir?

Miktar koşullu

Fiyat koşullu

Zaman koşullu

Kısmi görünme koşullu

Orta nokta koşullu

Açıklama:

Doğru Cevap: E

Soru 71

Finansal Piyasa İşlemlerinde Çağdaş Uygulamalar kapsamında aşağıdaki tanımlamalardan hangisi doğrudur?

Online yatırım, en genel tanımıyla, sermaye piyasası araçlarına, internet, telefon ve bankamatik gibi elektronik iletişim araçları kullanılarak yatırım yapılmasıdır

Sermaye piyasası işlemlerini, internet üzerinden direkt olarak ve kendi başına yapan yatırımcı türü online yatırımcıdır

Emirlerini direkt bir aracı kurumdan veya telefon aracılığıyla veren yatırımcı türü ise offline yatırımcıdır

Online yatırımlarla birlikte artık menkul kıymet yatırımlarında müşteri emirlerinin brokerlar tarafından telefon gibi yollarla alındığı ve alınan bu emirlerin yine brokerler tarafından elle sisteme girildiği sisteme geleneksel sistem denilir

Hepsi

Açıklama:

Online yatırım, en genel tanımıyla, sermaye piyasası araçlarına, internet, telefon ve bankamatik gibi elektronik iletişim araçları kullanılarak yatırım yapılmasını ifade etmektedir. Bununla birlikte söz konusu iletişim araçlarının bugünkü kullanımları da dikkate alındığında online yatırımı kısaca sermaye piyasası işlemlerinin internet üzerinden yapılması şeklinde ifade etmek daha doğru olacaktır. Bu durumda sermaye piyasası işlemlerini, internet üzerinden direkt olarak ve kendi başına yapan yatırımcı türü online yatırımcı, geleneksel yöntemlerle yatırım işlemlerini yürüten, diğer bir deyişle, emirlerini direkt bir aracı kurumdan veya telefon aracılığıyla veren yatırımcı türü ise offline yatırımcı olarak ifade edilebilir.
Online yatırımlarla birlikte artık menkul kıymet yatırımlarında müşteri emirlerinin brokerlar tarafından telefon vb yollarla alındığı ve alınan bu emirlerin yine brokerler tarafından elle sisteme girildiği geleneksel sistemden, emir girişi için brokerlere ihtiyaç olmadığı müşterilerin emirlerini internet vasıtasıyla direkt aracı kurumun işlem sistemine girdiği yeni bir sisteme geçilmektedir.

Doğru Cevap: E

Soru 72

Müşteri portföyü oluşturma
Yatırım yapılabilecek sermaye piyasası araçlarına ilişkin araştırmalarda bulunma
Brokerin mesleki tecrübelerini yatırımcıya aktarması

Geleneksel aracılık faaliyetler kapsamında yukarıdakilerden hangisi gerçekleşir?

Yalnız II

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Online yatırımlar geleneksel aracılık faaliyetlerinde de önemli değişikliklere sebebiyet vermektedir. Bilindiği gibi geleneksel aracılık faaliyetleri çerçevesinde brokerler öncelikle kendilerine bir müşteri portföyü oluşturmakta ve oluşturdukları portföyün özelliklerine bağlı olarak da başta hisse senedi olmak üzere yatırım yapılabilecek sermaye piyasası araçlarına ilişkin araştırmalarda bulunmaktadır. Daha sonra ise brokerler genellikle telefon aracılığıyla portföylerindeki müşterilerle irtibata geçerek onlardan alım-satım talimatlarını almakta ve bu talimatları yerine getirmektedir. Fakat burada brokerin müşteriden alım-satım emrini alması ve bu emri uygulamaya koyması arasında belirli bir zaman kaybı ortaya çıkmaktadır. Özellikle hisse senedi fiyatlarının anlık değişmeler gösterebildiği düşünüldüğünde brokerler bazen müşterinin istediği fiyat düzeyinden işlemi gerçekleştiremeyebilmektedir. Ayrıca brokerlerin mesleki bilgi birikimleri ve donanımları da değişkenlik arz etmektedir. Buna bağlı olarak yatırımcılar birlikte çalışacakları brokerleri seçme konusunda zorlanmaktadır. Benzer şekilde yatırımcılar telefon aracılığıyla iletişime geçtikleri süre boyunca brokerlerin onları yeterli düzeyde bilgilendirip bilgilendirmediği konusunda da yine tereddütte kalabilmektedir.

Doğru Cevap: B

Soru 73

Online yatırımların avantaj ve dezavantajları kapsamında aşağıdakilerden hangisi diğerlerinden farklıdır?

İş gücü tasarrufu

Maliyet ve zaman tasarrufu

İşlem yapmada zaman kısıtlaması

Portföy izleme kolaylığı

Emir teyiti

Açıklama:

Menkul kıymetlerin alınıp satılmasına ilişkin işlemlerin geleneksel yöntemlerle yapılması daha önce de ifade edildiği gibi müşterilerle brokerler arasında çok sayıda telefon görüşmesini içeren bir süreci gerektirmektedir. Buna bir de müşteri tarafından verilen emrin limit fiyatlı olması gibi durumlarda söz konusu emrin tamamen ya da kısmen gerçekleşip gerçekleşmediğinin teyit edilmesinin gerekliliği eklendiğinde bu süreç daha da uzamaktadır. Buna karşılık online yatırım işlemlerinde insan ve telefon görüşmelerinin yerini bilgisayar ve şifreler almaktadır. Bu durum da işgücünden ve diğer birtakım maliyetlerden büyük ölçüde tasarruf sağlanması anlamına gelmektedir. Online yatırımlar sayesinde yatırımcıların portföylerini izlemesi, emir teyidi vb. işlemler haftanın yedi günü ve yirmi dört saat neredeyse sıfır maliyetle erişime açık hâle gelmektedir.

Doğru Cevap: C

Soru 74

Bilgi miktarındaki artış
Bilgilerin karşılaştırılması
Bilgilerin analiz edilmesi

Yukarıdakilerden hangisi yatırımcıların özgüveninde yükselmelere neden olur?

Yalnız I

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Sermaye piyasası nezdinde aracı kurumlarda online yatırımlarla birlikte meydana gelen
teknolojik dönüşüm menkul kıymet borsalarında da karşılık bulmakta ve borsalar da
teknolojik altyapılarını büyük ölçüde geliştirmektedir. Günümüzde yatırımcılar özellikle
de online yatırımcılar geçmişe kıyasla çok daha farklı bir ortamda karar almaktadır. Söz
konusu faklılık daha öncede ifade edildiği üzere online yatırımcıların geçmişe göre oldukça
yoğun bir bilgi erişimine sahip olmalarından ileri gelmektedir. Daha önce sadece
brokerlerin sahip olabildikleri bilgiye erişim ayrıcalığına artık online yatırımcılarda sahip
durumdadır. Bilgi miktarındaki artış, bilgilerin karşılaştırılması ve analiz edilmesi gibi
yatırım kararı açısından önemli faaliyetlerin yatırımcılar tarafından gerçekleştirilebilmesine
olanak sağladığı için yatırımcıların özgüveninde dikkat çekici yükselmelere neden
olmaktadır. Bunun sonucunda bu yeni dönemde yatırımcılar insana dayalı aracılık faaliyetlerinden
uzaklaşarak internet yoluyla kendi yatırım işlemlerini gerçekleştirir duruma
gelmektedir. Eskiden uzun aralıklarla hesap durumunu kontrol eden yatırımcılar, internetin
sağladığı imkanlarla artık kısa dönem işlemlere odaklanabilmektedir. Bu nedenle de
yatırımcıların vade ufku gün içi işlemleri içerecek kadar kısalmaktadır. Büyük miktarda
bilgiyi kısa sürede ve düşük maliyetle kolayca elde edip süratle değerlendirme olanaklarını
elde eden yatırımcılar, gün içi trendleri takip eden ve bu sayede elde ettikleri bilgilerden
faydalanarak yatırım yapmaya çalışan yapıya sahip olmaya başlamaktadır.

Doğru Cevap: E

Soru 75

Aşağıdakilerden hangisi online yatırımcıların avantajları dışında kalır?

Maliyet ve zaman tasarrufu sağlar

Online araştırma raporlarından ve birçok veriden yararlanabilir

Online yatırım işlemlerinde kontrol yatırımcının elindedir

Bilgisayar, bilgisayar sistemleri ve ağlardan kaynaklanan sorunlar yatırımcıları zarara uğratabilir

Hiçbiri

Açıklama:

Online yatırım işlemlerinin avantajları kısaca şu şekilde özetlenebilir:

Yatırım işlemlerinin online yapılması yatırımcılara maliyet ve zaman tasarrufu sağlamaktadır. Seçilen online aracı kurumun işlem maliyetlerine ve minimum hesap bakiyesine göre değişkenlik arz edebilmekle birlikte online yatırımlar yatırımcılara önemli maliyet avantajları sağlamaktadır. Örneğin, ABD’de sermaye piyasası işlemlerinin internet üzerinden yapılmaya başlanılmasıyla birlikte komisyon oranları, yaklaşık 30 dolar seviyesinden 5-6 dolar seviyesine kadar gerilemiştir. Ayrıca online yatırımlar, yatırımcıların, hesaplarına istedikleri zaman ulaşabilmelerine, verdikleri emirlerin gerçekleştirilip gerçekleştirilmediğini ve hesap bakiyelerinin durumunu günün 24 saati istedikleri an öğrenebilmelerine imkan vermektedir. Online yatırımlarda yatırımcılar günün her saatinde emir verebilmektedir. Bu sayede yatırımcı isterse gece yarısında emir verebilmekte ve verdiği emrin sabahleyin otomatik olarak işleme gireceğini bilerek rahatlıkla uyuyabilmektedir.
Online yatırım işlemleri sayesinde yatırımcılar, online araştırma raporlarından ve birçok veriden yararlanabilmektedir. Birçok aracı kurum, yaptıkları araştırmaları, raporları web sitelerinde yayınlamaktadır. Yatırımcılar, doğru emri verebilmek açısından bunlardan yararlanabilmektedir. Ayrıca aracı kurumların dışında, ulusal ve uluslararası piyasalar ile ilgili yatırımcıların yararlanabilecekleri bilgiler sunan birçok internet sitesi de bulunmaktadır.
Online yatırım işlemlerinde kontrol yatırımcının elindedir. Doğru yatırım aracının seçilmesinden, emrin verilmesine kadar bütün süreçleri yatırımcı tarafından gerçekleştirilmektedir. Böylece yatırımcılar, kimsenin tavsiyelerine ve önerilerine bağlı kalmadan ve brokerle temas kurmadan emir verilebilmektedir.
Online yatırım işlemleri yatırımcıların sahip oldukları online hesaplar vasıtasıyla yatırımcılara verilere daha hızlı ulaşma imkanı sağlamaktadır. Piyasayı iyi bir şekilde analiz eden ve yakından takip eden yatırımcılar için, özellikle piyasanın çok aktif ve değişken olduğu dönemlerde, gerçek zamanlı verilere ulaşılması oldukça önemlidir. Yatırımcı aynı bilgiyi, bir brokeri arayarak da öğrenebilir fakat online hesap, yatırımcının söz konusu bilgiye çok daha hızlı ulaşmasını sağlamaktadır. Çoğu online aracı kurum, gerçek zamanlı fiyatları kendi müşterilerine ücretsiz olarak sunmaktadır. Bazı aracı kurumlar, bu hizmet için ek ücret almaktadır.

Online yatırım işlemlerinin avantajları kısaca şu şekilde özetlenebilir:

Yatırım işlemlerinin online yapılması yatırımcılara maliyet ve zaman tasarrufu sağlamaktadır. Seçilen online aracı kurumun işlem maliyetlerine ve minimum hesap bakiyesine göre değişkenlik arz edebilmekle birlikte online yatırımlar yatırımcılara önemli maliyet avantajları sağlamaktadır. Örneğin, ABD’de sermaye piyasası işlemlerinin internet üzerinden yapılmaya başlanılmasıyla birlikte komisyon oranları, yaklaşık 30 dolar seviyesinden 5-6 dolar seviyesine kadar gerilemiştir. Ayrıca online yatırımlar, yatırımcıların, hesaplarına istedikleri zaman ulaşabilmelerine, verdikleri emirlerin gerçekleştirilip gerçekleştirilmediğini ve hesap bakiyelerinin durumunu günün 24 saati istedikleri an öğrenebilmelerine imkan vermektedir. Online yatırımlarda yatırımcılar günün her saatinde emir verebilmektedir. Bu sayede yatırımcı isterse gece yarısında emir verebilmekte ve verdiği emrin sabahleyin otomatik olarak işleme gireceğini bilerek rahatlıkla uyuyabilmektedir.
Online yatırım işlemleri sayesinde yatırımcılar, online araştırma raporlarından ve birçok veriden yararlanabilmektedir. Birçok aracı kurum, yaptıkları araştırmaları, raporları web sitelerinde yayınlamaktadır. Yatırımcılar, doğru emri verebilmek açısından bunlardan yararlanabilmektedir. Ayrıca aracı kurumların dışında, ulusal ve uluslararası piyasalar ile ilgili yatırımcıların yararlanabilecekleri bilgiler sunan birçok internet sitesi de bulunmaktadır.
Online yatırım işlemlerinde kontrol yatırımcının elindedir. Doğru yatırım aracının seçilmesinden, emrin verilmesine kadar bütün süreçleri yatırımcı tarafından gerçekleştirilmektedir. Böylece yatırımcılar, kimsenin tavsiyelerine ve önerilerine bağlı kalmadan ve brokerle temas kurmadan emir verilebilmektedir.
Online yatırım işlemleri yatırımcıların sahip oldukları online hesaplar vasıtasıyla yatırımcılara verilere daha hızlı ulaşma imkanı sağlamaktadır. Piyasayı iyi bir şekilde analiz eden ve yakından takip eden yatırımcılar için, özellikle piyasanın çok aktif ve değişken olduğu dönemlerde, gerçek zamanlı verilere ulaşılması oldukça önemlidir. Yatırımcı aynı bilgiyi, bir brokeri arayarak da öğrenebilir fakat online hesap, yatırımcının söz konusu bilgiye çok daha hızlı ulaşmasını sağlamaktadır. Çoğu online aracı kurum, gerçek zamanlı fiyatları kendi müşterilerine ücretsiz olarak sunmaktadır. Bazı aracı kurumlar, bu hizmet için ek ücret almaktadır.

Doğru Cevap: D

Soru 76

İnternet teknolojisi menkul kıymet alım satım işlemlerinin yatırımcılar açısından kolay, ucuz ve hızlı gerçekleşmesine imkan sağlamaktadır
İnternet bugünün sürekli değişkenlik gösteren sermaye piyasalarında yatırımcılara sürekli güncellenen en güncel bilgilere ulaşım olanağı tanımaktadır
İnternet yatırımcıların daha bilinçli olabilmeleri adına bir kaynak bolluğu ortamı oluşturmaktadır

Online yatırımların gelişimi kapsamında yukarıdakilerden hangisi doğrudur?

Yalnız II

I ve II

II ve III

I ve III

I, II ve III

Açıklama:

İnternet teknolojisi menkul kıymet alım satım işlemlerinin yatırımcılar açısından kolay,
ucuz ve hızlı gerçekleşmesine imkan sağlamaktadır. İnternet bugünün sürekli değişkenlik
gösteren sermaye piyasalarında yatırımcılara sürekli güncellenen en güncel bilgilere
ulaşım olanağı tanımaktadır. Yatırımcılar gerçekleştirmek istedikleri işlemler için broker
kullanmayı tercih etseler dahi internet yatırımcıların daha bilinçli olabilmeleri adına bir
kaynak bolluğu ortamı oluşturmaktadır. Bahsedilen tüm bu ve benzeri nedenlerle her geçen
gün online yatırımlara olan ilgi artış göstermektedir.

Doğru Cevap: E

Soru 77

İşlemler internet ve ceğ telefonu ile yapıldı
12 milyon online hesap açıldı
Online yatırım işlemleri telefonla yapıldı

Online yatırımların gelişim kapsamında yukarıdakilerden hangisi doğru sıralanmıştır?

I-II-II

II-III-I

III-II-I

III-I-II

II-I-III

Açıklama:

Ortaya çıkışının ilk yıllarında elbette ki bugün olduğu gibi online işlemler internet
aracılığıyla yapılamamaktaydı. Dolayısıyla online yatırım işlemlerinin ilk uygulamalarını
büyük ölçüde telefon vasıtasıyla yapılan işlemler oluşturmaktaydı. Daha sonra özellikle
1990’lı yılların son dönemlerinden itibaren internet kullanımının dünya genelinde yaygınlaşması
ve internet teknolojilerinin hızla gelişmesiyle birlikte online işlemlerde telefonun
ağırlığı giderek azalarak yerini internet ve cep telefonu gibi teknolojilere bırakmıştır.
Online yatırım işlemelerindeki asıl atılım da bundan sonra gerçekleşmeye başlamıştır.
Öyle ki özellikle 1997-1998 yıllarından sonra dünya genelinde gerçekleştirilen online işlemlerde
çok ciddi artışlar gözlenmeye başlamıştır.
Sadece ABD’de 1998-1999 yılları arasında yani bir yıl içerisinde online olarak gerçekleştirilen
menkul kıymet alım satım işlemlerinin toplam menkul kıymet alım satım işlemleri
içerisindeki payı % 27’den % 50’lerin üzerine çıkmıştır. 2000’li yılların ilk dönemi
itibariyle ise ABD’de online hizmet veren yaklaşık 170 aracı kurum nezdinde yatırımcılar
tarafından yaklaşık 12 milyon online hesap açılmıştır. Söz konusu bu dönemde ABD’de
yatırımcılar tarafından online olarak bizzat yönetilen varlıkların işlem hacmi 300 milyar
doların üzerinde gerçekleşmiştir.

Doğru Cevap: D

Soru 78

Piyasa ortalamaları ve endeksler hisse senedi fiyatlarının zaman içerisinde sergilediği genel davranışların ölçülmesi amacıyla kullanılan göstergelerdir
Ortalamalar genel olarak temsili bir hisse senedi grubunun spesifik bir zaman aralığı içerisinde gösterdiği fiyat davranışlarının aritmetik ortalamasıdır
Endeksler belirli bir hisse senedi grubunun geçmişteki fiyat hareketlerine bağlı olarak hisse senetlerinin bugünkü mevcut fiyat davranışlarını ölçer

Yukarıdaki tanımlardan hangileri doğru açıklanmıştır?

Yalnız II

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Piyasa ortalamaları ve endeksler hisse senedi fiyatlarının zaman içerisinde sergilediği genel davranışların ölçülmesi amacıyla kullanılan göstergelerdir. Piyasa davranışları konusunda her ne kadar ortalama ve endeks terimleri bireyler tarafından birbirlerinin yerine kullanılıyor olsa da bu terimler teknik olarak farklı ölçü birimlerini ifade etmektedir. Ortalamalar genel olarak temsili bir hisse senedi grubunun spesifik bir zaman aralığı içerisinde gösterdiği fiyat davranışlarının aritmetik ortalamasını yansıtmaktayken endeksler ise belirli bir hisse senedi grubunun geçmişteki fiyat hareketlerine bağlı olarak hisse senetlerinin bugünkü mevcut fiyat davranışlarını ölçmektedir.

Doğru Cevap: E

Soru 79

Aşağıdakilerden hangisi finansal piyasa işlemlerinde endekslerin kullanıldığı alanlar dışında kalır?

Spesifik bir zaman aralığı içerisinde gösterdiği fiyat davranışlarının aritmetik ortalamasında

Piyasa portföyü getiri oranının hesaplanmasında

Hisse senedi piyasasındaki gelişmeler ile genel ekonomik konjonktürdeki değişiklikler arasında karşılaştırmasında

Sermaye piyasası analizlerinde, beta katsayılarının hesaplanmasında bir diğer ifadeyle sistematik riskin ölçülmesinde

Alternatif yatırım araçlarının getirilerinin karşılaştırılmasında

Açıklama:

Ortalamalar genel olarak temsili bir hisse senedi grubunun spesifik bir zaman aralığı içerisinde gösterdiği fiyat davranışlarının aritmetik ortalamasını yansıtmaktayken endeksler ise belirli bir hisse senedi grubunun geçmişteki fiyat hareketlerine bağlı olarak hisse senetlerinin bugünkü mevcut fiyat davranışlarını ölçmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 80

Fiyat ağırlıklı endeksler

Kapütilasyon ağırlıklı endeksler

Eşit ağırlıklı endeksler

Yukarıdakilerden hangisi piyasa endekslerinin hesaplanmasında kullanılan endekslerdendir?

Yalnız I

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Piyasa endekslerinin hesaplanmasında genellikle üç tür ağırlık kullanılmakta ve endeks o adla anılmaktadır. Bunlar fiyat ağırlıklı endeksler, piyasa değeri ya da diğer bir ifadeyle kapitalizasyon ağırlıklı endeksler ve ağırlıksız ya da eşit ağırlıklı endekslerdir.
Endekslerin hesaplanmasında genel olarak bir baz dönem ve genellikle 100 olarak kabul edilen (1, 10, 50, 1.000 gibi başka sayılarda kullanılabilmektedir) bir baz değer kullanılır.
Ayrıca endekslerin hesaplanmasında aritmetik ve geometrik ortalama olmak üzere iki tür ortalama kullanılır. Bu anlamda da endeksler aritmetik ortalamalı endeksler ve geometrik ortalamalı endeksler olmak üzere ikiye ayrılır. Daha öncede ifade edildiği üzere ortalamalardan genellikle endekslerin hesaplanmasında faydalanılmaktadır.

Doğru Cevap: E

Aşağıdakilerden hangisi "Yatırımcıların yatırım amaçlarını ve planlarını belirlemelerinde, amaçlarına uygun menkul kıymetlerin seçiminde ve potansiyel yatırım imkanlarının analiz edilmesinde büyük öneme sahip olan ve özellikle online yatırım platformları vasıtasıyla kendi yatırım kararlarını kendileri veren online yatırımcılar tarafından sürekli olarak takip edilmesi gereken araçların" dışında kalır?

Teverruk

Müzaraa

Karz-ı Hasen

İcara

Tek satışlı swap sözleşmeleri

Açıklama:

Doğru Cevap: D

Soru 11

İştirak etme, bir işletmenin sermayesine katılarak ortak olunması anlamına gelen terim aşağıdakilerden hangisidir?

Muşaraka

Mudaraba

Murabaha

İcara

Teverruk

Açıklama:

Ortaklık kurulması olarak ifade edilen muşaraka; iştirak etme, bir işletmenin sermayesine katılarak ortak olunması anlamına gelmektedir. Doğru cevap A'dır.

Doğru Cevap: A

Soru 12

Aşağıdakilerden hangisi, emek ve sermayenin bir araya gelmesi ile kâr ortaklığını ifade eden kavramdır?

Teverruk

İcara

Murabaha

Mudaraba

Muşaraka

Açıklama:

Mudaraba, emek ve sermayenin bir araya gelmesi ile kâr ortaklığını ifade etmektedir. Doğru cevap D’dir.

Doğru Cevap: D

Soru 13

Aşağıdakilerden hangisi Murabahada uygulanan kâr oranını etkileyen faktörler arasında yer almaz?

İşlem miktarı ve vadesi

Müşterinin pazarlık gücü

Müşterinin giyim kuşamı

Müşterinin finansal riski

Makroekonomik göstergeler

Açıklama:

Murabahada işleme konu olan ve satın alınan malın fiyatı ile birlikte kâr marjı ve satış fiyatının açıkça ortaya konması gerekmektedir. Ayrıca söz konusu unsurların banka ve müşteri tarafından karşılıklı olarak kabul edilmesi gerekmektedir. Tanımlanmayan fiyatlara sahip ve belirsizlik içeren murabaha işlemi gerçekleşmez. Uygulanan kâr oranını etkileyen faktörler ise şu şekildedir;

İşlem miktarı ve vadesi
Müşterinin pazarlık gücü
Müşterinin finansal riski
Bankanın likiditesi
Enflasyon ,nominal faiz vb .makroekonomik göstergeler.

Müşterinin giyim kuşamı, Murabahada uygulanan kâr oranını etkileyen faktörler arasında yer almaz ve yanlıştır. Doğru cevap C’dir.

Doğru Cevap: C

Soru 14

Aşağıdakilerden hangisi leasing kavramının karşılığı olan ve temel olarak kiraya verme olarak ifade edilen kavramdır?

Teverruk

İcara

Murabaha

Mudaraba

Muşaraka

Açıklama:

Leasing kavramının karşılığı olan icara yöntemi, temel olarak kiraya verme olarak ifade edilmektedir. Doğru cevap B’dir.

Doğru Cevap: B

Soru 15

Üretimin finanse edilerek desteklenmesi konusunda kullanılan selem satış yöntemi ile ilgili aşağıda verilen ifadelerden hangisi yanlıştır?

Selem satış yöntemi ileri bir tarihte teslim edilecek belirli bir malın ücretinin peşin olarak ödenmesini ifade etmektedir.

Selem satış yönteminde banka, kendisine gelen talebe bağlı olarak belirli bir malı satın alarak müşterisine kiralamaktadır.

Selem satış yönteminde, banka, gelecekte üretilecek olan belirli bir malı peşin ödeme yaparak satın almaktadır.

Selem satış yönteminde, peşin ödemeyi alan satıcı, sözleşmeye konu olan malı karşılıklı anlaşılan bir dönemde teslim edeceğini taahhüt etmektedir.

Selem satış yönteminde alıcı (banka) söz konusu malı mülkiyetine sahip olmadan satamaz.

Açıklama:

Üretimin finanse edilerek desteklenmesi konusunda kullanılan selem satış yöntemi, ileri bir tarihte teslim edilecek belirli bir malın ücretinin peşin olarak ödenmesini ifade etmektedir. Yöntemde banka, gelecekte üretilecek olan belirli bir malı peşin ödeme yaparak satın almaktadır. Diğer bir tanımla selem satış; belirli mal üzerinde yapılan sözleşmede ödemenin nakit olarak yapıldığı, diğer yandan söz konusu malın fiziki teslimatının ise sözleşmede belirlenen tarihe kadar ertelendiği bir alım satım işlemidir. Bu yöntemde peşin ödemeyi alan satıcı, sözleşmeye konu olan malı karşılıklı anlaşılan bir dönemde teslim edeceğini taahhüt etmektedir. Alıcı ise (banka) söz konusu malı mülkiyetine sahip olmadan satamaz. Ayrıca alıcı, mülkiyete sahip olduktan sonra ilgili malı piyasa fiyatını aşmamak koşulu ile satabilir.
‘’Selem satış yönteminde banka, kendisine gelen talebe bağlı olarak belirli bir malı satın alarak müşterisine kiralamaktadır’’ ifadesi icara kavramının karşılığıdır, dolayısıyla yanlıştır. Doğru cevap B’dir.

Doğru Cevap: B

Soru 16

Aşağıdakilerden hangisi belirlenen bir işin yapılması karşılığında alıcının belirli bir ücret vermeyi beyan ettiği bir sözleşmedir?

Teverruk

İcara

Cuala

Karz-ı Hasen

Murabaha

Açıklama:

Cuala, belirlenen bir işin yapılması karşılığında alıcının belirli bir ücret vermeyi beyan ettiği bir sözleşmedir. Doğru cevap C’dir.

Doğru Cevap: C

Soru 17

Aşağıdakilerden hangisi teorik olarak dayanışma ya da ortak sorumluluk olarak tanımlanan ve en basit hâliyle İslami sigorta ya da faizsiz sigorta olarak ifade edilen kavramdır?

Tekafül

Cuala

Karz-ı Hasen

Teverruk

Muşaraka

Açıklama:

Teorik olarak dayanışma ya da ortak sorumluluk olarak tanımlanan tekafül, en basit hâliyle İslami sigorta ya da faizsiz sigorta olarak ifade edilmektedir. Doğru cevap A’dır.

Doğru Cevap: A

Soru 18

İslami hisse senedi piyasaları ile ilgili aşağıda yer alan ifadelerden hangileri doğrudur?
I. İslami hisse senedi piyasaları geleneksel hisse senedi piyasalarının İslami kanun ve kurallar çerçevesinde filtrelenmiş olduğu ve İslam hukuku açısından izinli olan enstrümanların işlem gördüğü piyasalardır
II. İslami hisse senedi piyasaları son çeyrek asırda birçok ülke ekonomisinde önemli rol oynamaya başlamıştır
III. Özellikle İslami fonların ve İslami finans piyasalarının önemli büyüklüklere ulaşması İslami hisse senedi piyasalarına olan ilginin artmasına neden olmuş ve yıllık %15-20 düzeylerinde büyüme rakamlarına ulaşmıştır
IV. İslami finans, İslam hukuku çerçevesinde bağlı olduğu kurallar nedeniyle reel varlıklara ilişkin işlemleri içerdiğinden geleneksel finansal sisteme göre reel sektöre daha yakındır ve sürdürülebilirlik daha fazladır
V. Modern finansal sistem reel sektörden ziyade finansal sektöre hizmet eder hâle geldiğinden kırılganlıklar düşük olmakta, bu durum ise İslami hisse senedi piyasalarına olan talebi azaltmaktadır

Yalnızca I.II ve V

Yalnızca II.III ve IV

I.II.III.IV

II.III.IV.V

I.III.IV.V

Açıklama:

İslami hisse senedi piyasaları geleneksel hisse senedi piyasalarının İslami kanun ve kurallar çerçevesinde filtrelenmiş olduğu ve İslam hukuku açısından izinli olan enstrümanların işlem gördüğü piyasalardır. İslami hisse senedi piyasaları son çeyrek asırda birçok ülke ekonomisinde önemli rol oynamaya başlamıştır. Özellikle İslami fonların ve İslami finans piyasalarının önemli büyüklüklere ulaşması İslami hisse senedi piyasalarına olan ilginin artmasına neden olmuş ve yıllık %15-20 düzeylerinde büyüme rakamlarına ulaşmıştır. İslami finans, İslam hukuku çerçevesinde bağlı olduğu kurallar nedeniyle reel varlıklara ilişkin işlemleri içerdiğinden geleneksel finansal sisteme göre reel sektöre daha yakındır ve sürdürülebilirlik daha fazladır. Modern finansal sistem reel sektörden ziyade finansal sektöre hizmet eder hâle geldiğinden kırılganlıklar yüksek olmakta, bu durum ise İslami hisse senedi piyasalarına olan talebi arttırmaktadır.
Yukarıdaki açıklamalar ışığında V. seçenekte yer alan ‘’Modern finansal sistem reel sektörden ziyade finansal sektöre hizmet eder hâle geldiğinden kırılganlıklar düşük olmakta, bu durum ise İslami hisse senedi piyasalarına olan talebi azaltmaktadır.’’ ifadesi yanlıştır. Doğru cevap C’dir.

Doğru Cevap: C

Soru 19

Aşağıdakilerden hangisi, finansal sertifika anlamına gelen, bir varlığa ya da menfaate dayanan ve söz konusu varlık üzerinde hak sahibi olmayı sağlayan bir finansal araçtır?

Tekafül

Teverruk

Karz-ı Hasen

Sukuk

Cuala

Açıklama:

Finansal sertifika anlamına gelen sukuk, bir varlığa ya da menfaate dayanan ve söz konusu varlık üzerinde hak sahibi olmayı sağlayan bir finansal araçtır. Doğru cevap D’dir.

Doğru Cevap: D

Soru 20

Türev ürünlerin, İslam hukuku açısından uygun olabilmesi için aşağıda verilen koşullardan hangisini sağlaması gerekmez?

Tanımlanabilir bir varlık veya girişim üzerinde taraflarca planlanmış etkin sahipliğe ilişkin gerçek bir korunma talebine işaret etmelidir.

Özellikleri açıkça tanımlanmış olan varlıklar üzerindeki koşullu alacaklardan doğan ödeme yükümlülüklerinin kesinliğini garanti etmelidir.

İslam hukukunda yasaklanmış olan faaliyetleri içermemeli, özellikle faiz (riba), kumar (maysir) ve belirsizliğe bağlı spekülasyondan kaçınılmalı, dayanak varlığın özellikleri ve teslim koşulları açıkça belirlenmeli ve bilgisizlikten kaynaklanan istismarı önlemelidir.

Sözleşme riskten korunmanın kullanımı için teminatlandırılmış ödeme içermelidir, ancak fiyat taraflar arasındaki risk paylaşımının ötesinde dayanak varlığın geçici fiyat değişimlerinden tek taraflı kazanç yaratmayı amaçlayan hükümler çıkarılmalıdır.

Olağanüstü durumlar dışında, fiziki bir varlığın fiilî ve doğrudan transferine ilişkin sözleşmeden doğan yükümlülüklerin ertelenmesini kabul etmelidir.

Açıklama:

Türev ürünlerin İslam hukuku açısından uygun olabilmesi aşağıdaki koşulları sağlaması gerekmektedir;
Tanımlanabilir bir varlık veya girişim üzerinde taraflarca planlanmış etkin sahipliğe ilişkin gerçek bir korunma talebine işaret etmelidir.
Özellikleri açıkça tanımlanmış olan varlıklar üzerindeki koşullu alacaklardan doğan ödeme yükümlülüklerinin kesinliğini garanti etmelidir.
Olağanüstü durumlar dışında, fiziki bir varlığın fiilî ve doğrudan transferine ilişkin sözleşmeden doğan yükümlülüklerin ertelenmesini reddetmelidir.
Sözleşme riskten korunmanın kullanımı için teminatlandırılmış ödeme içermelidir, ancak fiyat taraflar arasındaki risk paylaşımının ötesinde dayanak varlığın geçici fiyat değişimlerinden tek taraflı kazanç yaratmayı amaçlayan hükümler çıkarılmalıdır.
İslam hukukunda yasaklanmış olan faaliyetleri içermemeli, özellikle faiz (riba), kumar (maysir) ve belirsizliğe bağlı spekülasyondan kaçınılmalı, dayanak varlığın özellikleri ve teslim koşulları açıkça belirlenmeli ve bilgisizlikten kaynaklanan istismarı önlemelidir.
Yukarıdaki açıklamalar ışığında ‘’ Olağanüstü durumlar dışında, fiziki bir varlığın fiilî ve doğrudan transferine ilişkin sözleşmeden doğan yükümlülüklerin ertelenmesini kabul etmelidir.’’ ifadesi reddetmelidir olacağından yanlıştır. Doğru cevap E’dir.

Doğru Cevap: E

Soru 21

İslami finans endüstrisi kaçlı yıllarda Orta Doğu’da ortaya çıkmıştır?

1950

1980’li yıllarda

1960’li yıllarda

1970’li yıllarda

1990’li yıllarda

Açıklama:

İslami finans endüstrisi 1970’li yıllarda Orta Doğu’da ortaya çıkmış ve global finansal piyasalara hızla yayılmıştır.

Doğru Cevap: D

Soru 22

Emek ve sermayenin bir araya gelmesi ile kâr ortaklığını ifade eden kavram aşağıdakilerden hangisidir?

İcara

Murabaha

Mudaraba

Muşaraka

İstisna

Açıklama:

Mudaraba, emek ve sermayenin bir araya gelmesi ile kâr ortaklığını ifade etmektedir.

Doğru Cevap: C

Soru 23

İştirak etme, bir işletmenin sermayesine katılarak ortak olunması anlamına gelen yöntem aşağıdakilerden hangisidir?

Muşaraka

Mudaraba

İstisna

Murabaha

İcara

Açıklama:

Ortaklık kurulması olarak ifade edilen muşaraka; iştirak etme, bir işletmenin sermayesine katılarak ortak olunması anlamına gelmektedir.

Doğru Cevap: A

Belirli bir projesi, tecrübesi ya da yeteneği olan ancak finansman ihtiyacı olan kişinin yatırımında en çok kullanılan faizsiz finansman yöntemi aşağıdakilerden hangisidir?

Selem satış

İcara

Murabaha

Muşaraka

Mudaraba

Açıklama:

Doğru Cevap: E

Soru 33

Muşaraka işleminde zarar, aşağıdaki hangi tarafa aittir?

Banka

“Rabbü’l-mal

Mudarib

Yatırımı finanse eden bütün taraflar

Müşteri

Açıklama:

Muşaraka ve mudaraba yöntemleri ortaklık kapsamında benzerlik gösterse de aralarında farklılıklar bulunmaktadır. Muşarakanın mudarabadan farkı, ortaklar farklı oranlarda sermayeyi bir araya getirerek ortaklığa dâhil olabilirler. Ayrıca mudarabada taraflardan biri sermaye diğeri ise emek sunarken, muşaraka işleminde taraflar hem sermayelerini hem de emeklerini sunarlar. Bu bağlamda muşaraka hem finansörün hem de girişimcinin etkin olduğu bir ortaklıktır. Diğer yandan muşaraka işleminde zarar, mudarabadan farklı olarak her iki tarafa da aittir. Bu nedenle muşaraka, mudarabaya benzer şekilde zarar ihtimali yüksek riskli finansman yöntemidir.

Doğru Cevap: D

Soru 34

Bankanın belirli bir malı satın alması ve üzerine belirli bir kâr ekleyerek yeterli nakde sahip olmayan ve gerekli finansmanı temin edemeyen ancak faaliyetlerinin devamlılığı için söz konusu mal ve hizmete ihtiyacı bulunan müşterisine satması aşağıdaki hangi islami finansman yöntemidir?

Mudaraba

Muşaraka

Murabaha

İcara

Selem Satış

Açıklama:

Kârlı satış anlamına gelen murabaha, sermaye sahibinin(bankanın) belirli bir malı satın alması ve üzerine belirli bir kâr ekleyerek yeterli nakde sahip olmayan ve gerekli finansmanı temin edemeyen ancak faaliyetlerinin devamlılığı için söz
konusu mal ve hizmete ihtiyacı bulunan müşterisine satmasını ifade eder.
Kârlı satış anlamına gelen murabaha, sermaye sahibinin(bankanın) belirli bir malı satın alması ve üzerine belirli bir kâr ekleyerek yeterli nakde sahip olmayan ve gerekli finansmanı temin edemeyen ancak faaliyetlerinin devamlılığı için söz konusu mal ve hizmete ihtiyacı bulunan müşterisine satmasını ifade eder.

Doğru Cevap: C

Soru 35

Leasing kavramının karşılığı aşağıdakilerden hangisidir?

İcara

Selem satış

Teverruk

Müzaraa

Karz-ı Hasen

Açıklama:

Leasing kavramının karşılığı olan icara yöntemi, temel olarak kiraya verme olarak ifade edilmektedir. İcara, faizsiz finansmanda genellikle sanayi işletmeleri tarafından sıklıkla kullanılmaktadır ve murabahadan sonra katılım bankalarının en önemli fon sağlama yöntemlerinden biridir. Söz konusu yöntemde banka, orta ve uzun vadede müşterisine fon kullandırmaktadır. Ayrıca esnek finansman, enflasyona karşı korunma, vergi, verimlilik vb. konularda avantaj sağlamaktadır.

Doğru Cevap: A

Soru 36

Likidite ihtiyacını karşılamak üzere bir malın satıcıdan vadeli olarak alınması ve bu satıcıdan başka bir alıcıya peşin olarak satılması aşağıdaki hangi yöntemdir?

Müzaraa

Teverruk

Karz-ı Hasen

Selem Satış

İcara

Açıklama:

Likidite ihtiyacını karşılamak üzere bir malın satıcıdan vadeli olarak alınması ve bu satıcıdan başka bir alıcıya peşin olarak satılmasını ifade etmektedir .Teverruk yöntemi ,nakit ve ödeme güçlüğü çeken müşterilerin borçlarını yeniden yapılandırmak üzere de kullanılmaktadır .Uygulamada ise genellikle birden fazla bankanın altın ,gümüş vb .emtialar üzerine sözleşme yapması şeklinde gerçekleşmektedir .Bu nedenle teverruk işlemlerin önemli bir kısmı uluslararası emtia piyasalarında yapılmaktadır.

Doğru Cevap: B

Soru 37

En basit tanımıyla ihtiyaç sahibi kişi ya da kurumlara verilen faizsiz borç aşağıdakilerden hangisidir?

İcara

Selem Satış

Teverruk

Karz-ı Hasen

Müzaraa

Açıklama:

En basit tanımıyla ihtiyaç sahibi kişi ya da kurumlara verilen faizsiz borç olarak tanımlanmaktadır. Sosyal kredi olarak da adlandırılan karz-ı hasen, insani yardım amacıyla finansal sıkıntı yaşayan kişilere karşılıklı anlaşılan dönemlere bağlı olarak verilmektedir. Yöntemin temel prensibi, paranın geri ödenmesi konusunda alıcıyı finansal açıdan zora sokmayacak şekilde vadelerin belirlenmesidir. Ayrıca kâr payı içermeyen bu işlemin sonunda banka getiri elde etmez. Üretim dışı bir kredi olarak değerlendirilen söz konusu işlem hastalık, evlilik, çocukların eğitimi ve olağanüstü hâller gibi durumlarda verilmektedir. Diğer yandan uygulamada özellikle küçük işletmelerin kuruluş aşaması finansmanında da kullanılmaktadır.

Doğru Cevap: D

Soru 38

Aşağıdakilerden hangisi Tekafül sisteminin şartlarındandır?

İşlemde spekülasyon vardır.

Bir satın alma sözleşmesidir.

Ticari faktörler esas alınır.

Temel amaç kârlılıktır.

Kâr ve zararın paylaşılması ilkesi esastır.

Açıklama:

Tekafül sisteminin belirli şartları bulunmaktadır. Bu şartlar şu şekilde sıralanabilir;
• Tekafül işleminde faiz ve belirsizlik yasaktır .Bu nedenle sözleşmede ilgili unsurlar açıkça belirtilmeli ,belirsiz ya da netleştirilmemiş unsurlar bulunmamalıdır.
• İşlemde spekülasyon yasaktır ve aşırı risk alınmamalıdır.
• Kâr ve zararın paylaşılması ilkesi esas alınmalıdır.
• İşleyiş sürecinde finansmanın somut bir varlığa dayandırılması gerekmektedir. Ayrıca toplanan fon ,şeriat prensiplerine uymayan hiçbir alanda ya da finansal araçta kullanılmamalıdır.

Doğru Cevap: E

Soru 39

Üye ülkelerin farklı projelerini finanse etmek üzere İslam Kalkınma Bankası tarafından ihraç edilen sukuklar aşağıdakilerden hangisine örnektir?

Murabaha Sukuk

Mudaraba Sukuk

Bilanço Endeksli Sukuk

Proje Endeksli Sukuk

Varlık Endeksli Sukuk

Açıklama:

Sukuk, bilançoya dayalı olarak da ihraç edilebilmektedir. Bilanço bazlı sukuklarda temel amaç, birden fazla projenin finansmanı sağlanmaktadır. Banka, müşterilerinin farklı projelerine fon sağlayabilmek için sukuk ihraç edebilir ve finansmanı da uluslararası sermaye piyasalarından temin edebilir. Üye ülkelerin farklı projelerini finanse etmek üzere İslam Kalkınma Bankası tarafından ihraç edilen sukuklar, söz konusu sukuk türüne örnek olarak verilebilir.

Doğru Cevap: C

Soru 40

Türev ürünlerin İslam hukuku açısından uygun olabilmesi için aşağıdaki koşullardan hangisini sağlaması gerekmektedir?

Tanımlanabilir bir varlık veya girişim üzerinde taraflarca planlanmış etkin sahipliğe ilişkin gerçek bir korunma talebine işaret etmelidir.

Özellikleri açıkça tanımlanmış olan varlıklar üzerindeki koşullu alacaklardan doğan ödeme yükümlülüklerinin kesinliğini garanti etmemelidir.

Olağanüstü durumlar dışında, fiziki bir varlığın fiilî ve doğrudan transferine ilişkin
sözleşmeden doğan yükümlülüklerin ertelenmesini kabul etmelidir.

Sözleşme riskten korunmanın kullanımı için teminatlandırılmış ödeme içermelidir,
ancak fiyat taraflar arasındaki risk paylaşımının ötesinde dayanak varlığın geçici fiyat değişimlerinden tek taraflı kazanç yaratmayı amaçlayan hükümler içermeli.

İslam hukukunda yasaklanmış olan faaliyetleri içermemeli, özellikle faiz (riba), kumar(maysir) ve belirsizliğe bağlı spekülasyondan kaçınılmalı, dayanak varlığın özellikleri ve teslim koşulları açıkça belirlenmemeli ve bilgisizlikten kaynaklanan istismarı önlemelidir.

Açıklama:

Türev ürünlerin İslam hukuku açısından uygun olabilmesi aşağıdaki koşulları sağlaması gerekmektedir;
Tanımlanabilir bir varlık veya girişim üzerinde taraflarca planlanmış etkin sahipliğe ilişkin gerçek bir korunma talebine işaret etmelidir.
Özellikleri açıkça tanımlanmış olan varlıklar üzerindeki koşullu alacaklardan doğan ödeme yükümlülüklerinin kesinliğini garanti etmelidir.
Olağanüstü durumlar dışında, fiziki bir varlığın fiilî ve doğrudan transferine ilişkin
sözleşmeden doğan yükümlülüklerin ertelenmesini reddetmelidir.
Sözleşme riskten korunmanın kullanımı için teminatlandırılmış ödeme içermelidir,
ancak fiyat taraflar arasındaki risk paylaşımının ötesinde dayanak varlığın geçici fiyat değişimlerinden tek taraflı kazanç yaratmayı amaçlayan hükümler çıkarılmalıdır.
İslam hukukunda yasaklanmış olan faaliyetleri içermemeli, özellikle faiz (riba), kumar(maysir) ve belirsizliğe bağlı spekülasyondan kaçınılmalı, dayanak varlığın özellikleri ve teslim koşulları açıkça belirlenmeli ve bilgisizlikten kaynaklanan istismarı önlemelidir.

Doğru Cevap: A

Soru 41

Sermayesi bulunan bir kimsenin parasını başkasına vererek çalıştırması sonucunda elde edilen kâra her ikisinin de ortak olması şeklinde ifade edilen islami finansman yöntemi aşağıdakilerden hangisidir?

Muşaraka

İcara

Mudaraba

Selem Satış ve İstisna

Murabaha

Açıklama:

İSLAMİ FİNANSMAN YÖNTEMLERİ
Mudaraba temel olarak emek ve sermayenin bir araya gelmesi ile kâr ortaklığını ifade etmektedir.

Doğru Cevap: C

Soru 42

Taraflardan her ikisinin de sermayeye ya da hem sermaye hem emeğe katıldığı ortaklık akdi aşağıdakilerden hangisidir?

Muşaraka

Mudaraba

Murabaha

İcara

Müzaraa

Açıklama:

İSLAMİ FİNANSMAN YÖNTEMLERİ
Ortaklık kurulması olarak ifade edilen muşaraka; iştirak etme, bir işletmenin sermayesine katılarak ortak olunması anlamına gelmektedir. Bu bağlamda ekonomik faaliyet yürütmek üzere meydana gelen bir kâr zarar ortaklığı olarak tanımlanmaktadır ve genel olarak sermaye ortaklığını ifade etmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 43

Aşağıdakilerden hangisi karlı satışta uygulanan kâr oranını etkileyen faktörlerden biridir?

Mikroekonomik göstergeler

Müşterinin finansal riski

Faiz oranı

Kiralama yöntemi

Bey-i Müeccel

Açıklama:

İSLAMİ FİNANSMAN YÖNTEMLERİ
Kârlı satış anlamına gelen murabaha, sermaye sahibinin (bankanın) belirli bir malı satın alması ve üzerine belirli bir kâr ekleyerek yeterli nakde sahip olmayan ve gerekli finansmanı temin edemeyen ancak faaliyetlerinin devamlılığı için söz konusu mal ve hizmete ihtiyacı bulunan müşterisine satmasını ifade eder. Uygulanan kâr oranını
etkileyen faktörler ise şu şekildedir;
• İşlem miktarı ve vadesi
• Müşterinin pazarlık gücü
• Müşterinin finansal riski
• Bankanın likiditesi
• Enflasyon ,nominal faiz vb .makroekonomik göstergeler

Doğru Cevap: B

Soru 44

Aşağıdakilerden hangisi faizsiz sigorta modellerinden biridir?

Muşaraka modeli

İcara modeli

Teverruk modeli

Mudaraba modeli

Müzaraa modeli

Açıklama:

Geniş bir uygulama alanı bulan İslami sigortada, tekafül esasına dayanan ve “mudaraba”, “vekâlet” ve “hibrit” model olarak adlandırılan üç farklı model bulunmaktadır.

Doğru Cevap: D

Soru 45

Sigorta yapılan kişi veya kurumun ödediği sigorta ücreti aşağıdaki tekafül sigortası unsurlarından hangisidir?

Sigorta tutarı

Sigortacı

Sigorta edilen risk

Sigortalı

Ödenen prim

Açıklama:

Tekafül sigortasının unsurları şu şekildedir;
• Sigortalı: Sigorta yapılan kişi veya kurum
• Sigorta Edilen Risk: Sigorta anlaşmasına konu olan yangın, deprem vb. riskler
• Sigortacı (Sigorta Şirketi): Sigorta anlaşmasını gerçekleştiren kurum
• Ödenen Prim: Sigorta yapılan kişi veya kurumun ödediği sigorta ücreti
• Sigorta Tutarı: Sigortaya konu olan riskin meydana gelmesi durumunda sigortalının alacağı bedel

Doğru Cevap: E

Soru 46

Malezya Hükümeti icara sukuku sertifikasıyla 2002 yılında 600 milyon USD’lik ihraç gerçekleştirmiştir. Bu düzenlemeye göre, Malezya Hükümeti tarafından özel amaçlı girişime satılan arazi parselinin kazanç hakkı yatırımcılara beş yıl için yeniden satılmıştır. Buna göre gerçekleştirilen sukuk türü aşağıdakilerden hangisidir?

Varlığa Endeksli Sukuk

Proje Endeksli Sukuk

Bilanço Endeksli Sukuk

Mudaraba Sukuk

Selem ve İstisna Sukuk

Açıklama:

Kullanım Alanlarına Göre Sukuk Türleri
İşletmeler ,varlıklardan elde edecekleri kazanç haklarının yatırımcılara satılması yoluyla da sukuk ihraç edilebilirler .Varlık endeksli sukuklarda ,varlıklara ait kazanç hakkının yatırımcılara transfer edilmesi yoluyla fon sağlanmaktadır .Bununla birlikte sukuk sahipleri, işleme konu olan dayanak varlığın sahiplik hakkını ve gelirini elinde bulundurmaktadır. Bu sukuk türüne ,Malezya ve Bahreyn’de ihraç edilen icara sukukları örnek olarak verilebilir

Doğru Cevap: A

Soru 47

İşleme konu olan varlığın kiralanması ile elde edilen kira geliri karşılığında yatırımcılara belirli ve düzenli ödemelerin yapıldığı sukuk türü aşağıdakilerden hangisidir?

Selem ve İstisna Sukuk

Muşaraka sukuk

Mudaraba sukuk

İcara sukuk

Murabaha sukuk

Açıklama:

Dayandığı Finansman Modeline Göre Sukuk Türleri
İcara Sukuk Menfaat satımına dayalı olan icara sukuk, finansal kiralama yöntemi baz alınarak ihraç edilmektedir.En çok kullanılan bu sukuk türünde, işleme konu olan varlığın kiralanması ile elde edilen kira geliri karşılığında yatırımcılara belirli ve düzenli ödemeler yapılmaktadır. İcara sukuk sahipleri hem varlığın mülkiyet hakkına hem de söz konusu varlıktan kira alma hakkına sahiptirler.

Doğru Cevap: D

Soru 48

Çoğunlukla katılım bankaları tarafından kullanılan ciro edilmesine veya ikincil piyasada işlem görmesine islam hukuku tarafından izin verilmeyen mal satım esasına dayalı olan sukuk modeli aşağıdakilerden hangisidir?

Mudaraba Sukuk

Muşaraka Sukuk

Murabaha Sukuk

İcara Sukuk

Selem ve İstisna Sukuk

Açıklama:

Dayandığı Finansman Modeline Göre Sukuk Türleri
Murabaha Sukuk Mal satım esasına dayalı olan murabaha sukukları, genellikle katılım bankaları tarafından kullanılmaktadır. Murabaha sukukları, dayanak varlık bulunmaması kurumunda kullanılan bir alternatif olarak ifade edilebilir. Söz konusu sukukta yatırımcılardan toplanan fonlar ile belirli bir mal satın alınmaktadır. İlerleyen aşamada işleme konu olan mal vadeli olarak satılmakta ve oluşan kâr, sukuk vadesi içerisinde yatırımcılara dağıtılmaktadır. Murabaha sukuk sahibi aynı zamanda malın da sahibidir. Bununla birlikte sukuk sahibi hem malın yeniden satışı hem de bu malın satış fiyatını belirleme haklarına da sahiptir. Diğer yandan satışa konu olan malın satış anında var olması ve aynı zamanda satıcıya ait olması gerekmektedir. Murabaha sukuk, mudaraba ve muşaraka sukuklardan farklı olarak sadece birincil piyasada işlem görmektedir. İslam hukuku açısından söz konusu sukuk ikincil piyasada işlem görmez.

Doğru Cevap: C

Soru 49

Aşağıdaki islami türev ürünlerinden hangisi varlığa ilişkin mülkiyet durumunun bulunması ve doğrudan varlığın fiyat performansına ilişkin korunma talebinin olması durumunda kullanılabilecek ürünlerden biridir?

İslami opsiyonlar

Döviz forward sözleşmesi

Kâr paylı swaplar

İslami forward sözleşmeler

İslami future sözleşmeler

Açıklama:

İSLAMİ FİNANS ÇERÇEVESİNDE TÜREV ÜRÜNLER
Future sözleşmelerin İslam hukuku açısından kullanılabilir olması için taşıması gereken özellikler şu şekilde sıralanabilir;
• Varlığa ilişkin mülkiyet durumunun bulunması ve doğrudan varlığın fiyat performansına ilişkin korunma talebinin olması,
• Fiili varlık transferi olmadan karşılıklı ertelemenin reddedilmesi,
• Yasaklı olan yüksek belirsizlikten kaçınılması.

Doğru Cevap: E

Soru 50

Geleneksel anlamda satın alma opsiyonuna benzeyen ve fesih hakkı bulunduran ön ödeme şekli aşağıdakilerden hangisidir?

İsticrar

Arbun

İslami swap

Kar paylı swap

Tekafül

Açıklama:

İslami Opsiyonlar
Arbun, alıcının alacağı malın bedelinin bir kısmını satıcıya kapora olarak verdiği, ancak alımdan vazgeçmesi durumunda kaporanın satıcı da kalmasını içeren bir anlaşmadır.

Doğru Cevap: B

Soru 51

Belirli bir projesi, tecrübesi ya da yeteneği olan ancak finansman ihtiyacı olan kişinin yatırımının finanse edilmesi hangi İslami finansman modeline uygundur?

Mudaraba

Muşaraka

Murabaha

İcara

Teverruk

Açıklama:

Mudaraba aynı zamanda faizsiz finansmanda en çok kullanılan yöntemler biridir.
Mudaraba temel olarak emek ve sermayenin bir araya gelmesi ile kâr ortaklığını ifade etmektedir. Söz konusu yöntemde belirli bir projesi, tecrübesi ya da yeteneği olan ancak finansman ihtiyacı olan kişinin yatırımı finanse edilmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 52

Sermaye sahibinin, belirli bir malı satın alması ve üzerine belirli bir kâr ekleyerek gerekli finansmanı temin edemeyen ancak söz konusu mal ve hizmete ihtiyacı bulunan müşterisine satmasına ne ad verilir?

Mudaraba

Murabaha

İcara

Selem satış

Karz-ı hasen

Açıklama:

Bu bağlamda maliyet + kâr olarak tasarlanan murabaha yöntemi, faizsiz bir satış türü olarak tanımlanabilir.
Kârlı satış anlamına gelen murabaha, sermaye sahibinin (bankanın) belirli bir malı satın
alması ve üzerine belirli bir kâr ekleyerek yeterli nakde sahip olmayan ve gerekli finansmanı temin edemeyen ancak faaliyetlerinin devamlılığı için söz konusu mal ve hizmete ihtiyacı bulunan müşterisine satmasını ifade eder.

Doğru Cevap: B

Soru 53

İhtiyaç sahibi kişi ya da kurumlara verilen faizsiz borç olarak tanımlanan İslami finansman yöntemi aşağıdakilerden hangisidir?

Mudaraba

İcara

Teverruk

Müzaara

Karz-ı hasen

Açıklama:

Sosyal kredi olarak da adlandırılan karz-ı hasen, insani yardım amacıyla finansal sıkıntı yaşayan kişilere karşılıklı anlaşılan dönemlere bağlı olarak verilmektedir.
En basit tanımıyla ihtiyaç sahibi kişi ya da kurumlara verilen faizsiz borç olarak tanımlanmaktadır.

Doğru Cevap: E

Soru 54

Teorik olarak dayanışma ya da ortak sorumluluk olarak tanımlanan ve en basit haliyle İslami sigorta ya da faizsiz sigorta olarak ifade edilen kavram aşağıdakilerden hangisidir?

Muşaraka

İcara

Teverruk

Tekafül

Müzaara

Açıklama:

Bu sigortacılık türünde bir şahsın hayatına ya da değerli bir varlığına ilişkin risk, yardımlaşma ve gönüllülük esasına göre bir grup insan tarafından karşılıklı olarak garanti altına alınmaktadır
Teorik olarak dayanışma ya da ortak sorumluluk olarak tanımlanan tekafül, en basit haliyle İslami sigorta ya da faizsiz sigorta olarak ifade edilmektedir.

Doğru Cevap: D

Soru 55

"........., en basit hâliyle İslami bono olarak ifade edilmektedir" cümlesinde boş bırakılan yere gelebilecek en uygun ifade aşağıdakilerden hangisidir?

Tekafül

Mudaraba

Sukuk

Karz-ı Hasen

Teverruk

Açıklama:

Aynı zamanda finansal sertifika anlamına gelen sukuk, varlık senedi ya da menkul kıymetleştirilmiş bir varlık olarak da tanımlanmaktadır. Sukuk, bir varlığa ya da menfaate dayanan ve söz konusu varlık üzerinde hak sahibi olmayı sağlayan bir finansal araçtır.
Sukuk, en basit hâliyle İslami bono olarak ifade edilmektedir.

Doğru Cevap: C

Soru 56

I- Proje endeksli sukuk
II- Varlık endeksli sukuk
III- Bilanço endeksli sukuk
IV- Faiz endeksli sukuk
Yukarıdakilerden hangileri sukuk türleri arasında yer almaktadır?

I,II ve III

I, II ve IV

I, III ve IV

II,III ve IV

I,II,III ve IV

Açıklama:

Diğer İslami finansman türlerinde olduğu gibi, sukukta da gerçek bir ticari veya yatırım
ilişkisi baz alınmaktadır. Bu bağlamda sukuk, kullanım alanı esasına göre proje, varlık ya da bilanço endeksli olarak hazırlanabilmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 57

Aşağıdakilerden hangisi menfaat esasına dayalı sukuk türüdür?

Mudaraba sukuk

Muşaraka sukuk

İcara sukuk

Murabaha sukuk

Selem ve istisna sukuk

Açıklama:

Sukuk, birçok farklı kritere bağlı olarak sınıflandırılmaktadır. Sukuk dayalı olduğu finansman modellerine göre ise ortaklık esasına, mal satım esasına ve menfaat esasına göre alt başlıklara ayrılmaktadır.
Ortaklık esasına dayalı sukuk türleri, mudaraba ve muşaraka ortaklıkları yoluyla oluşan varlıklara dayalı ihraç edilen sukuklardır. Mal satım esasına dayalı sukuklar murabaha, selem ve istisna sukuklarını ifade etmektedir. İcara sukuk ise menfaat esasına dayalı sukuk türü içerisinde yer almaktadır.

Doğru Cevap: C

Soru 58

Alıcının alacağı malın bedelinin bir kısmını satıcıya kapora olarak verdiği, ancak alımdan vazgeçmesi durumunda kaporanın satıcıda kalmasını içeren anlaşma aşağıdakilerden hangisidir?

İsticrar

Arbun

Selef

Riba

Maysir

Açıklama:

Bu yöntem genel itibarıyla alım opsiyonuna benzemektedir ve fiyatlaması Black & Scholes opsiyon fiyatlama modeli ile yapılmaktadır.
Arbun, alıcının alacağı malın bedelinin bir kısmını satıcıya kapora olarak verdiği, ancak alımdan vazgeçmesi durumunda kaporanın satıcı da kalmasını içeren bir anlaşmadır.

Doğru Cevap: B

Soru 59

Genellikle sanayi işletmeleri tarafından sıklıkla kullanılan ve temel olarak kiraya verme olarak ifade edilen İslami finansman yöntemi aşağıdakilerden hangisidir?

Mudaraba

İcara

İstisna

Teverruk

Müzaara

Açıklama:

Leasing kavramının karşılığı olan icara yöntemi, temel olarak kiraya verme olarak ifade
edilmektedir.
Genellikle sanayi işletmeleri tarafından sıklıkla kullanılan icara, temel olarak kiraya verme olarak ifade edilmektedir.

Doğru Cevap: B

Soru 60

Likidite ihtiyacını karşılamak üzere bir malın satıcıdan vadeli olarak alınması ve bu satıcıdan başka bir alıcıya peşin olarak satılmasını ifade eden İslami finans yöntemi aşağıdakilerden hangisidir?

Teverruk

Müzaraa

Karz-ı Hasen

Tekafül

Mudaraba

Açıklama:

Teverruk yöntemi ,nakit ve ödeme güçlüğü çeken müşterilerin borçlarını yeniden yapılandırmak üzere de kullanılmaktadır.
Teverruk yöntemi, likidite ihtiyacını karşılamak üzere bir malın satıcıdan vadeli olarak
alınması ve bu satıcıdan başka bir alıcıya peşin olarak satılmasını ifade etmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 61

Aşağıdakilerden hangisi emek ve sermayenin bir araya gelmesi ile kâr ortaklığını ifade eder?

Mudaraba

Muşaraka

Cuala

Müzaraa

Murabaha

Açıklama:

Mudaraba temel olarak emek ve sermayenin bir araya gelmesi ile kâr ortaklığını ifade etmektedir.

Doğru Cevap: A

Soru 62

Faizsiz sistemde ortaklık kurulması, iştirak etme,bir işletmenin sermayesine
katılarak ortak olma anlamına gelen finansman yöntemi aşağıdakilerden hangisidir?

Mudaraba

Muşaraka

Murabaha

İcara

Teverruk

Açıklama:

Ortaklık kurulması olarak ifade edilen muşaraka; iştirak etme, bir işletmenin sermayesine katılarak ortak olunması anlamına gelmektedir.

Doğru Cevap: B

Soru 63

Aşağıdaki İslami finansman yöntemlerinden hangisi karlı satış anlamına gelmektedir?

Muşaraka

Mudaraba

Murabaha

Teverruk

Müzaraa

Açıklama:

Kârlı satış anlamına gelen murabahadır.

Doğru Cevap: C

Soru 64

Leasing kavramının karşılığı olan yöntem aşağıdakilerden hangisidir?

Tekafül

Müzaraa

Teverruk

İcara

Selem Satış

Açıklama:

Leasing kavramının karşılığı olan icara yöntemi, temel olarak kiraya verme olarak ifade edilmektedir.

Doğru Cevap: D

Soru 65

İleri bir tarihte teslim edilecek belirli bir malın ücretinin peşin olarak ödenmesini ifade eden yöntem aşağıdakilerden hangisidir?

Teverruk

Muşaraka

Murabaha

İcara

Selem Satış

Açıklama:

Üretimin finanse edilerek desteklenmesi konusunda kullanılan selem satış yöntemi, ileri bir tarihte teslim edilecek belirli bir malın ücretinin peşin olarak ödenmesini ifade etmektedir.

Doğru Cevap: E

İhtiyaç sahibi kişi ya da kurumlara verilen faizsiz borç olarak tanımlanan islami finansman yöntemidir?

Karz-ı Hasen

Müzaraa

Teverruk

Selem Satış ve İstisna

İcara

Açıklama:

Doğru Cevap: A

Soru 74

Murabaha yönteminde aşağıdakilerden hangisi, uygulanan kâr oranını etkileyen faktörlerden biri değildir?

İşlem miktarı ve vadesi

Esnek finansman

Müşterinin pazarlık gücü

Bankanın likiditesi

Enflasyon ,nominal faiz vb .makroekonomik göstergeler

Açıklama:

Tanımlanmayan fiyatlara sahip ve belirsizlik içeren murabaha işlemi gerçekleşmez. Uygulanan kâr oranını
etkileyen faktörler ise şu şekildedir;
• İşlem miktarı ve vadesi
• Müşterinin pazarlık gücü
• Müşterinin finansal riski
• Bankanın likiditesi
• Enflasyon ,nominal faiz vb .makroekonomik göstergeler. Doğru cevap B şıkkıdır.

Doğru Cevap: B

Soru 75

Tekafül sigortasının unsurlarında, sigorta yapılan kişi veya kurumun ödediği sigorta ücretine ne denir?

Sigorta Edilen Risk

Sigortacı (Sigorta Şirketi)

Sigorta Tutarı

Sigortalı

Ödenen Prim

Açıklama:

Tekafül sigortasının unsurları şu şekildedir; Sigortalı: Sigorta yapılan kişi veya kurum, Sigorta Edilen Risk: Sigorta anlaşmasına konu olan yangın, deprem vb. riskler, Sigortacı (Sigorta Şirketi): Sigorta anlaşmasını gerçekleştiren kurum, Ödenen Prim: Sigorta yapılan kişi veya kurumun ödediği sigorta ücreti, Sigorta Tutarı: Sigortaya konu olan riskin meydana gelmesi durumunda sigortalının alacağı bedel'dir. Doğru cevap E şıkkıdır.

Doğru Cevap: E

Soru 76

Kâr paylaşımı olarak da adlandırılan modele ne ad verilir?

Teverruk

Murabaha

Müzaraa

Mudaraba

Vekâlet

Açıklama:

Kâr paylaşımı olarak da adlandırılan mudaraba modelinde tekafül işletmesi temel olarak girişimci gibi hareket etmektedir. Modelde tekafül işletmesi katılımcılardan düzenli olarak katkı payları alarak toplanan katkı paylarını fona aktarmaktadır. Doğru cevap D şıkkıdır.

Doğru Cevap: D

Soru 77

Temel olarak mudaraba ve vekâlet modelinin birlikte kullanımını ifade eden modele ne ad verilir?

Hibrit

Vekâlet

Mudaraba

Karz-ı Hasen

Tekafül M

Açıklama:

Temel olarak mudaraba ve vekâlet modelinin birlikte kullanımını ifade etmektedir. Bu tekafül modelinde tekafül işletmesi ve katılımcılar arasında hem mudaraba hem de vekâlet anlaşması yapılmaktadır. Doğru cevap A şıkkıdır.

Doğru Cevap: A

İslami finans endüstrisi 1970’li yıllarda Orta Doğu’da ortaya çıkmıştır
İslami finansman, her koşulda faizsiz faaliyet ve işlemlerin uygulandığı bir sistemi ifade eder
Sigortacılık anlayışında bir şahsın hayatına ya da değerli bir varlığına ilişkin risk, yardımlaşma ve gönüllülük esasına göre bir grup insan tarafından karşılıklı olarak garanti altına alınır
İslami hisse senedi endeksleri, İslami hukukuna uygun olarak faize dayalı finans, tütün mamulleri, kumar, şans oyunu, alkollü içecek vb. alanlarda faaliyeti olmayan şirketler baz alınarak oluşturulan endekslerdir

İslami finansla ilgili yukarıdakilerden hangisi doğru açıklanmıştır?

I ve III

II ve IV

I, II ve III

II, III ve IV

I, II, III ve IV

Açıklama:

İslami finans endüstrisi 1970’li yıllarda Orta Doğu’da ortaya çıkmış ve global finansal piyasalara hızla yayılmıştır. İslami finansmana olan talep her geçen gün artmış ve endüstri yüksek büyüme rakamlarına ulaşmıştır. Başlangıçta küçük bir yatırımcı grubuna hitap eden İslami finans profili günümüzde birçok yatırımcı tarafından büyük ilgi görmekte ve İslami finans endüstrisi 75’ten fazla ülkede geleneksel sektörlerden hızlı bir şekilde büyümesini sürdürmektedir.
İslami finansman, her koşulda faizsiz faaliyet ve işlemlerin uygulandığı bir sistemi ifade etmektedir. Bu sistemde yatırımcılar, katılım bankaları aracılığı ve genel olarak kâr zarar ortaklığı esasına göre fon temin edebilirler. Faizsiz finansmanın temel amacı faizsiz yöntem ve araçlar ile en fazla kârın elde edilmesidir. Bu amaç doğrultusunda farklı ihtiyaç ve kriterlere bağlı olarak mudaraba, muşaraka, murabaha, icara, selem satış, istisna, teverruk, müzaara, karz-ı hasen vb. birçok farklı İslami finansman yöntemi geliştirilmiştir. Son yıllarda geniş bir uygulama alanı bulan tekafül ise geleneksel sigortaya alternatif olarak İslami finans alanında kullanılmaktadır. Bu sigortacılık türünde bir şahsın hayatına ya da değerli bir varlığına ilişkin risk, yardımlaşma ve gönüllülük esasına göre bir grup insan tarafından karşılıklı olarak garanti altına alınmaktadır. Geniş bir uygulama alanı bulan İslami sigortada, tekafül esasına dayanan ve “mudaraba”, “vekâlet” ve “hibrit” model olarak adlandırılan üç farklı model bulunmaktadır.
İslami sermaye piyasaları ise başta geleneksel hisse senedi piyasalarının İslami kanun ve kurallar çerçevesinde filtrelenmiş hâli olan İslami hisse senedi piyasaları olmak üzere gelişimini hızla sürdürmektedir. Bununla birlikte günümüzde pek çok global piyasada ve ülke borsalarında İslami hisse senetlerinden oluşturulan endeksler bulunmaktadır. İslami hisse senedi endeksleri, İslami hukukuna uygun olarak faize dayalı finans, tütün mamulleri, kumar, şans oyunu, alkollü içecek vb. alanlarda faaliyeti olmayan şirketler baz alınarak oluşturulan endekslerdir

Doğru Cevap: E

Soru 92

İslami forward
İslami opsiyon
Kâr paylı swift

"Türev ürünler bir varlığın ya da değerin gelecekte belirli bir fiyattan alım veya satımı üzerine yapılan finansal sözleşmedir" kapsamında İslam hukuku açısından uygun görülen islami türev ürünleri yukarıdakilerden hangileridir?
İslam hukuku açısından uygun görülen İslami forward, İslami opsiyon, kâr paylı swap vb. birçok farklı İslami türev ürün geliştirilmiştir.

Yalnız I

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Türev ürünler bir varlığın ya da değerin gelecekte belirli bir fiyattan alım veya satımı üzerine yapılan finansal sözleşmedir. İslami finans alanında ortaya çıkan risk yönetim ihtiyacı, İslami türev ürünlerin geliştirilmesine ve İslami finans endüstrisinde kullanılmaya başlanmasına neden olmuştur. İlerleyen süreçte ise belirli koşulların sağlanmasına bağlı olarak İslam hukuku açısından uygun görülen İslami forward, İslami opsiyon, kâr paylı swap vb. birçok farklı İslami türev ürün geliştirilmiştir.

Doğru Cevap: B

Soru 93

İslami finansman yöntemlerinden olan Mudaraba'da aşağıdakilerden hangileri taraf olamaz?

Finansman ihtiyacını karşılayan sermaye sahibi / fon sağlayan mudi

Proje sahibi girişimci ,emek sahibi

Belirtilen tarafların vekili olarak banka

Komisyoner

Hiçbiri

Açıklama:

Mudaraba yönteminde üç ayrı taraf bulunabilir.
• Finansman ihtiyacını karşılayan sermaye sahibi / fon sağlayan mudi
• Proje sahibi girişimci ,emek sahibi
• Belirtilen tarafların vekili olarak banka

Doğru Cevap: D

Soru 94

Önceden belirlenen şartlar dışında gerçekleşen faaliyetler
Düzensiz çalışma sonucu ortaya çıkabilecek zarar olasılıklar
Rabbü'l Mal'ın sermaye sağlama oranı

Mudaraba'da banka yukarıdakilerden hangisine karşılık denetim yetkisine sahiptir?

Yalnız II

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Ayrıca banka önceden belirlenen şartlar dışında gerçekleşen faaliyetler ile düzensiz çalışma sonucu ortaya çıkabilecek zarar olasılığına karşı denetim yetkisine sahiptir.

Doğru Cevap: B

Soru 95

Aşağıdakilerden hangisi islami finans yöntemlerinden olan muşarakanın özellikleri dışında kalır?

İki ya da daha fazla ortağın sermaye ve emeklerinin birleştirilmesi kapsamında hem risk ve hem de kâr ve zar birlikte paylaşılmaktadır.

Yöntemde hem yeni bir proje hem de devam eden bir yatırım da finanse edilebilir

Süreli veya süresiz olabilir

Ortaklar sadece eşit oranlarda yatırım yapabilir

Genellikle üretimin desteklenmesi kapsamında kullanılmaktadır

Açıklama:

Muşaraka genellikle sanayinin finansmanında ve demirbaş yatırımları gibi üretimin desteklenmesi kapsamında kullanılmaktadır. Muşarakada ortaklardan her biri eşit ya da farklı tutarlarda yatırım yapma olanağına sahiptir. Yöntem, iki ya da daha fazla ortağın sermaye ve emeklerinin birleştirilmesi şeklinde tasarlanmıştır. Bu bağlamda hem risk ve hem de kâr ve zar birlikte paylaşılmaktadır. Yöntemde sadece yeni bir proje değil aynı zamanda devam eden bir yatırım da finanse edilebilir. Muşaraka yöntemi süreli veya süresiz olabileceği gibi faaliyet kapsamı ile ilgili bir kısıt bulunmamaktadır. Sözleşmeler faaliyet türüne bağlı olarak kısa ve uzun dönemli düzenlenebilmektedir.

Doğru Cevap: D

Soru 96

Ortaklar farklı oranlarda sermayeyi bir araya getirerek ortaklığa dâhil olabilirler
Taraflar hem sermayelerini hem de emeklerini sunarlar
Zarar ihtimali yüksek riskli finansman yöntemleridir

Yukarıdakilerden hangisi İslami finans yöntemlerinden olan mudabara ile muşaraka arasındaki benzerliklerdendir?

Yalnız III

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Doğru Cevap: A

Soru 97

Önceden belirlenen kâr paylaşımı ile finansman ihtiyacı karşılanan kişiye “Mudarib” denir
Ekonomik faaliyet yürütmek üzere meydana gelen bir kâr zarar ortaklığı olarak tanımlanmaktadır ve genel olarak sermaye ortaklığını ifade etmektedir" kavramı “şirket-i inan” olarak adlandırılır
Mal teslimi yapılırken ödemenin ertelenmesi “Bey-i Müeccel” olarak adlandırılır

Yukarıdaki ifadelerden hangileri doğru olarak açıklanmıştır?

Yalnız II

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Mudaraba yönteminde önceden belirlenen kâr paylaşımı ile finansman ihtiyacı karşılanan kişiye “Mudarib” adı verilmektedir.
Faizsiz sistemde farklı ortaklık türleri bulunmaktadır. Ortaklık kurulması olarak ifade edilen muşaraka; iştirak etme, bir işletmenin sermayesine katılarak ortak olunması anlamına gelmektedir. Bu bağlamda ekonomik faaliyet yürütmek üzere meydana gelen bir kâr zarar ortaklığı olarak tanımlanmaktadır ve genel olarak sermaye ortaklığını ifade etmektedir. İslam hukukunda “şirket-i inan” olarak ifade edilen bu işlem, esas olarak hem sermayeye hem de ortaklığa işaret eden bir yapıya sahiptir.
Murabaha; Yöntemde malın müşteriye satışı peşin ya da vadeli taksitler halinde gerçekleşebilir. Bununla birlikte anlaşmanın sadece vadeli satışı içermesi, diğer bir ifadeyle mal teslimi yapılırken ödemenin ertelenmesi “Bey-i Müeccel” olarak adlandırılır. Bu bağlamda her murabaha işleminde bey-i müeccel yer alırken, her bey-i müeccel işleminde murabaha bulunmamaktadır.

Doğru Cevap: E

Soru 98

Enflasyon ,nominal faiz vb .makroekonomik göstergeler
Müşterinin pazarlık gücü ve finansal riski
İşlem miktarı ve vadesi

İslami finans yöntemlerinden olan Murabaha'da kar oranını yukarıdakilerden hangisi etkiler?

Yalnız III

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Uygulanan kâr oranını etkileyen faktörler ise şu şekildedir;
• İşlem miktarı ve vadesi
• Müşterinin pazarlık gücü
• Müşterinin finansal riski
• Bankanın likiditesi
• Enflasyon ,nominal faiz vb .makroekonomik göstergeler

Doğru Cevap: E

Soru 99

Esnek finansman, enflasyona karşı korunma, vergi, verimlilik vb. konularda avantaj sağlamaktadır
İşletmenin üretim ve faaliyetlerinin devamlılığı konusunda işletme için gerekli olan farklı demirbaşların banka tarafından satın alınması ve işletmeye kiraya vermesini kapsar
İcara sürecinde malın mülkiyeti bankaya, kullanım hakkı ise kiracıya aittir

Yukarıdakilerden hangisi islami finansal yöntemlerden olan İcara'nın özelliklerindendir?

Yalnız III

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Esnek finansman, enflasyona karşı korunma, vergi, verimlilikesnek finansman, enflasyona karşı korunma, vergi, verimlilik vb. konularda avantaj sağlamaktadır.
İcara yönteminde banka, kendisine gelen talebe bağlı olarak belirli bir malı satın alarak müşterisine kiralamaktadır. Yönteme konu olan mal makine, donanım, taşıt vb. olabileceği gibi üretim ve faaliyetlerinin devamlılığı konusunda işletme için gerekli olan farklı demirbaşlar da olabilir. Gayrimenkul finansmanında da kullanabilen bu yöntem, genellikle üretimde verimlilik artışı sağlamak amacıyla yeni ve gelişmiş teknolojileri içeren demirbaşların finansmanında kullanılmaktadır. İcara yönteminde banka belirlenen malı satın aldıktan sonra söz konusu malı anlaşılan bir bedel karşılığında müşterisine kiraya vermektedir. Bu süreç içerisinde malın mülkiyeti bankaya, kullanım hakkı ise kiracıya aittir.

Doğru Cevap: E

Soru 100

Satıcı işleme konu olan malı parçalar dâhilinde teslim edebilir
Alıcı da ödemeleri taksitle gerçekleştirebilir
Döviz, altın hisse senedi ve fon gibi varlıklar iki yöntemde de yer alır

Yukarıdakilerden hangisi seleme satış ve istisna yöntemleri arasındaki farklılıklardandır?

Yalnız III

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Selem satışa benzerlik gösteren istisna yöntemi, konusu bir malın imal ettirilmesi olan
ve alıcı ile satıcı arasında düzenlenen bir sözleşmeyi ifade eder. Üretim yapmak anlamına
gelen yöntemde satıcı, belirlenen bir malı alıcının talebine bağlı olarak üretmeyi ve ileri
bir dönemde teslim etmeyi taahhüt etmektedir. Yöntemin selemden temel farkı, ödeme
ve teslim dönemleri konusunda zorunluluk bulunmamasıdır. Diğer bir ifadeyle istisnada
satıcı işleme konu olan malı parçalar dâhilinde teslim edebileceği gibi alıcı da ödemeleri
taksitle gerçekleştirebilir. Yöntem genellikle hem yol, köprü vb. yapımı ve temini uzun süreli
olan altyapı yatırımlarında hem de uzun vadeli finansman gerektiren işler için kullanılmaktadır.
Bu nedenle sözleşmeye konu olan işin ya da malın bedeli peşin ödenebileceği
gibi hak edişlere veya teslim tarihine bağlı olarak da ödenebilir.

Doğru Cevap: B

Soru 101

Cuala, belirlenen bir işin yapılması karşılığında alıcının belirli bir ücret vermeyi beyan ettiği bir sözleşmedir
Likidite ihtiyacını karşılamak üzere bir malın satıcıdan vadeli olarak alınması ve bu satıcıdan başka bir alıcıya peşin olarak satılmasını ifade etmektedir
Tarımsal faaliyetin finanse edilmesi amacıyla taraflardan birinin arazisini, diğerinin ise emeğini ortaya koyduğu bir ziraat ortalığı işlemidir

Yukarıdakilerden tanımlardan hangileri doğru açıklanmıştır?

I ve II

I ve III

II ve III

Yalnız II

I, II ve III

Açıklama:

Cuala, belirlenen bir işin yapılması karşılığında alıcının belirli bir ücret vermeyi beyan ettiği bir sözleşmedir
Likidite ihtiyacını karşılamak üzere bir malın satıcıdan vadeli olarak alınması ve bu satıcıdan başka bir alıcıya peşin olarak satılmasını ifade etmektedir
Tarımsal faaliyetin finanse edilmesi amacıyla taraflardan birinin arazisini, diğerinin ise emeğini ortaya koyduğu bir ziraat ortalığı işlemidir

Doğru Cevap: E

Soru 102

Piyasa veya sektör performansının ölçüsüdür
Fonların ve fon yöneticilerinin performansını değerlendirmede ölçüt olarak kullanılır
Türev araçlar ve yapılandırılmış ürünler için dayanak varlıktır

Yukarıdakilerden hangileri İslami hisse senedi endekslerinin rollerindendir?

Yalnız II

I ve II

II ve III

I ve III

I, II ve III

Açıklama:

Hisse senedi endekslerinin üç temel rolü bulunmaktadır. İlk olarak bu endeksler piyasa veya sektör performansının ölçüsü olmaktadır. İkinci olarak fonların ve fon yöneticilerinin performansını değerlendirmede ölçüt olarak kullanılmaktadır ve son olarak türev araçlar ve yapılandırılmış ürünler için dayanak varlık olmaktadır. Bu bağlamda, İslami hisse senetleri için oluşturulan endeksler de bulunmaktadır. İslami hisse senedi endeksleri, İslam hukukuna uygun olarak faize dayalı finans, tütün mamulleri, kumar, şans oyunu, alkollü içecek vb. alanlarda faaliyeti olmayan şirketler baz alınarak oluşturulan endeksler olarak tanımlanabilir. Bu endekslerde yer alan şirketler İslam hukuku tarafından belirlenen gereklilikleri sağlamak zorundadır. Günümüzde pek çok global piyasada ve ülke borsalarında İslami hisse senetlerinden oluşturulan endeksler bulunmaktadır. Bu endekslerden en bilineni Dow Jones İslami Piyasa Endeksi’dir.

Doğru Cevap: E

Soru 103

İslami finans çerçevesinde türev ürünler kapsamında aşağıdakilerden ahngisi doğru açıklanmıştır?

Türev: ürünler bir varlığın ya da değerin gelecekte belirli bir fiyattan alım veya satımı üzerine yapılan finansal sözleşmedir

İslami Forward Sözleşmeler türev piyasalarda kullanımı en basit ürünlerdir

İslami Future Sözleşmeler karşı taraf riskini, diğer bir ifadeyle karşı tarafın yükümlülüğünü yerine getirmeme riskine istinaden standart ürün özelliklerine, kontrat büyüklüklerine ve vade tarihlerine sahiptir

İslami Opsiyonlar sözleşmesi: prim ödeyen tarafa (alıcı) dayanak varlığı ileriki bir tarihte ya da vade boyunca belirli bir fiyattan alma ya da satma hakkını veren ve aldığı prime karşılık satıcıya yükümlülük getiren bir sözleşmedir

Hepsi

Açıklama:

Türev: ürünler bir varlığın ya da değerin gelecekte belirli bir fiyattan alım veya satımı üzerine yapılan finansal sözleşmedir
İslami Forward Sözleşmeler türev piyasalarda kullanımı en basit ürünlerdir
İslami Future Sözleşmeler
Forward işlemlerde taraflar fiyat değişimlerine karşı risklerini azaltırken diğer yandan karşı taraf riskini, diğer bir ifadeyle karşı tarafın yükümlülüğünü yerine getirmeme riskini üstlenmiş olmaktadır. Bu nedenle bu sözleşmelerde tarafların birbirine güven duyması son derece önemlidir. Forward sözleşmelerdeki bu eksiklik future sözleşmelerin doğmasına neden olmuştur. Bu bağlamda future sözleşmeler kullanım amacı aynı olan forward sözleşmelerin standartlaştırılmış halidir. Forward sözleşmelerden, farklı olarak future sözleşmeler standart ürün özelliklerine, kontrat büyüklüklerine ve vade tarihlerine sahiptir. Ayrıca future piyasalarda her iki taraf için de güvenliği arttıran günlük netleştirme sistemi uygulanmaktadır.
İslami Opsiyonlar sözleşmesi: prim ödeyen tarafa (alıcı) dayanak varlığı ileriki bir tarihte ya da vade boyunca belirli bir fiyattan alma ya da satma hakkını veren ve aldığı prime karşılık satıcıya yükümlülük getiren bir sözleşmedir

Doğru Cevap: E

Soru 104

Türev ürünler alıcıya sözleşme tarihinde mevcut olmayan malı alma olanağı tanıması
Mal fiziki olarak bulunsa bile, İslami açıdan sahip olunmayan bir varlığın satışına izin verilmesi
Türev ürünler malın tesliminden önce alıcının dayanak varlığı yeniden satmasına olanak vermesi

Yukarıdakilerden hangileri türev ürünlerinin islam hukuku açısından problem yaratır?

İnançlı mülkiyet ilkesi

Riskin dağıtılması ilkesi

Profesyonel yönetim ilkesi

Menkul kıymet portföyü işletme ilkesi

Mal varlığının korunma ilkesi

Açıklama:

Doğru Cevap: E

Soru 24

Aşağıdakilerden hangisi yatırım fonlarının yatırım yapabileceği araçlardan biri olarak sayılamaz?

Kira sertifikaları

12 aydan uzun vadeli mevduat

Varantlar

Takasbank para piyasası işlemleri

Gayrimenkul sertifikaları

Açıklama:

SPK’nın düzenlemeleri çerçevesinde yatırım fonlarının yatırım yapabileceği araçlar şunlardır: Özelleştirme kapsamına alınanlar dahil Türkiye’de kurulan ihraçcılara ait paylar, özel sektör ve kamu borçlanma araçları, Türk Parasının Kıymetini Koruma Hakkında 32 sayılı Karar hükümleri çerçevesinde alım satımı yapılabilen yabancı, özel sektör ve kamu borçlanma araçları ile ihraçcı payları, 12 aydan uzun vadeli olmamak üzere vadeli mevduat, katılma hesabı ve mevduat sertifikaları, Borsada işlem görmeleri kaydıyla; altın ve diğer kıymetli madenler ile bu madenlere dayalı olarak ihraç edilen sermaye piyasası araçları, Fon katılma payları, Repo ve ters repo işlemleri, Kira sertifikaları, Gayrimenkul sertifikaları, Varantlar ve sertifikalar, Takasbank para piyasası işlemleri, Türev araç işlemlerinin nakit teminatları ve primleri, Kurulca uygun görülen özel tasarlanmış yabancı yatırım araçları ve ikraz iştirak senetleri, Kurulca uygun görülen diğer yatırım araçları.

Doğru Cevap: B

Soru 25

Pay sayısı sabit olmayan, talebin seviyesine göre pay sayısı artırılabilen veya azaltılabilen fonlar aşağıdakilerden hangisi olarak tanımlanmaktadır?

Şemsiye fon

Kapalı uçlu fon

Açık uçlu fon

Değişken fon

Koruma amaçlı fon

Açıklama:

Pay sayısı sabit olmayan, talebin seviyesine göre pay sayısı artırılabilen veya azaltılabilen fonlar açık uçlu (open-ended) yatırım fonları olarak tanımlanabilir.

Doğru Cevap: C

Soru 26

Pay senedi şemsiye fonu aşağıdakilerden hangisi olarak tanımlanmaktadır?

Fon toplam değerinin en az %80’i devamlı olarak yerli ve/veya yabancı ihraçcıların paylarına yatırılan fonları kapsayan şemsiye fonlara verilen addır.

Fon toplam değerinin en az %80’i devamlı olarak diğer fonların ve borsa yatırım fonlarının katılma paylarından oluşan fonları kapsayan şemsiye fonlara verilen addır.

Portföyünün tamamı devamlı olarak, vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçlarından oluşan ve portföyünün günlük olarak hesaplanan ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fonları kapsayan şemsiye fonlara verilen addır.

Katılma payları sadece nitelikli yatırımcılara satılmak üzere kurulmuş olan fonları kapsayan şemsiye fonlara verilen addır.

Fon portföyünün tamamı, ortaklık payları, borçlanma araçları, altın ve diğer kıymetli madenler ile bu madenlere dayalı olarak ihraç edilen sermaye piyasası araçlarının en az ikisinden oluşan ve her birinin değeri fon toplam değerinin %20 ’sinden az olmayan fonları kapsayan şemsiye fonlara verilen addır.

Açıklama:

Pay Senedi Şemsiye Fonu: Fon toplam değerinin en az %80’i devamlı olarak yerli ve/veya yabancı ihraçcıların paylarına yatırılan fonları kapsayan şemsiye fonlara verilen addır.

Doğru Cevap: A

Soru 27

Aşağıdakilerden hangisi pay sayısına göre sınıflandırılmış fonlardan biridir?

Fon Sepeti Şemsiye Fonu

Pay Senedi Şemsiye Fonu

Kapalı Uçlu Fonlar

Borçlanma Araçları Şemsiye Fonu

Değişken Şemsiye Fon

Açıklama:

Pay sayısına göre yatırım fonları açık uçlu fonlar ve kapalı uçlu fonlar olmak üzere iki farklı sınıfa ayrılmaktadır.

Doğru Cevap: C

Soru 28

Tek bir yatırım hesabıyla özel şartlara tabi olan yatırım fonları hariç olmak üzere, Sermaye Piyasası Kurulunun izniyle kurulmuş olan ve sermaye piyasasında faaliyette olan tüm yatırım fonlarına erişim imkanı sağlayan elektronik bir platform aşağıdakilerden hangisidir?

TakasBank

TEFAS

BİST

VİOP

EPİAŞ

Açıklama:

TEFAS tek bir yatırım hesabıyla özel şartlara tabi olan yatırım fonları hariç olmak üzere, Sermaye Piyasası Kurulunun izniyle kurulmuş olan ve sermaye piyasasında faaliyette olan tüm yatırım fonlarına erişim imkanı sağlayan elektronik bir platformdur.

Doğru Cevap: B

Soru 29

Türkiye’de menkul kıymet yatırım fonlarının kurulması ve katılma belgelerinin piyasaya sürülmesi ile ilgili olarak ilk örneğe hangi yılda rastlanmaktadır?

1945

1850

1979

2000

2010

Açıklama:

Türkiye’de menkul kıymet yatırım fonlarının kurulması ve katılma belgelerinin piyasaya sürülmesi ile ilgili olarak ilk örneğe 1979 yılında rastlanmıştır. Bu tarihte bir bankerlik kuruluşu olarak çalışan MEBAN Menkul Değerler Bankerlik ve Finansman A.Ş. bünyesinde MEBAN yatırım fonu adı altında bir fon kurulmuş ve iştirak belgeleri piyasaya sürülmüştür.

Doğru Cevap: C

Dünya’da Yatırım Fonlarına Yatırım ile ilgili aşağıdakilerden hangisi yanlıştır?

2015 yılında 18 trilyon $’a yaklaşan fon büyüklüğü ile ABD, dünyada yatırım fonları arasında ilk sırada yer almakta olmaktadır.

1924 yılında kurulan Massachusetts Investors Trust Fonu Amerika’nın ilk resmî yatırım fonu olmuştur.

Yatırım fonlarının Amerika’da gelişimi ise 1990’ların sonunda rastlamıştır.

İlk yatırım fonunun kuruluşu 1868 yılında Londra’da gerçekleşmiştir.

Açıklama:

DÜNYA’DA YATIRIM FONLARINA YATIRIM
Yatırımcıların yatırım amacıyla bir araya gelip, fonlarını birleştirdikleri bir havuz yoluyla yatırımlarını gerçekleştirmeleri fikri Avrupa’da 1800’lü yıllarda ortaya çıkmıştır. İlk yatırım fonunun kuruluşu 1868 yılında Londra’da gerçekleşmiştir. Yatırım fonlarının
Amerika’da gelişimi ise 1920’lerin başına rastlamıştır. 1924 yılında kurulan Massachusetts Investors Trust Fonu Amerika’nın ilk resmî yatırım fonu olmuştur. Sadece pay senetlerine yatırım yapan ilk yatırım fonları 1920’li yıllarda finans dünyasında önemli bir yere sahip olmalarına karşın, borsalarda önemli bir etkiye sahip olamamışlardır. Ancak günümüzde yatırım fonları gelişmiş sermaye piyasalarında oldukça önemli bir yere sahiptirler. Örneğin, 1992’nin ilk yarısında ABD pay senedi piyasasına yapılan toplam yatırımın %96’sı yatırım fonları tarafından gerçekleşmiştir. 1999 sonu itibariyle ABD’de 6,8 trilyon $, dünya çapında ise 11 trilyon $ düzeyinde aktif büyüklüğüne ulaşmıştır. 2015 yılında 18 trilyon $’a yaklaşan fon büyüklüğü ile ABD, dünyada yatırım fonları arasında ilk sırada yer almakta olup; aynı zamanda bu rakam dünya genelindeki toplam yatırım fonu büyüklüğünün yarısına tekabül etmektedir

Doğru Cevap: D

Soru 36

I. Tek bir yatırım hesabıyla özel şartlara tabi olan ve yatırım fonları dışındakileri kapsamaktadır.
II. Sermaye piyasamızda faaliyette olan maksimum ölçekli yatırım fonlarına erişim imkanı sağlamaktadır.
III. Elektronik ortamda kurulum dışında kullanılabilen bir platformdur.
IV. Sermaye Piyasası Kurulu’nun izniyle kurulmuştur.
Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS) ile ilgili yukarıdakilerden hangisi doğrudur?

I, II ve III

I, II ve IV

I ve IV

II ve IV

II, III ve IV

Açıklama:

TEFAS tek bir yatırım hesabıyla özel şartlara tabi olan yatırım fonları hariç olmak üzere, Sermaye Piyasası Kurulu’nun izniyle kurulmuş olan ve sermaye piyasamızda faaliyette olan tüm yatırım fonlarına erişim imkanı sağlayan elektronik bir platformdur.

Doğru Cevap: C

Soru 37

Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS) "Operatör Üye Yetkilendirmesi ve Sorumluluklar" ile ilgili aşağıdakilerden hangisi doğrudur?

Platformda işlem gören fona ilişkin tüm iş ve işlemlerin Kurucu tarafından yerine getirilmesi esastır.

Platformda işlem gören her fon için en az üç operatör üye yetkilendirilebilir.

Kurucunun operatör üye olarak yetkilendireceği kurumun Platform üyesi olmaması gereklidir.

Platform işlemlerinin tamamını Kurucunun yapması yasaklanmıştır.

Operatör üyenin, Kurucu tarafından istenildiğinde değiştirilememesi fon yönetimi zorlaştırmaktadır.

Açıklama:

Operatör Üye Yetkilendirmesi ve Sorumluluklar: Platformda işlem gören fona ilişkin tüm iş ve işlemlerin Kurucu tarafından yerine getirilmesi esastır. Bununla birlikte, Kurucu söz konusu iş ve işlemleri gerçekleştirmek üzere bir “Operatör Üye” tayin edebilir. Kurucunun operatör üye olarak yetkilendireceği kurumun Platform üyesi olması zorunludur. Platformda işlem görmek üzere tanımlanan her fon için Takasbank Saklama Sistemi’nde tanımlı olan fon operatör üyesi, Platform için de operatör üye olarak kabul edilir. Operatör üye, Kurucu tarafından istenildiğinde değiştirilebilir. Değişiklik ertesi iş gününden itibaren geçerli olur. Platform işlemlerinin tamamını kendisi yapmak isteyen Kurucunun, sistemde otomatik olarak atanan operatör üye tanımını değiştirmesi gerekir. Operatör üye tayin edilmesi hâlinde Kurucunun yapması gereken tüm işlemler operatör üye tarafından
gerçekleştirilir ve operatör üye tarafından gerçekleştirilen işlemlerden doğan tüm sorumluluk müteselsilen Kurucuya da aittir. Platformda işlem gören her fon için yalnızca bir operatör üye yetkilendirilebilir.

Doğru Cevap: A

Soru 38

Yatırım fonu katılımcılarının fon portföyüne ortak olmaları nedeniyle edindikleri belgeye ne denir?

Fon hissesi

Katılma payı

Portfoy yönetimi

Pay hakkı

Pay değeri

Açıklama:

Yatırım fonu katılımcılarının fon portföyüne ortak olmaları nedeniyle edindikleri belgeye katılma payı denir.

Doğru Cevap: B

Soru 39

I. Yatırımcı bugün satın almak veya satmak isteyeceği yatırım fonu katılma payı adetini belirtir.
II. Yatırımcı yatırım fonunun alım fiyatını bilmez, bu nedenle dünkü fon fiyatına en az % 35 marj ekleyerek alım talebini kurucuya iletir.
III. Satışta nemalandırma yapılması esastır.
Yatırım fonu fiyatlaması ile ilgili yukarıdakilerden hangisi doğrudur?

II ve III

Yalnız II

I ve III

Yalnız I

Yalnız III

Açıklama:

Fiyatlamaya İlişkin Örnekler: Yatırımcı bugün satın almak veya satmak isteyeceği yatırım fonu katılma payı adetini belirtir. Ancak yatırım fonunun alım fiyatını bilmez, bu nedenle dünkü fon fiyatına en fazla %20 marj ekleyerek (bu marj kurucu tarafından içtüzük/izahname ile belirlenir ve tüm yatırımcılara aynı uygulanır) alım talebini kurucuya iletir.Alım talebinin pay sayısı olarak değil de tutar olarak verilmesi hâlinde Resmî hesabımızda bulunan para ile nemasına karşılık gelen para tutarına karşılık gelen pay sayısı ile alım yapılır. Satış yapılmak istendiğinde de ise nemalandırma dışında durum aynıdır. Satışta nemalandırma
yapılmaz. Takas süresi ve fonun nakit yapısı dikkate alınarak fonun içtüzük/izahname ile belirlediği günde, işlem günündeki satış fiyatı baz alınarak belirlenen tutar yatırımcıya ödenir.

Doğru Cevap: D

Soru 40

Aşağıdakilerden hangisi yatırım fonlarına hakim olan temel ilkelerden biri değildir?

Riskin dağıtılması ilkesi

İnançlı mülkiyet ilkesi

Menkul kıymet portföyü işletme ilkesi

Mal varlığının korunması ilkesi

Katılma paylarının alınıp satılmasına ait esaslar

Açıklama:

Yatırım Fonlarına Hakim Olan Temel İlkeler
Yatırım fonlarına hakim olan temel ilkeler riskin dağıtılması ilkesi, profesyonel yönetim ilkesi, menkul kıymet portföyü işletme ilkesi, inançlı mülkiyet ilkesi ve mal varlığının korunması ilkesidir.

Doğru Cevap: E

Soru 41

Tasarruf sahiplerinden fon katılma payı karşılığında toplanan para ya da diğer varlıklarla, tasarruf sahipleri hesabına, inançlı mülkiyet esaslarına göre Kurulca belirlenen varlık ve haklardan oluşan portföy veya portföyleri işletmek amacıyla portföy yönetim şirketleri tarafından fon iç tüzüğü ile kurulan ve tüzel kişiliği bulunmayan mal varlığına ne ad verilir?

Yatırım fonu

Ortaklık payı

Tahvil

Senet

Hisse senedi

Açıklama:

Doğru Cevap: A

2015 yılı itibariyle, dünyada yatırım fonları arasında en büyük fon büyüklüğü ile ilk sırada yer alan ülke hangisidir?

Çin

ABD

Rusya

Kanada

Almanya

Açıklama:

Doğru Cevap: B

Soru 48

Dünya yatırım fonu büyüklüğünün yaklaşık %10’unu oluşturan, vergi ve operasyonel alanlarda sunduğu olanaklardan dolayı yatırım fonu ve yatırım ortaklığı gibi kolektif yatırım kuruluşlarının merkezi haline gelen ülke hangisidir?

İsviçre

Cayman Adaları

Lüksemburg

Malta

Man adası

Açıklama:

Dikkat çekici bir şekilde Lüksemburg dünya yatırım fonu büyüklüğünün yaklaşık %10’unu oluşturmaktadır.Lüksemburg vergi ve operasyonel alanlarda sunduğu olanaklardan dolayı yatırım fonu ve yatırım ortaklığı gibi kolektif yatırım kuruluşlarının merkezi hâline gelmiştir. Bu nedenle, Avrupa’da pek çok fon Lüksemburg’da kurulmakta, ancak payları diğer ülkelerdeki yatırımcılara satılmaktadır.

Doğru Cevap: C

Dünyadaki yatırım fonu portföylerinin %43’ünü oluşturan pay senetlerinin Türkiye’deki oranı kaçtır?

%17

%26

%35

Açıklama:

Dünyadaki yatırım fonu portföylerinin %43’ünü pay senetleri oluştururken, bu oran Türkiye’de yanlızca %3 tür.
Yatırım fonlarının türlere göre dağılımı incelendiğinde; yatırım fonu portföy büyüklüğü açısından dünyada ilk sırada olan ABD’de pay senetlerine eğilim göze çarpmaktadır. Tahvil-bono ise % 21’lik oran ile ABD’de ikinci sırada yer alan yatırım enstrümanını oluşturmaktadır. Portföyündeki pay senedi ağırlığının en yüksek düzeyde olduğu ülke ise % 88’lik oran ile Japonya olmuştur. Türkiye’de ise bu oran yalnızca % 3’tür.

Doğru Cevap: A

Soru 59

Dünyada yatırım fonları arasında ilk sırada yer alan ülke aşağıdakilerden hangisidir?

Amerika Birleşik Devletleri

İngiltere

Lüksemburg

Çin

Norveç

Açıklama:

Dikkat çekici bir şekilde Lüksemburg dünya yatırım fonu büyüklüğünün yaklaşık %10’unu oluşturmaktadır.
2015 yılında 18 trilyon $’a yaklaşan fon büyüklüğü ile ABD, dünyada yatırım fonları
arasında ilk sırada yer almakta olup; aynı zamanda bu rakam dünya genelindeki toplam
yatırım fonu büyüklüğünün yarısına tekabül etmektedir.

Doğru Cevap: A

Aşağıdakilerden hangisi Fon fiyat bilgisini öğrenme yolları dışında kalır?

Günlük gazetelerin ekonomi sayfaları

Televizyon

Fon kurucularının internet sayfası

Fon kurucularının telefon hatları

Haftalık ekonomi dergileri

Açıklama:

Fon fiyatları günlük gazetelerin ekonomi sayfalarında da bulunabilir. Ancak gazetede ilan edilen fiyatın işlem günündeki değil bir gün öncesinin fiyatı olduğuna dikkat edilmelidir. Bunlara ilave olarak bazı fon kurucularının telefon hatlarından veya internet adreslerinden fonların günlük fiyatları öğrenilebilir. Haftalık ekonomi dergilerinde ise fonların haftalık performansları yer almaktadır. Sahip olunan bir fonun katılma payına bakarken fonun tam ismi bulunmalıdır. Çünkü bazı fon kurucularının birden fazla fonu vardır ve fon kurucuları bu fonların hepsine farklı bir isim verebilmektedirler.

Doğru Cevap: B

Soru 66

"Kurucunun veya fon katılma pay alım satım aracılık sözleşmesi imzaladığı Yatırım Kuruluşları" haricinde fonların katılma payları nereden alınabilir?

Telefon

İnternet

Fon dağıtım platformu

ATM

Hepsi

Açıklama:

Katılma Paylarının Alınıp Satılmasına Ait Esaslar: Katılma payı satın alınması veya fona iadesinde, Kurucunun izahnamede ilan edeceği katılma payının alım satımının yapılacağı yerlere başvurularak alım-satım talimatı verilir. Bunun dışında Kurulca uygun görülen fonların katılma paylarının alım-satımının yapılabileceği merkezi bir fon dağıtım platform olan Türkiye Elektronik Fon Dağıtım Platformu, Kurucunun veya fon katılma pay alım satım aracılık sözleşmesi imzaladığı Yatırım Kuruluşlarının telefon ve internet bankacılığı ile ATM sistemleri aracılığıyla da katılma payı alım-satım talimatı verilebilir. Yatırım fonu katılma payları gün içinde belli saatler içinde alınıp satılır. Para piyasası fonları ile kısa vadeli borçlanma araçları fonları dışındaki fonlarda fiyatlama ilkesi olarak “ileri fiyatlama” yöntemi uygulanmaktadır.

Doğru Cevap: C

Risk düzeyi
Yönetim kurulu
Geçmiş Performans
Gider Oranları
Yukarıdakilerden hangisi Yatırım Fonuna Yatırım Kararı Verirken Dikkat Edilmesi Gereken Hususlardandır?

I, II ve III

I, II ve IV

I, III ve IV

II, III ve IV

I, II, III ve IV

Açıklama:

Yatırım fonlarına yatırım kararı verirken risk düzeyi, geçmiş performans, gider oranları ve yatırım fonu ile ilgili diğer unsurlar önemle incelenmelidir.
Risk Düzeyi: Yatırım fonuna yatırım kararı vermek aynı zamanda bir risk üslenmek anlamına da gelmektedir. Çünkü fon tarafından alınan menkul kıymetlerin değeri artabileceği gibi düşebileceği için yatırım yapılan anaparanın bir kısmını kaybedilebilir. Ancak her yatırım fonunun riski aynı düzeyde değildir. Yatırım fonlarını kendi içlerinde daha riskli ve daha az riskli olarak ayırmak mümkündür. Bunun için kullanılabilecek en önemli ölçü yatırımcı bilgi formunda yer alan risk değeridir. Diğer yandan genellikle potansiyel olarak yüksek getiri, yüksek kayıp yani yüksek risk demektir. Riskli fonların kaybettirme ihtimali daha yüksek olmakla beraber, piyasaların iyi gitmesi durumunda diğerlerine göre daha yüksek oranlarda kazandırmaları da mümkündür. Bu nedenle farklı risk düzeyleri arasında tercih yaparken daha fazla kazanabilmek için kaybetme riskinin ne kadar göze alındığı önemlidir. Yatırımdan önce ilgilendiğiniz fonun amacının ve riskinin sizin yatırımcı profilinize ne kadar uyup uymadığına karar vermek için bir yatırım danışmanına danışmanız veya yatırım dergilerini incelemeniz faydalı olacaktır. Diğer yandan fonları mevduat ile karıştırmamak gerekmektedir. Mevduatta garanti varken yatırım fonlarında herhangi bir garanti yoktur.
Geçmiş Performans: Genel olarak tüm menkul kıymet yatırımlarında özel olarak da yatırım fonlarına yapılan yatırımlarda, geçmiş dönemde o menkul kıymetin ya da yatırım fonunun elde ettiği getirinin gelecek dönemde de elde edileceği yönünde bir garantinin olmadığının tüm yatırımcılar tarafından bilinmesi gerekmektedir. Fonun geçmiş dönemdeki performansından bir fikir edinmekle beraber, bu performansın önümüzdeki dönemde tekrar yakalanmasının garanti olmadığını unutmamak gereklidir. Ayrıca, fon performansını karşılaştırmak üzere kendisine karşılaştırma ölçütü belirlemiş olan fonlar performans sunumlarını KAP’ta ve kolektif yatırım kuruluşlarının internet sitesinde yayımlamaktadır.
Gider Oranları: Fonun gider oranları getiri üzerinde olumsuz bir etki yapmaktadır. Ancak bu gider oranı daha yüksek olan bir fon daha kötü bir getiri elde edecek demek değildir. Çeşitli nedenlerle fonların gider oranları değişebilmektedir. Örneğin bir fon portföyü bir kere oluşturup daha sonra fazla alım-satım yapmamayı tercih ederken diğer bir fon daha sık alım satım yaparak günlük fiyat hareketlerinden kazanç sağlamayı hedefleyebilir. Doğal olarak ikinci fon daha fazla alım satım komisyonu ödeyecek ve gider oranı daha yüksek olacaktır. Ancak belki de bu alım-satımlarla elde ettiği kazançlar bu giderleri fazlasıyla karşılayacak ve bu fon daha yüksek bir getiriye ulaşacaktır. Yine de yatırım yapmadan önce fonların gider oranları hakkında bilgi edinilmesi faydalı olacaktır.
Yatırım Fonu ile İlgili Diğer Unsurlar: Yatırım fonu katılma payına yatırım yapmayı planlayan tasarruf sahipleri fonun kurucusu ve bu kurucunun yönettiği fonların türü, fonun portföyünü yöneten portföy yöneticisi, fonun en yakın tarihli portföy bileşimi ve stratejisi, fonun yönetim ücreti oranı ve fon toplam gider oranı, kurucunun fonlarının geçmiş dönemlerdeki performansı ve diğer fonlara göre başarı durumu, fon katılma paylarının alınıp satılabileceği yerler, işlem saatleri ve alım satım şartları, giriş-çıkış komisyonu olup olmadığı gibi bazı önemli konularda yeterli bilgi edinmelidir.
Yana Çıkma: Yatırım fonlarına yatırım kararı verirken risk düzeyi, geçmiş performans, gider oranları ve yatırım fonu ile ilgili diğer unsurlar önemle incelenmelidir.

Doğru Cevap: C

Yeteri kadar yatırımcı bulunmaması
Borsa İstanbul’un açılmamış olması
Sermaye Piyasası Kurulu’nun katılma belgelerinin halka arzına dair tebliğinin gecikmiş olması

Yukarıdakilerden hangisi Yatırım fonlarının Türkiye’deki piyasalarda işlem görmesinin gecikmesi nedenlerindendir?

Yalnız III

I ve II

I ve III

II ve III

Hiçbiri

Açıklama:

Doğru Cevap: D

Soru 75

Aşağıdakilerden hangisi TEFAŞ'ın avantajları dışında kalır?

Aşağıdakilerden hangisi depo sertifikalarının yatırımcılara sağladığı faydalarından biridir?

Yabancı sermaye piyasasına girişi kolaylaştır.

Özkaynak sağladıkları piyasaları coğrafi bazda çeşitlendirir.

Uluslararası tanınırlık ve prestij sağlama imkanı verir.

Kur riskinden korunma sağlar.

Sermaye piyasası araçlarına göre daha likit bir varlık olabilmektedir.

Açıklama:

Depo sertifikalarının yatırımcılar açısından faydalarını ise şöyle sıralayabiliriz:

Depo sertifikaları, yatırımcılara sektörel ve coğrafi bazda çeşitlendirme yapabilmeleri için olanak sağlar.
Depo sertifikaları, işlem gördüğü piyasanın para birimi cinsinden ihraç edilip alınıp satılmaktadır. Bu nedenle yatırımcıların kur riskinden korunmaları söz konusudur.
Bu nedenle D seçeneği doğru seçenek olup diğer seçenekler ihraççılar için sağladığı faydaları içermektedir.

Doğru Cevap: D

Soru 15

Aşağıdakilerden hangisi sistematik olmayan risklerden biridir?

Finansal risk

Faiz oranı riski

Enflasyon riski

Piyasa riski

Döviz kuru riski

Açıklama:

Sistematik olmayan riskler, şirketlerin kendilerine veya faaliyette bulunduğu endüstriye özgü risk faktörlerinden kaynaklanır. Bu riskler, belirli bir şirket veya endüstri koşullarında ortaya çıkan bir risk olduğu için farklı sektörlere yatırım yapılan bir portföy çeşitlendirmesi ile giderilebilmesi mümkündür. Sistematik olmayan riskler, “finansal risk”, “yönetim riski” ve “iş ve endüstri riski” olmak üzere üç grupta incelenebilir.
Sistematik riskler; “enflasyon riski”, “faiz oranı riski”, “piyasa riski”, “politik risk” ve “döviz kuru riski” olmak üzere beş grupta sınıflandırılabilir.

Doğru Cevap: A

Soru 16

Bir piyasada işlem gören bir menkul kıymet ya da piyasanın geneli için belirli bir zaman diliminde gerçekleşen alım-satım işlemlerinin parasal değer olarak toplamını aşağıdakilerden hangisi ifade eder?

Depo sertifikası

İşlem hacmi

Repo

Yatırım Fonu

Euro Tahvil

Açıklama:

İşlem hacmi, bir piyasada işlem gören bir menkul kıymet ya da piyasanın geneli için belirli bir zaman diliminde gerçekleşen alım-satım işlemlerinin parasal değer olarak toplamını ifade etmektedir.

Doğru Cevap: B

Fiyatların genel seviyesindeki artış nedeniyle paranın satın alma gücünde meydana gelen düşüşün, finansal varlık yatırımlarının verimliliğini negatif yönde etkilemesi, hangi risk grubuna girer?

Enflasyon riski

Faiz oranı riski

Piyasa riski

Politik risk

Döviz kuru riski

Açıklama:

Doğru Cevap: A

Soru 41

Piyasadaki likidite fazlalığının geçici süre için piyasadan çekilmesine ne ad verilir?

Doğrudan Satım İşlemleri

Doğrudan Alım İşlemleri

Repo İşlemleri

Ters Repo İşlemleri

Yabancı Tahvil

Açıklama:

Doğru Cevap: D

Aşağıdakilerden hangisi, "repo işleminin" tanımıdır?

Merkez Bankasının fazla olan likidite tutarınca borçlanma aracı satarak, piyasaya likidite sağlaması

Merkez Bankasının fazla olan likidite tutarınca borçlanma aracı satarak, piyasadaki likidite fazlasını çekmesi

Likidite sıkışıklığında piyasanın kısa vadede, geçici süre için fonlanması

Piyasadaki likidite fazlalığının geçici süre için piyasadan çekilmesi

Ulusal para birimi cinsinden tahvil ihraç edilmesi

Açıklama:

Doğru Cevap: C

Soru 49

Yabancı bir piyasada satılmak üzere, satışı yapılacak ülkenin para birimi cinsinden ihraç edilen tahvillere, ne ad verilir?

Yurt içi tahvil

Yabancı tahvil

Euro tahvil

Borçlanma aracı

Yatırım fonu

Açıklama:

Yabancı bir piyasada satılmak üzere satışı yapılacak ülkenin para birimi cinsinden ihraç edilen tahvillere yabancı tahvil denir.

Doğru Cevap: B

Soru 50

Borçlunun anapara ve faiz yükümlülüklerini, zamanında ve tam olarak yerine getirip getirememe durumunu ölçen yöntem, aşağıdakilerden hangisidir?

Temel analiz

Teknik analiz

Varyans

Derecelendirme

Sertifikalama

Açıklama:

Derecelendirme: Borçlunun anapara ve faiz yükümlülüklerini zamanında ve tam olarak yerine getirip getirememe durumunu ölçen yöntemdir.

Doğru Cevap: D

Soru 51

Derecelendirme şirketlerine göre en yüksek kredi kalitesini belirten sembol, aşağıdakilerden hangisidir?

AAA

AA+

A1+

BBB+

Açıklama:

Derecelendirme şirketleri en yüksek kredi kalitesini AAA veya Aaa gibi sembollerle yansıtırken, görece olarak daha düşük kredi kalitesini AA, A, BBB veya Aa, A, Bbb şeklinde
belirtir. Bununla birlikte notlara “+,-” veya “1, 2, 3” gibi semboller getirilerek alt kırılımlara gidilir.

Doğru Cevap: A

Soru 52

İşletmelerin finansal yükümlülüklerini yerine getirmemesi, tasfiyeye girmesi veya iflas etmesi, ne tür risk kapsamına girer?

Finansal risk

Yönetim riski

İş ve endüstri riski

Enflasyon riski

Piyasa riski

Açıklama:

Doğru Cevap: A

Soru 53

"Sistematik risk" nedir?

İşletmelerin finansal yükümlülüklerini yerine getirmemesi

İşletmelerin, tasfiyeye girmesi veya iflas etmesi

İşletme yöneticilerinin verdiği hatalı kararların riski

Bir veya birkaç iş kolundaki işletmeleri etkisini altına alan risk

Bir işletmenin denetimi dışında olan güçlerden etkilenen ve bu nedenle yalnızca o şirkete özgü olmayan risk

Açıklama:

Sistematik Risk: Bir işletmenin denetimi dışında olan güçlerden etkilenen ve bu nedenle yalnızca o şirkete özgü olmayan risklerdir. Enflasyon riski, Faiz Oranı riski, Politik risk, Piyasa riski ve Döviz Kuru riski bu gruba giren risklerdir.

Doğru Cevap: E

Soru 54

Paranın satın alma gücünde meydana gelen düşüşün, finansal varlık yatırımlarının verimliliğini negatif yönde etkilemesi, ne tür risktir?

Faiz oranı riski

Enflasyon riski

Finansal risk

Piyasa riski

Politik risk

Açıklama:

Doğru Cevap: B

Soru 55

Piyasalarda genel faiz haddinin yükselme ihtimali, ne tür risktir?

Finansal risk

İş ve endüstri riski

Piyasa riski

Enflasyon riski

Faiz oranı riski

Açıklama:

Faiz oranı riski, gelecekte piyasa faiz oranlarında meydana gelebilecek değişmelerin finansal varlık fiyatlarını ve getirilerini olumsuz yönde etkilemesidir. Faiz oranı riski, piyasada genel faiz haddinin yükselme ihtimali olarak da ifade edilebilir.

Doğru Cevap: E

Yönetim riski

Sistematik risk

Sistematik olmayan risk

İş ve endüstri riski

Sistemik risk

Açıklama:

Doğru Cevap: E

Aşağıdakilerden hangisi piyasanın etkinlik seviyesini oluşturan seviyeler/etkinlikler dışında kalır?

Hiçbir etkinlik seviyesinin olmadığı seviye

Zayıf formda etkinlik

Yarı-güçlü formda etkinlik

Güçlü formda etkinlik

Hiçbiri

Açıklama:

Piyasalarda etkinlik seviyesi arttıkça asimetrik bilginin etkilerinin ortadan kalktığı bilinmektedir.
Bilindiği üzere bir piyasanın etkinlik seviyesi dört alt seviyede açıklanmaktadır.
Birinci seviye “hiçbir etkinlik seviyesinin olmadığı seviyedir.” Bu seviyede asimetrik bilginin
etkileri yatırımcılar için en yüksek seviyede olmaktadır. İkinci seviye “zayıf formda
etkinliktir.” Bu seviyede, finansal varlığın geçmişe ait tüm bilgilerinin hızla finansal varlığın
fiyatına yansıması söz konusudur. Üçüncü seviye, “yarı-güçlü formda etkinliktir. Bu
seviyede, finansal varlığın geçmişe ait tüm bilgileri ile birlikte kamuya açıklanmış mevcut
tüm bilgilerin finansal varlığın fiyatına yansıması söz konusudur. Dördüncü seviye ise
“güçlü formda etkinliktir.” Bu seviyede ise finansal varlığın geçmişe ait tüm bilgilerinin,
kamuya açıklanmış mevcut tüm bilgilerin ve firma içi (özel) bilgilerin finansal varlığın
fiyatına yansıması söz konusudur.

Doğru Cevap: E

Soru 66

Temel Analiz: Menkul kıymet fiyatlarının gerçek değerlerini belirlemek için o menkul kıymetin piyasa fiyatını etkileyen faktörlerin neler olduğunu belirlemeye çalışan bir analiz tekniğidir
Teknik Analiz: Menkul kıymetlerin gelecekteki fiyat hareketlerinin ve eğilimlerinin öngörüsünü yapmak için piyasanın geçmiş veya mevcut fiyat ve hacim bilgilerine odaklanan bir analiz tekniğidir
İşlem Hacmi: Bir piyasada işlem gören bir menkul kıymet ya da piyasanın geneli için belirli bir zaman diliminde gerçekleşen
alım-satım işlemlerinin parasal değer olarak toplamıdır

Finansal piyasalar kapsamında yukarıdaki tanımlardan hangisi doğru açıklanmıştır?

Yalnız III

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Temel Analiz: Menkul kıymet fiyatlarının gerçek değerlerini belirlemek için o menkul kıymetin piyasa fiyatını etkileyen faktörlerin neler olduğunu belirlemeye çalışan bir analiz tekniğidir
Teknik Analiz: Menkul kıymetlerin gelecekteki fiyat hareketlerinin ve eğilimlerinin öngörüsünü yapmak için piyasanın geçmiş veya mevcut fiyat ve hacim bilgilerine odaklanan bir analiz tekniğidir
İşlem Hacmi: Bir piyasada işlem gören bir menkul kıymet ya da piyasanın geneli için belirli bir zaman diliminde gerçekleşen
alım-satım işlemlerinin parasal değer olarak toplamıdır

Doğru Cevap: E

Soru 67

Derecelendirme: Borçlunun anapara ve faiz yükümlülüklerini zamanında ve tam olarak yerine getirip getirememe durumunu
ölçen yöntemdir
Yatırımcılar, derecelendirme şirketlerinin verdiği kredi notları ile çeşitli borçlanma araçları arasında karşılaştırma yaparak, aldıkları riskin bilincine varabilir
Derecelendirme, borçlanan taraf olan firmanın da üstlendiği riski belirlemesine yardımcı olur

Menkul kıymet yatırımları kapsamında derecelendirmeyle ilgili olarak yukarıdakilerden hangisi doğrudur?

Yalnız I

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Derecelendirme: Borçlunun anapara ve faiz yükümlülüklerini zamanında ve tam olarak yerine getirip getirememe durumunu
ölçen yöntemdir
Derecelendirme şirketleri halka açık bilgiler ile halka açık olmayan diğer bilgileri toplayıp analiz eder. Yatırımcılar, kendilerinin ulaşamayacakları bilgilerle yapılan bu zaman alıcı ve maliyetli analizlere derecelendirme raporları ile kolaylıkla ulaşabilmektedir. Dolayısıyla yatırımcılar, derecelendirme şirketlerinin verdiği kredi notları ile çeşitli borçlanma araçları arasında karşılaştırma yaparak, aldıkları riskin bilincine varabilmektedir.
Bununla birlikte derecelendirme, borçlanan taraf olan firmanın da üstlendiği riski belirlemesine yardımcı olur. Borçlu açısından bakıldığında, menkul kıymet ihraç etmek isteyen taraf için kredi derecelendirme bir zorunluluktur.

Doğru Cevap: E

Soru 68

Aşağıdakilerden hangisi Derecelendirmesi yapılan finansal varlıklar dışında kalır?

Hisse senedi

Devlet Borçları

Yerel Yönetim Borçları

Menkulleştirme

Fonlar

Açıklama:

Derecelendirmesi yapılan finansal varlıklar aşağıdaki gibi özetlenebilir:
• Şirketler Piyasası - Teminatlı ve teminatsız tahviller, Öncelikli Pay Senetleri, Finansman
Bonosu, Proje Finansmanı
• Devlet Borçları - Devlet tahvilleri
• Yerel Yönetim Borçları - Belediyelerin borçları
• Menkulleştirme - Varlığa dayalı ve konut kredilerine dayalı menkul kıymetler
• Fonlar - Yatırım fonları, Para piyasası fonları, Tahvil fonları
• SWAP Risk Dereceleri - Fonlanmamış kredilere bağlı riskler

Doğru Cevap: A

Soru 69

"Belirli bir miktar pay senedini temsilen çıkarılan, satışı halka arz edilerek veya halka arz edilmeksizin
yapılabilen ve depo edilen pay senedinin sahip olduğu bütün haklara sahip ve bunlara özdeş menkul kıymetlerdir" tanımı aşağıdakilerden hangisini tanımlar?

Kotasyon

Tahvil piyasası

İnançlı mülkiyet esası

Depo sertifikası

Derecelendirme

Açıklama:

Depo Sertifikası: Belirli bir miktar pay senedini temsilen çıkarılan, satışı halka arz edilerek veya halka arz edilmeksizin
yapılabilen ve depo edilen pay senedinin sahip olduğu bütün haklara sahip ve bunlara özdeş menkul kıymetlerdir.

Doğru Cevap: D

Soru 70

Sektörel ve coğrafi bazda çeşitlendirme yapabilmeleri için olanak sağlar
Yabancı sermaye piyasasına girişi kolaylaşabilir
Uluslararası tanınırlık ve prestij sağlama imkanı verir

Aşağıdakilerden hangisi Depo sertifikalarının yatırımcılar açısından faydalarındandır?

Yalnız I

I ve II

I ve III

II ve III

I, II ve III

Açıklama:

Depo sertifikalarının yatırımcılar açısından faydalarını ise şöyle sıralayabiliriz:
• Depo sertifikaları, yatırımcılara sektörel ve coğrafi bazda çeşitlendirme yapabilmeleri için olanak sağlar.
• Depo sertifikaları, işlem gördüğü piyasanın para birimi cinsinden ihraç edilip alınıp satılmaktadır. Bu nedenle yatırımcıların kur riskinden korunmaları söz konusudur.
• Depo sertifikaları, yabancı piyasalardan doğrudan sermaye piyasası aracı alımına kıyasla daha düşük işlem ve takas maliyetine sahiptir.
• Bazı ülkelerde yabancı yatırımcıların sermaye piyasası işlemleri için çeşitli kısıtlamalara maruz kalmaları söz konusu olabilmektedir. Depo sertifikasına yatırım yapan yatırımcılar için bu kısıtlamalar ortadan kalkabilmektedir.
• Pay senetlerinin firmanın faaliyet gösterdiği piyasadan direkt olarak satın alınması durumunda yabancı yatırımcının yüklenmek zorunda kaldığı risk unsurları depo sertifikalarına sahip olunduğunda ortadan kalkmaktadır.

Doğru Cevap: A

Soru 71

Finansal Risk

Yönetim riski

İş ve endüstri riski

Yukarıdakilerden hangisi Uluslararası Menkul Kıymet Yatırımları kapsamında Sistematik olmayan risklerdendir?

I ve II

I ve III

II ve III

Yalnız II

I, II ve III

Açıklama:

Sistematik Olmayan Riskler:
Şirketlerin kendilerine veya faaliyette bulunduğu endüstriye özgü risk faktörlerinden kaynaklanan risklerdir. Finansal risk, Yönetim riski, İş ve Endüstri riski bu gruba giren risk türleridir

Doğru Cevap: E

Soru 72

"Finansal sistemin tümünde ya da bir bölümünde ortaya çıkan aksaklıkların, reel ekonomi üzerinde ciddi sonuçlar yaratacak ölçüde finansal hizmetleri kesintiye uğratması riski" tanımı aşağıdakilerden hangisini açıklar?

Sistematik risk

Sistemik risk

Piyasa riski

Politik risk

Hiçbiri

Açıklama:

Doğru Cevap: B

Soru 73

Enflasyon riski, fiyatlar genel seviyesindeki artış nedeniyle paranın satın alma gücünde meydana gelen düşüşün, finansal varlık yatırımlarının verimliliğini negatif yönde etkilemesidir
Faiz oranı riski, gelecekte piyasa faiz oranlarında meydana gelebilecek değişmelerin finansal varlık fiyatlarını ve getirilerini olumsuz yönde etkilemesidir
Döviz Kuru riski, yabancı para cinsinden yapılan yatırımlarda, paraların değerinin değişmesi durumunda ortaya çıkan risktir

Yukarıdakilerden hangileri menkul kıymet yatırımlardaki sistematik riskler kapsamında doğru tanımlanmıştır?

Yalnız II

I ve II

II ve III

I ve III

I, II ve III

Açıklama:

Enflasyon riski, fiyatlar genel seviyesindeki artış nedeniyle paranın satın alma gücünde meydana gelen düşüşün, finansal varlık yatırımlarının verimliliğini negatif yönde etkilemesidir.
Faiz oranı riski, gelecekte piyasa faiz oranlarında meydana gelebilecek değişmelerin finansal varlık fiyatlarını ve getirilerini olumsuz yönde etkilemesidir. Faiz oranı riski, piyasada genel faiz haddinin yükselme ihtimali olarak da ifade edilebilir.
Döviz Kuru riski, yabancı para cinsinden yapılan yatırımlarda, paraların değerinin değişmesi durumunda ortaya çıkan bir sistematik risk türüdür.

Doğru Cevap: E

Menkul Kıymet Yatırımları - Tüm Sorular

Ünite 1

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler

Seçenekler